Задачи фм:

1. обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствие со стратегией развития предприятия

2. обеспечение эффективного использования имеющихся финансовых ресурсов

3. оптимизация денежного оборота и расчет. политики предприятия

4. максимизация прибыли предприятия при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения

5. обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия (устойчивость и платежеспособность)

Функции объектов фм:

1. воспроизводственная (воспроизводство авансированного капитала на расширенной основе)

2. производственная (обеспечение непрерывного функционирования предприятия)

3. контрольная (контроль над управлением капиталом предприятия)

Функции субъекта управления:

1. прогнозирование финансовой ситуации и состояний

2. планирование финансовой деятельности

3. регулирование финансовой деятельности

4. координация деятельности финансовых и нефинансовых подразделений

5. анализ и оценка состояния предприятия

2 вопрос. Базовые концепции финансового менеджмента.

1. Концепция денежного потока.

Предполагает идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид. Оценка факторов определяющих величину элементов денежного потока. Выбор коэффициента дисконтирования. Оценка рисков.

2. Концепция временной ценности денежных ресурсов.

Временная ценность – это объективная характеристика денежных ресурсов, она определяется следующими причинами:

• Инфляция

• Риск недополучения или не получения ожидаемой суммы

• Оборачиваемость капитала

3. Концепция компромисса между риском и доходностью.

Получение любого дохода практически всегда сопряжено с риском и зависимость эта пропорциональная. В тоже время возможны ситуации когда максимизация дохода должна быть сопряжена с максимизацией риска.

4. Концепция цены капитала.

Обслуживание того или иного источника финансирования обходится для фирмы не одинаково. Цена капитала показывает минимальную доходность необходимую для покрытия затрат по каждому источнику и позволяющую не остаться в убытке.

5. Концепция ассиметричности информации.

Отдельные категории лиц могут владеть информацией недоступной другим. Использование этой информации может дать как положительный так и отрицательный эффект.

6. Концепция агентских отношений.

В сложных организационно-правовых формах присутствует разрыв между функцией владения и функцией управления. Для невелирования противоречий между менеджерами и собственниками последний вынужден нести агентские издержки.

7. Концепция альтернативных затрат.

8. Концепция временной неограниченности функционирования хозяйственного субъекта.

3 Вопрос. Источники финансирования деятельности предприятия.

Источники финансирования – это каналы получения финансовых средств, а так же список экономических субъектов, которые могут предоставить эти финансовые средства.

Классификация источников финансирования:

1. Внутренние (собственные средства предприятия)

• Уставный капитал

• Амортизационные отчисления

• Чистая прибыль предприятия

• Резервы, накопленные предприятием

• Прочие взносы юридических и физических лиц

2. Внешние (привлеченные средства)

• Ссуды банка

• Заемные средства

• Средства от продажи облигаций и других ценных бумаг

• Кредиторская задолженность

Существует вариант деления источников финансирования на:

1) внутренние источники — это расходы, которые предприятие финансирует за счет чистой прибыли;

2) краткосрочные финансовые средства — это средства, используемые для выплаты заработной платы, оплаты сырья и материалов, различных текущих расходов. Формы реализации источников финансирования в этом случае могут быть следующими:

• банковский овердрафт — сумма, получаемая в банке сверх остат­ка на текущем счете;

• переводный вексель (тратта) — денежный документ, согласно которому покупатель обязуется уплатить продавцу определенную сум­му в установленный сторонами срок;

• акцептный кредит применяется, когда банк принимает к опла­те вексель, выписанный на имя его клиентов;

• коммерческий кредит — приобретение товаров или услуг с отсрочкой платежа на один — два месяца, а иногда и больше;

3) среднесрочные финансовые средства (от 2 до 5 лет) используются для оплаты машин, оборудования и научно-исследовательских работ;

4) долгосрочные финансовые средства (сроком свыше 5 лет) используются для приобретения земли, недвижимости и долгосроч­ных инвестиций. Выделение средств этим путем осуществляется, как:

• долгосрочные (ипотечные) ссуды — предоставление страховы­ми компаниями или пенсионными фондами денежных средств под залог земельных участков, зданий сроком на 25 лет;

• облигации — долговые обязательства с установленным про­центом и сроком погашения;

• выпуск акций — получение денежных средств путем продажи различных видов акций в форме закрытой или открытой подписки,

4 вопрос. Система финансового менеджмента.

5 вопрос. Рынок капитала (фондовый рынок), участники рынка. Инвестиционные институты.

6 вопрос. Основные финансовые инструменты: первичные ценные бумаги.

7 вопрос. Основные финансовые инструменты: договорные инструменты.

8 вопрос. Основные финансовые инструменты: производные ценные бумаги.

9 вопрос. Управление собственным капиталом предприятия.

Собственный капитал – общая сумма средств, принадлежащих предприятию на правах собственности и используемых для формирования активов.

Стоимость активов, формируется, за счет собственного капитала представляет собой чистые активы предприятия

ВИДЫ СК:

1. уставный капитал

2. добавочный капитал

3. резервный капитал (чистая прибыль после уплаты налогов)

4. нераспределенная прибыль

ЦЕЛИ ФОРМИРОВАНИЯ СК:

1. формирование за счет собственного капитала необходимого объема внеоборотных активов

2. формирование определенных объемов оборотных активов

COC = CK-ВнА;

NWC=CA-CL

ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ СК:

1. внутренние источники

   1. прибыль остающаяся в распоряжении компании

   2. амортизационные отчисления

   3. прочие

2. внешние источники

   1. привлечение дополнительного паевого или дополнительного капитала

   2. получение безвозмездной финансовой помощи

   3. прочие внешние источники

Основной целью СК служит обеспечение самофинансирования развития предприятия

ЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ СК:

1. анализ формирования собственных финансовых ресурсов в предшествующем периоде.

Критерии эффективности:

• сбалансированность структурного капитала

• чистые активы

2. определение общей потребности в собственных финансовых ресурсов.

Псфр=Пк*Дск-СКн+ПР

Псфр – потребности в собственных финансовых ресурсов

Пк – Общая потребность в капитале

Дск – Нормативная доля собственного капитала

СКн – Собственный капитал на начало периода

ПР – Прибыль направляемая на потребление

Кё=К/В

Кё - Капиталоёмкость

К – капитал

В – выручка

3. оценка стоимости привлечения капиталов из различных источников

4. обеспечение максимального объема привлечения собственного капитала из внутренних источников

5. обеспечение необходимого объема привлечения собственного капитала из внешних источников

6. оптимизация соотношения внутренних и внешних источников

Критерии:

1. обеспечение минимальной совокупной стоимости привлекаемого капитала

2. сохранение управление предприятием за первоначальные собственники

Эффективность управления СК можно определить при помощи коэффициента самофинансирования Ксф= Псфр/∆А+ПР

∆А – Прирост активов предприятия