- •1. Общие методологические принципы корпоративных финансов
- •2. Концепции корпоративных финансов.
- •3 Современные теории корпоративных финансов
- •4. Инвестиции. Классификация инвестиций.
- •1.По объекту инвестирования
- •2.По степени близости инвестора к объекту инвестирования
- •3.По характеру использования
- •4.По преследуемой цели:
- •5.Денежные потоки инвестиционном проекте
- •6.Классификация инвестиционных проектов.
- •7. Финансирование реальных инвестиций.
- •По способу привлечения:
- •8. Процедура иммунизации портфеля облигаций.
- •9. Основные ценовые закономерности на рынке облигаций.
- •10.Понятие безрисковой ценной бумаги
- •11.Модель Дж.Тобина
- •12.Понятия эффективного и допустимого множеств портфелей.
- •13.Задача оптимизации портфеля рисковых бумаг г.Марковица.
- •14. Понятие полной и частичной диверсификации.
- •15. Модель Шарпа. Показатель бета, его сущность и применение.
- •16.Ценовое преставление сарм. Сарм в терминах доходности.
- •2. Представление в терминах доходности.
- •17.Модели стоимости финансовых активов с неопределенным денежным потоком.
- •2. Представление в терминах доходности.
- •18.Понятие хеджирования. Инструменты хеджирования.
- •Хеджирование фьючерсными и форвардными контрактами.
- •Хеджирование индексным опционным контрактом.
- •19.Стриппинг. Преимущества для рос. Рынка капитала.
- •20. Модели стоимости финансовых инструментов с определенным денежным потоком.
- •21.Диверсификация портфеля инвестиционных проектов(ип).
- •22. Управление инвестиционными проектами(ип) в условиях риска
- •23. Анализ сценариев при оценке инвестиционных проектов(ип)
- •24.Анализ чувствительности ип. Назначение и способ реализации.
- •25.Учет условий финансирования при оценке инвестиционный проектов (ип).
- •26.Учет в инвестиционном проекте (ип) потребности в капитале.
- •27.Решение проблемы множественности значений критерия irr.
- •28. Инвестиционный критерий точки безубыточности и финансовый профиль проекта.
- •29. Инвестиционные критерии irr и mirr. Соотношение с другими критериями.
- •30. Инвестиционный критерий arr. Соотношение с другими критериями.
- •31. Инвестиционные критерии npv и pi. Соотношение с другими критериями.
- •32. Инвестиционные критерии периода окупаемости. Расчет и значение.
- •33. Содержание и этапы процедуры оценки денежных потоков инвестиционного проекта.
- •34. Принцип Фишера – Хиршляйфера при оценке инвестиционных проектов.
- •35. Определение инвестиционного горизонта в инвестиционном проекте.
- •36.Порядок подготовки консолидированной отчетности на момент создания группы в соответствии с мсфо
- •2. Оценка стоимости объединения бизнеса
- •3. Признание затрат по сделке приобретения
- •4. Признание вознаграждения по сделке и условного вознаграждения
- •6 Признания нематериальных активов
- •7. Принятие не контролируемой доли участия – доли меньшинства
- •8. Признание и измерение гудвилла, деловой репутации или дохода
- •37. Цели и задачи подготовки консолидированной отчетности
- •38.Сравнительная характеристика методов подготовки сводной отчетности в Российской Федерации, сша и в соответствии с мсфо
- •Метод долевого участия
- •Пропорциональная консолидация
- •39.Характеристика общепринятых международных принципов подготовки консолидированной отчетности
- •40.Профессиональное регулирование сводной отчетности в международной практике
- •41.Нормативное регулирование подготовки сводной отчетности в Российской Федерации
- •42.Консолидированная отчетность и факторы, обуславливающие необходимость ее составления
- •43.Процедура признания факта объединения бизнеса в целях подготовки консолидированной отчетности в соответствии с мсфо
- •44.Корректировка финансовой отчетности на условные и постбалансовые события
- •45.Отложенный налог на прибыль в системе мсфо
- •46.Формирование финансового результата в соответствии с международными стандартами
- •47.Консолидация финансовой отчетности по мсфо
- •48.Назначение, сфера действия мсфо
- •49.Принципы построения финансовой отчетности по международным стандартам
- •Основные допущения мсфо:
- •50.Особенности подготовки консолидированной отчетности после даты приобретения (первичной консолидации) в соответствии с общепринятыми международными принципами
- •51. Принципы подготовки консолидированной отчетности в условиях вертикальной или смешанной интеграции в соответствии с общепринятыми международными принципами
- •52.Понятие идентифицируемых активов и обязательств для целей подготовки консолидированной отчетности покупателем и принципы их оценки
- •53. Особенности признания нематериальных активов в отличие от признания гудвила при подготовке консолидированной отчетности в соответствии с мсфо
- •54. Порядок учета не контролируемой доли участия (доли меньшинства) при подготовке консолидированной отчетности в соответствии с мсфо
- •55. Порядок учета гудвила при объединении бизнеса в соответствии с международными принципами подготовки финансовой отчетности
- •56. Система бюджетирования: основные понятия и причины ее внедрения на предприятиях.
- •57. Понятие проектного бюджетирования и сфера его применения.
- •58. Методы расчета оптимального остатка денежных средств.
- •59. Роль казначейской службы на предприятии и взаимодействие с системой бюджетирования.
- •60. Контроль исполнения бюджета и анализ отклонений
- •61. Формирование сводного бюджета предприятия и его балансировка.
- •62. Принцип формирования управленческой учетной политики
- •63.Понятие финансовой структуры и согласование с бюджетной структурой предприятия.
- •64.Формирование бюджетной структуры предприятия.
- •65. Основы построения системы бюджетирования.
- •66. Цели, задачи и организация контроллинга на предприятии. Инструменты финансового контроллинга.
- •67. Недостатки традиционного бюджетирования и особенности применения процессно-ориентированного бюджетирования.
- •68.Понятие карты сбалансированных показателей. Принципы построения.
- •69.Методы каскадирования и декомпозиции системы сбалансированных финансовых показателей компании.
- •70.Место финансовой составляющей в системе сбалансированных показателей.
- •71. Системы сбалансированных показателей как инструмент интеграции стратегического и оперативного управления стоимостью бизнеса.
- •72. Использование ipo в управлении стоимостью бизнеса.
- •4 Этап – ipo
- •73. Создание стоимости при слияниях и поглощениях. Финансовые синергии.
- •74. Реструктуризация как способ управления стоимостью бизнеса: виды, законодательное регулирование.
- •75.Стоимость пакетов акций. Применение скидок и надбавок за контроль и ликвидность.
- •76. Финансовые коэффициенты-мультипликаторы. Их применение в процессе управления стоимостью.
- •77. Факторы, влияющие на стоимость бизнеса (дерево факторов). Современные финансовые показатели - измерители эффективности управления стоимостью.
- •78. Модели денежных потоков, применяемые при управлении стоимостью бизнеса.
- •78. Модели денежных потоков, применяемые при управлении стоимостью бизнеса.
- •79. Концепции финансового менеджмента как теоретическая основа стоимостного управления.
- •81. Концепция vbm и анализ стратегических решений.
- •82. Финансовая стратегия и ее роль в финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
- •83.Особенности национальных и международных бухгалтерских стандартов
- •84. Характеристика метода покупки, применяемого при учёте операций по объединению бизнеса
- •85. Анализ схем выплат владельцам капитала предприятий при ликвидационных и реорганизационных процедурах
- •86. Этапы и механизмы финансовой стабилизации кризисных предприятий: оперативный, тактический, стратегический механизмы.
- •87. Мораторий на удовлетворение требований кредиторов в процедуре внешнего управления неплатежеспособным предприятием.
- •88. Меры по восстановлению платежеспособности предприятия – должника, предусмотренные Федеральным законом «о несостоятельности (банкротстве)».
- •89. Отечественные и зарубежные методы прогнозирования риска банкротства предприятия.
- •90. Финансовая несостоятельность (банкротство): понятие, признаки, виды, процедуры.
- •91. Российский опыт финансового конструирования
- •92. Балансовые кредитные деривативы
- •93. Финансовые инструменты, связанные с собственным капиталом. Оценка конвертируемой облигации. Оценка конвертируемой облигации с отказом от конвертации.
- •94. Гибриды на основе процентных и долевых финансовых инструментов
- •95. Гибриды на основе процентных и валютных финансовых инструментов
- •96. Гибриды на основе долговых инструментов с фиксированным доходом. Стоимость облигаций с офертой, отзывной и ковенантой.
- •97. Налоговые асимметрии и арбитражные ситуации. Пример стратегии игры на налоговой асимметрии.
- •98. Кредитные свопы. Роль дефолтных свопов в кризисе 2008-2009 гг
- •99. Кредитный спрэд опцион. Особенности конструкции и применение.
- •100. Многопериодные опционы. Их применение.
- •101. Стратегии хеджирования портфеля акций с применением фьючерсных и опционных контрактов.
- •102. Своп контракты и их разновидности
- •103. Особенности форвардного и фьючерсного рынков
- •104. Понятия элементарных, гибридных финансовых инструментов, финансовых продуктов и финансовых стратегий. Примеры.
- •105. Причины возникновения финансового конструирования и список Финнерти.
5.Денежные потоки инвестиционном проекте
Проект, как и любая финансовая операция, т.е. операция, связанная с получением доходов и (или) осуществлением расходов, порождает денежные потоки (потоки реальных денег) . Денежный поток ИП -- это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода Денежный поток ф(t) обычно состоит из (частичных) потоков от отдельных видов деятельности:
- денежного потока от инвестиционной деятельности фи(t);
- денежного потока от операционной деятельности ф°(t);
- денежного потока от финансовой деятельности фф(t).
Для денежного потока от инвестиционной деятельности:
- к притокам -- продажа активов (возможно, условная) в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения оборотного капитала .
- к оттокам относятся капитальные вложения, затраты на пуско-наладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды;
Для денежного потока от операционной деятельности:
- к притокам относятся выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды;
- к оттокам -- производственные издержки, налоги .
Для денежного потока от финансовой деятельности:
- к притокам относятся вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг;
- к оттокам -- затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг (в полном объеме независимо от того, были они включены в притоки или в дополнительные фонды), а также при необходимости -- на выплату дивидендов по акциям
Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных или дефлированных ценах в зависимости от того, в каких ценах выражаются на каждом шаге их притоки и оттоки .
Текущими называются цены, заложенные в проект без учета инфляции .
Прогнозными называются цены, ожидаемые (с учетом инфляции) на будущих шагах расчета .
Дефлированными (расчетными) называются прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.
6.Классификация инвестиционных проектов.
Данная классификация может быть проведена по нескольким признакам.
В зависимости от их взаимного влияния инвестиционные проекты (ИП) можно разделить на:
независимые, когда решение о принятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого;
Зависимые, называются проекты в которых один проект оказывает воздействие на другой, то есть денежные потоки по одному проекту меняются в зависимости от того, принят или отклонен второй проект.
Зависимые проекты в свою очередь можно подразделить на следующие виды:
альтернативные (взаимоисключающие), когда два или более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, и принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты не могут быть реализованы;
взаимодополняющие, когда реализация нескольких проектов может происходить лишь совместно.
При этом взаимодополняющие проекты можно подразделить на:
комплиментарные, когда принятие одного инвестиционного проекта приводит к росту доходов по другим проектам;
проекты, связанные между собой отношениями замещения, когда принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.
Предназначение:
Инв в повышение эф-ти произв ( эф-ть опред рент, рентаб увел с ростом прибыли, за счет роста доходов, но лучше снизить затраты за счет энергосберег ресурсов
В расшир действ произв за счет ввода новых мощностей
Инв связанные с выпуском нового продукта
Инв социального предзначения
По типи эффекта
Эф=т ввиве наращения объема производ (увел объема сбыта продукции, к получению прибылипри сохранении рентаб или увел рентаб за счет умен затрат
От снижения риска произв и сбыта (переоснащ более надежным оборудованием
От нового знания (ииновации)