56. Портфель реальных инвестиционных проектов и этапы его формирования

Портфель реальных инвестиционных проектов характеризуется рядом особенностей, отличающих его от других объектов инвестирования. Формирование и реализация портфеля реальных инвестиционных проектов обеспечивает высокие темпы развития фирмы, создание дополнительных рабочих мест, формирование высокого имиджа и определенную государственную поддержку инвестиционной деятельности.

Исходя из системы приоритетных целей и проектируемого объекта инвестиционных ресурсов, процесс формирования портфеля реальных инвестиционных проектов проходит следующие этапы:

1-й этап. Поиск вариатов реальных инвестиционных проектов для возможной их реализации.

2-й этап. Рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов.

3-й этап. Первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного последующего их анализа.

Осуществляется по определенной системе показателей, которая может включать в себя:

• Соответствие инвестиционного проекта стратегии деятельности и имиджу фирмы;

• Соответствие инвестиционного проекта направлениям отраслевой и региональной диверсификации предстоящей инвестиционной деятельности;

• Оценку степени разработанности инвестиционного проекта и его обеспеченности основными факторами производства;

• Необходимый объем инвестиций и период их осуществления до начала эксплуатации проекта;

• Проектируемый период окупаемости затрат (или другой показатель оценки эффективности инвестиций);

• Уровень инвестиционного риска;

• Предусматриваемые источники финансирования и др.

4-й этап. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эффективности (доходности).

5-й этап. Окончательный отбор инвестиционных проектов в формируемый инвестиционный портфель с учетом его оптимизации и обеспечения необходимой диверсификации инвестиционной деятельности.

57. Особенности формирования портфеля финансовых инвестиций

Портфель финансовых инвестиций формируется институциональными инвесторами – банками, страховыми компаниями, инвестиционными фондами и др. Но такой портфель может формировать практически любое предприятие или индивидуальный инвестор.

Портфель финансовых инвестиций может включать в себя :

• Ценные бумаги

• Банковские депозиты

• Иностранную валюту

• Инструменты хеджирования финансовых рисков

В процессе своего формирования портфельные финансовые инестиции проходят следующие этапы :

1. Определение инвестиционных целей (рост капитала, доходность, безопасность и ликвидность ).

2. Проведение анализа финансовых инструментов (ценных бумаг).Различают фундаментальный и технический анализ.

Фундаментальный и технический анализ не является взаимоисключающими и дополняют друг друга.

3. Формирование портфеля ценных бумаг. После проведения анализа обращающихся на рынке ценных бумаг происходи тих покупка с учетом требованийинвестора : доходность портфеля, допустимая степень риска, уровень ликвидности, особенности налогообложения и др.

4. Ревизия портфеля ценных бумаг. В условиях меняющейся экономической ситуации на рынке портфеля необходимо постоянно пересматривать, чтобы не допустить отклонения от намеченных целей. 5. Периодичная оценка эффективности портфеля финансовых инвестиций. Оценка проводится по критерию доходность – риск с учетом требований ликвидности и диверсификации.

Диверсификация – это распределение рисков между различными финансовыми инструментами, входящими в портфель.

Основной характеристикой, интересующей инвестора при формировании финансового портфеля, является его доходность. Доходность портфеля (Kn) рассчитывается как сумма средневзвешенных доходностей инструмента.

Kn = ∑ Ki * di , где

Ki – доходность I – той ценной бумаги

Di – доля ценной бумаги в портфеле.