Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
FM_voprosy_2003_1.doc
Скачиваний:
0
Добавлен:
19.09.2019
Размер:
234.5 Кб
Скачать

14 Вопрос. Управление облигационным займом.

Облигационный займ осуществляется при помощи продажи собственных облигаций эмитентом.

Осуществляемое таким образом финансирование имеет стратегический характер.

Преимущества облигационного займа:

  1. эмиссия облигаций не ведет к утрате контроля над управлением предприятием

  2. процентные обязательства по облигациям обычно не высокие

  3. поскольку риск по облигациям не велик они имеют большее распространение нежели акции

Недостатки облигационного займа:

  1. облигации не могут быть выпущены для формирования уставного фонда и покрытия убытков

  2. эмиссия облигаций связана со значительными финансовыми затратами

  3. уровень финансовой ответственности за своевременную выплату % и основного долга по облигациям чрезвычайно высок

  4. процентные платежи по облигациям могут стать обремененными в результате изменения финансово-рыночной конъюнктуры

Основные условия облигационного займа:

  1. номинал облигаций (1000 руб.)

  2. вид облигаций

  3. период обращения облигаций

  4. среднегодовой уровень доходности

  5. порядок выплаты купона

  6. порядок погашения облигаций

  7. условия досрочного выкупа

  8. другие специальные условия эмиссии облигаций

15 Вопрос. Управление привлечением коммерческого кредита.

Преимущества товарного (коммерческого) кредита:

  1. является наиболее маневренной формой финансирования наимение ликвидных активов

  2. позволяет сглаживать сезонную потребность в иных формах финансирования

  3. поставляемые сырье и материалы не являются залогом

  4. в данном виде кредита заинтересовано и предприятие поставщик

  5. стоимость товарного кредита как правило ниже финансирования

  6. привлечение товарного кредита сокращает финансовый цикл предприятия

  7. характеризуется наиболее простым механизмом управления

Недостатки товарного (коммерческого) кредита:

  1. целевое использование кредита имеет узкий характер

  2. товарный кредит как правило выдается на короткий срок

  3. товарный кредит несет в себе повышенный кредитный риск

Виды товарного кредита

  1. товарный кредит с отсрочкой платежа с условием контракта

  2. товарный кредит с задолженностью векселя

  3. товарный кредит по открытому счету

  4. товарный кредит в форме консигнации

Эффективность использования товарного кредита определяется ценой отказа от скидки

i/k net n

i – скидка за наличную оплаты

k – льготный период

n – общий срок предоставления товарного кредита

если фирма оплатит кредит в течение 7 дн. получает скидку 3%, в любом случае товар необходимо оплатить в течение 49 дн.

ЦOC=(i/(100-t))*(360/(n-k))

3/7 net 49; (3/(100-3))*(360/(49-7))=26%

Рассчитанную цену отказа от скидки сравнивают со среднерыночной ставкой…, если последняя меньше целесообразно взять финансовый кредит и расплатиться с поставщиком в льготный период и получить скидку.

100т.р. 1) 97т.р.; 2) 100т.р. 15%; 3) 97*(1+0,15*(42/360))=98,7

16 Вопрос. Управление внутренней кредиторской задолженностью.

Внутренняя кредиторская задолженность – это наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, формируемых за счет внутренних источников.

Внутренняя кредиторская задолженность характеризуется следующими основными особенностями:

  1. внутренняя кредиторская задолженность является для предприятия бесплатным источником используемых заемных средств

  2. размер внутренней кредиторской задолженности, выраженный в днях ее оборота, оказывает влияние на продолжительность финансового цикла предприятия

  3. сумма формируемой предприятием внутренней кредиторской задолженности находится в прямой зависимости от объема хозяйственной деятельности предприятия

  4. прогнозируемый размер внутренней кредиторской задолженности по большинству видов носит лишь оценочный характер

  5. размер внутренней кредиторской задолженности по отдельным видам и по предприятию в целом зависит от периодичности выплат начисленных средств

Перечисленные особенности внутренней кредиторской задолженности необходимо учитывать в процессе управления ею. Управление внутренней кредиторской задолженностью носит дифференцированный характер, определяемый ее видами. Основными видами внутренней кредиторской задолженности, являющимися объектами управления на предприятии, являются основной целью управления внутренней кредиторской задолженностью предприятия является обеспечение своевременного начисления и выплаты средств, входящих в ее состав. На первый взгляд, обеспечение своевременности выплат начисленных средств противоречит финансовым интересам предприятия: задержка в выплате этих средств приводит к росту размера внутренней кредиторской задолженности, а следовательно снижает потребность в кредите и средневзвешенную стоимость капитала. Однако с позиций общеэкономических интересов развития предприятия такая задержка выплат несет гораздо больший объем негативных последствий.

Тут вы можете оставить комментарий к выбранному абзацу или сообщить об ошибке.

Оставленные комментарии видны всем.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]