Тема 3.5 Ценные бумаги: акции, облигации. Фондовый рынок

3.5.1 Ценные бумаги

3.5.1.1 Сущность ценных бумаг

Ценная бумага – документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Средства, вложенные в ценные бумаги, являются инвестициями. Формируется портфель ценных бумаг. Доходность ценных бумаг и портфеля определяется стабильностью развития экономики, наличием различных форм собственности, структурой кредитно-финансовой системы, наличием развитого рынка ценных бумаг.

Ценные бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую силу, составленные по установленной форме и дающие их владельцам односторонний стандартизированный набор прав по отношению к лицам, выпустившим эти документы (эмитентам ценных бумаг), возможность передачи данных документов при соблюдении заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав.

3.5.1.2 Виды ценных бумаг и условия их выпуска

- по форме выпуска: документарные, бездокументарные;

-по видам: акции, облигации (государственные и корпоративные), векселя (товарные и финансовые), чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, фьючерсы, опционы;

- по методу регулирования: эмиссионные и неэмиссионные;

- по статусу эмитента: государственные, муниципальные, корпоративные;

- по способу оформления и передачи прав: предъявительские, именные, ордерные;

- долевые – удостоверяют право на долю в капитале эмитента (акции и инвестиционные паи паевых фондов);

- долговые - удостоверяют право на получение определенных денежных сумм в определенные сроки (облигации, банковские сертификаты, векселя),

- основные - обращаются на фондовом рынке (акции и облигации);

- товарораспорядительные – удостоверяют право собственности их владельца на конкретную партию товара, находящуюся на товарном складе или в пути;

- производные - удостоверяют право владельца на покупку и продажу других ценных бумаг (фьючерсы, опционы).

3.5.1.3 Акции, их роль в экономике

Акции – ценные бумага, удостоверяющие право их владельцев на долю собственности акционерной компании, включая право на участие в принятии решений и получении дивидендов из прибыли компании.

Акции – наиболее активная часть фондового рынка.

Виды акций: обыкновенные и привилегированные. Доход по обыкновенным акциям зависит от эффективности управления предприятием. Доход по привилегированным акциям является фиксированным, отсутствует право управления.

С помощью акций предприятие-эмитент привлекает денежные средства, а инвесторы приобретают право на долю в капитале предприятия. Право на долю в капитале реализуется в праве на получение прибыли, праве на участии в управлении, праве на получение части стоимости имущества эмитента при его ликвидации.

3.5.1.4 Облигации, их роль в экономике

Облигация – это долговое обязательство, по которому заемщик гарантирует держателю облигации (кредитору):

- возврат обозначенной в ней суммы денег,

- регулярное получение дохода в виде процента.

С помощью облигаций эмитент привлекает к себе дополнительные денежные средства для долгосрочных инвестиций, а инвестор получает доход в виде обусловленного процента.

3.5.2 Фондовый рынок

3.5.2.1 Понятие фондового рынка

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг)– система экономических отношений между покупателями и продавцами ценных бумаг.

Участниками являются инвесторы, эмитенты и инвестиционные институты.

Инвесторы – организации или граждане, покупающие ценные бумаги.

Эмитенты – организации, выпускающие ценные бумаги.

Инвестиционные институты – организации, обслуживающие рынок ценных бумаг: фондовые биржи, инвестиционные фонды (помогают мелким вкладчикам), инвестиционные компании (организация выпуска и продажи ценных бумаг), инвестиционные консультанты.

Первичное размещение ценных бумаг – это продажа эмитентом первым владельцам, обычно по номинальной цене, обозначенной на ценной бумаге. Дальнейшая купля – продажа происходит на вторичном рынке по рыночной цене – курсу, определяемому спросом и предложением.

В России фондовый рынок регулируется Законом РФ от 1996 года «О рынке ценных бумаг».

Организованный и неорганизованный фондовый рынок

вставить!

3.5.2.2 Фондовая биржа и ее функции.

Перепродажа ценных бумаг ведется на фондовой бирже. Фондовая биржа – это специальное место, где торгуют ценными бумагами. Там торгуют ценными бумагами только надежных компаний. Проверку надежности осуществляет биржевой комитет.

Инвестор, вкладывающий средства, обращается к брокеру - торговцу ценными бумагами. Компьютерная техника сделала возможным торговлю ценными бумагами вне биржи, через Российскую торговую сеть (РТС).

вставить!

3.5.2.3 Аккумуляция капитала

вставить!

Межотраслевые переливы капитала

вставить!

Переход управления к эффективному собственнику

вставить!

Биржевые спекуляции

вставить!

Биржи в России

вставить!

Ежедневно вычисляются и публикуются специальные фондовые индексы, отражающие курс акций важнейших фирм. Например, индекс Доу-Джонса – средний показатель курсов акций ведущих компаний США, РТС – индекс российской торговой сети. Индексы позволяют оценить, как идут дела в экономике страны.