- •1. Общие методологические принципы корпоративных финансов
- •2. Концепции корпоративных финансов.
- •3 Современные теории корпоративных финансов
- •4. Инвестиции. Классификация инвестиций.
- •1.По объекту инвестирования
- •2.По степени близости инвестора к объекту инвестирования
- •3.По характеру использования
- •4.По преследуемой цели:
- •5.Денежные потоки инвестиционном проекте
- •6.Классификация инвестиционных проектов.
- •7. Финансирование реальных инвестиций.
- •По способу привлечения:
- •8. Процедура иммунизации портфеля облигаций.
- •9. Основные ценовые закономерности на рынке облигаций.
- •10.Понятие безрисковой ценной бумаги
- •11.Модель Дж.Тобина
- •12.Понятия эффективного и допустимого множеств портфелей.
- •13.Задача оптимизации портфеля рисковых бумаг г.Марковица.
- •14. Понятие полной и частичной диверсификации.
- •15. Модель Шарпа. Показатель бета, его сущность и применение.
- •16.Ценовое преставление сарм. Сарм в терминах доходности.
- •2. Представление в терминах доходности.
- •17.Модели стоимости финансовых активов с неопределенным денежным потоком.
- •2. Представление в терминах доходности.
- •18.Понятие хеджирования. Инструменты хеджирования.
- •Хеджирование фьючерсными и форвардными контрактами.
- •Хеджирование индексным опционным контрактом.
- •19.Стриппинг. Преимущества для рос. Рынка капитала.
- •20. Модели стоимости финансовых инструментов с определенным денежным потоком.
- •21.Диверсификация портфеля инвестиционных проектов(ип).
- •22. Управление инвестиционными проектами(ип) в условиях риска
- •23. Анализ сценариев при оценке инвестиционных проектов(ип)
- •24.Анализ чувствительности ип. Назначение и способ реализации.
- •25.Учет условий финансирования при оценке инвестиционный проектов (ип).
- •26.Учет в инвестиционном проекте (ип) потребности в капитале.
- •27.Решение проблемы множественности значений критерия irr.
- •28. Инвестиционный критерий точки безубыточности и финансовый профиль проекта.
- •29. Инвестиционные критерии irr и mirr. Соотношение с другими критериями.
- •30. Инвестиционный критерий arr. Соотношение с другими критериями.
- •31. Инвестиционные критерии npv и pi. Соотношение с другими критериями.
- •32. Инвестиционные критерии периода окупаемости. Расчет и значение.
- •33. Содержание и этапы процедуры оценки денежных потоков инвестиционного проекта.
- •34. Принцип Фишера – Хиршляйфера при оценке инвестиционных проектов.
- •35. Определение инвестиционного горизонта в инвестиционном проекте.
- •36.Порядок подготовки консолидированной отчетности на момент создания группы в соответствии с мсфо
- •2. Оценка стоимости объединения бизнеса
- •3. Признание затрат по сделке приобретения
- •4. Признание вознаграждения по сделке и условного вознаграждения
- •6 Признания нематериальных активов
- •7. Принятие не контролируемой доли участия – доли меньшинства
- •8. Признание и измерение гудвилла, деловой репутации или дохода
- •37. Цели и задачи подготовки консолидированной отчетности
- •38.Сравнительная характеристика методов подготовки сводной отчетности в Российской Федерации, сша и в соответствии с мсфо
- •Метод долевого участия
- •Пропорциональная консолидация
- •39.Характеристика общепринятых международных принципов подготовки консолидированной отчетности
- •40.Профессиональное регулирование сводной отчетности в международной практике
- •41.Нормативное регулирование подготовки сводной отчетности в Российской Федерации
- •42.Консолидированная отчетность и факторы, обуславливающие необходимость ее составления
- •43.Процедура признания факта объединения бизнеса в целях подготовки консолидированной отчетности в соответствии с мсфо
- •44.Корректировка финансовой отчетности на условные и постбалансовые события
- •45.Отложенный налог на прибыль в системе мсфо
- •46.Формирование финансового результата в соответствии с международными стандартами
- •47.Консолидация финансовой отчетности по мсфо
- •48.Назначение, сфера действия мсфо
- •49.Принципы построения финансовой отчетности по международным стандартам
- •Основные допущения мсфо:
- •50.Особенности подготовки консолидированной отчетности после даты приобретения (первичной консолидации) в соответствии с общепринятыми международными принципами
- •51. Принципы подготовки консолидированной отчетности в условиях вертикальной или смешанной интеграции в соответствии с общепринятыми международными принципами
- •52.Понятие идентифицируемых активов и обязательств для целей подготовки консолидированной отчетности покупателем и принципы их оценки
- •53. Особенности признания нематериальных активов в отличие от признания гудвила при подготовке консолидированной отчетности в соответствии с мсфо
- •54. Порядок учета не контролируемой доли участия (доли меньшинства) при подготовке консолидированной отчетности в соответствии с мсфо
- •55. Порядок учета гудвила при объединении бизнеса в соответствии с международными принципами подготовки финансовой отчетности
- •56. Система бюджетирования: основные понятия и причины ее внедрения на предприятиях.
- •57. Понятие проектного бюджетирования и сфера его применения.
- •58. Методы расчета оптимального остатка денежных средств.
- •59. Роль казначейской службы на предприятии и взаимодействие с системой бюджетирования.
- •60. Контроль исполнения бюджета и анализ отклонений
- •61. Формирование сводного бюджета предприятия и его балансировка.
- •62. Принцип формирования управленческой учетной политики
- •63.Понятие финансовой структуры и согласование с бюджетной структурой предприятия.
- •64.Формирование бюджетной структуры предприятия.
- •65. Основы построения системы бюджетирования.
- •66. Цели, задачи и организация контроллинга на предприятии. Инструменты финансового контроллинга.
- •67. Недостатки традиционного бюджетирования и особенности применения процессно-ориентированного бюджетирования.
- •68.Понятие карты сбалансированных показателей. Принципы построения.
- •69.Методы каскадирования и декомпозиции системы сбалансированных финансовых показателей компании.
- •70.Место финансовой составляющей в системе сбалансированных показателей.
- •71. Системы сбалансированных показателей как инструмент интеграции стратегического и оперативного управления стоимостью бизнеса.
- •72. Использование ipo в управлении стоимостью бизнеса.
- •4 Этап – ipo
- •73. Создание стоимости при слияниях и поглощениях. Финансовые синергии.
- •74. Реструктуризация как способ управления стоимостью бизнеса: виды, законодательное регулирование.
- •75.Стоимость пакетов акций. Применение скидок и надбавок за контроль и ликвидность.
- •76. Финансовые коэффициенты-мультипликаторы. Их применение в процессе управления стоимостью.
- •77. Факторы, влияющие на стоимость бизнеса (дерево факторов). Современные финансовые показатели - измерители эффективности управления стоимостью.
- •78. Модели денежных потоков, применяемые при управлении стоимостью бизнеса.
- •78. Модели денежных потоков, применяемые при управлении стоимостью бизнеса.
- •79. Концепции финансового менеджмента как теоретическая основа стоимостного управления.
- •81. Концепция vbm и анализ стратегических решений.
- •82. Финансовая стратегия и ее роль в финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
- •83.Особенности национальных и международных бухгалтерских стандартов
- •84. Характеристика метода покупки, применяемого при учёте операций по объединению бизнеса
- •85. Анализ схем выплат владельцам капитала предприятий при ликвидационных и реорганизационных процедурах
- •86. Этапы и механизмы финансовой стабилизации кризисных предприятий: оперативный, тактический, стратегический механизмы.
- •87. Мораторий на удовлетворение требований кредиторов в процедуре внешнего управления неплатежеспособным предприятием.
- •88. Меры по восстановлению платежеспособности предприятия – должника, предусмотренные Федеральным законом «о несостоятельности (банкротстве)».
- •89. Отечественные и зарубежные методы прогнозирования риска банкротства предприятия.
- •90. Финансовая несостоятельность (банкротство): понятие, признаки, виды, процедуры.
- •91. Российский опыт финансового конструирования
- •92. Балансовые кредитные деривативы
- •93. Финансовые инструменты, связанные с собственным капиталом. Оценка конвертируемой облигации. Оценка конвертируемой облигации с отказом от конвертации.
- •94. Гибриды на основе процентных и долевых финансовых инструментов
- •95. Гибриды на основе процентных и валютных финансовых инструментов
- •96. Гибриды на основе долговых инструментов с фиксированным доходом. Стоимость облигаций с офертой, отзывной и ковенантой.
- •97. Налоговые асимметрии и арбитражные ситуации. Пример стратегии игры на налоговой асимметрии.
- •98. Кредитные свопы. Роль дефолтных свопов в кризисе 2008-2009 гг
- •99. Кредитный спрэд опцион. Особенности конструкции и применение.
- •100. Многопериодные опционы. Их применение.
- •101. Стратегии хеджирования портфеля акций с применением фьючерсных и опционных контрактов.
- •102. Своп контракты и их разновидности
- •103. Особенности форвардного и фьючерсного рынков
- •104. Понятия элементарных, гибридных финансовых инструментов, финансовых продуктов и финансовых стратегий. Примеры.
- •105. Причины возникновения финансового конструирования и список Финнерти.
61. Формирование сводного бюджета предприятия и его балансировка.
Сводный бюджет – это скоординированный по всем подразделениям или функциям план работы предприятия, в котором в денежной форме отражаются доходы и расходы, поступление и расходование денежных средств по операциям, динамика активов и обязательств на предстоящий бюджетный период, а также прогнозные количественные и финансовые показатели. Бюджет предприятия определяет план деятельности предприятия на установленный период времени. В состав сводного бюджета входят: операционные и финансовые бюджеты, содержащие финансово-экономические показатели деятельности предприятия в целом и структурных подразделений.
Операционный бюджет фокусируется на моделировании будущих доходов и расходов от текущих операций за бюджетный период.
Инвестиционный бюджет рассматривает вопросы обновления и выбытия капитальных активов (основных средств и вложений, долгосрочных финансовых вложений), что составляет основу инвестиционной деятельности.
Цель финансового бюджета – сводное представление о планируемых результатах деятельности.Выходными результатами бюджетного процесса являются плановые формы сводной отчетности:
Бюджет доходов и расходов - отчет о финансовых результатах (прибылях и убытках), который включает планируемые доходы от реализации основной продукции, работ и услуг, а также текущие расходы и ожидаемые финансовые результаты от деятельности предприятия.
Формирование БДР. Примерный порядок составления бюджета продаж отделом маркетинга.
1. Определяются объем продаж каждого продукта в натуральном и стоимостном выражении на ближайший месяц. При большом количестве наименований продуктов прибегают к расчету показателей средневзвешенной цены на объем выпуска (тонну, литр и т.п.). На основе прогнозируемого среднемесячного темпа инфляции рассчитывается динамика цен на все месяцы бюджетного периода, по всем изделиям и услугам. Определяются темпы роста объема продаж с учетом сезонности на каждый месяц бюджетного периода .Составляется план отгрузки в стоимостном выражении по всем продуктам на весь период, с разбивкой по месяцам
Бюджет движения денежных средств отражает планируемые поступления и выплаты денежных средств и их эквивалентов, отдельно по операционной и инвестиционной деятельности, а также включает план привлечения финансовых ресурсов.
Информация , представленная в БДДС, должна дать ответы на вопросы: За счет какой деятельности преимущественно финансируется предприятие? Осуществляется ли текущая деятельность стабильным источником получения положительного потока? Насколько результативна организация расчетов с покупателями и заказчиками, желательно в разрезе основных групп контрагентов
Прогнозный баланс (Балансовый бюджетный лист) определяет предполагаемые источники финансовых средств и направления их использования и позволяет оценить планируемые изменения финансового состояния на конец бюджетного периода
Цель формирования основных бюджетов, входящих в состав сводного бюджета предприятия, состоит в представлении руководству данных об ожидаемом финансовом положении фирмы.
Процесс планирования начинается с анализа финансового положения компании за предыдущий период и выявления тенденций, способных оказать влияние на финансовые показатели в будущем, а также с определения стратегических параметров бюджета на плановый период.
Последовательность разработки бюджетов:
Прогноз : БДР – ББЛ – БДДС
План: БДР- БДДС- ББЛ
Балансировка бюджета:
Балансировка бюджетов
Составление сбалансированного бюджета — это процесс поиска оптимального соотношения между различными финансовыми показателями. Управлять этими финансовыми показателями можно, изменяя характеристики операционных бюджетов. При этом нельзя ориентироваться только на показатель рентабельности или только на величину денежного потока: первое грозит предприятию кассовыми разрывами и постоянным дефицитом денежных средств, второе — отсутствием реальной прибыли при видимом наличии свободных денежных средств.
Критерии балансировки
Идеальный финансовый план компании должен обладать следующими характеристиками:
бездефицитность бюджета движения денежных средств. Поступления покрывают все выплаты, в том числе инвестиционные, и погашение ранее взятых обязательств (кредиты и займы), а также обеспечивают резерв ликвидности (на покрытие незапланированных платежей и на случай непредвиденных задержек в поступлениях);
рентабельность собственного капитала удовлетворяет требованиям, установленным собственниками бизнеса;
остальные финансовые показатели соответствуют целям компании. Также необходимо принимать во внимание, что собственники могут пожертвовать прибылью и ликвидностью компании в течение определенного периода для занятия свободной ниши на рынке и вывода новых продуктов.
При не удовлетворении критериям, требуется балансировка бюджета. При этом ориентироваться нужно в первую очередь на целевые показатели, которые задают собственники компании, добиваясь приемлемых значений других показателей.
Инструменты балансировки
Бюджет движения денежных средств. бюджет движения денежных средств, составленный косвенным методом, может служить хорошим инструментом балансировки финансовых показателей. Такая форма позволяет связать прибыль и денежные потоки компании и оперативно оценить, как то или иное управленческое решение повлияет на прибыль компании и динамику движения денежных средств.
Диаграмма Du Pont.
Балансировка по методу Du Pont аналогична подходу с использованием модифицированного бюджета движения денежных средств, но при этом обладает большей наглядностью. Если рентабельность активов, заложенная в первоначальный бюджет, собственников не устраивает, по диаграмме легко определить, уменьшение или увеличение каких бюджетных статей будет способствовать росту рентабельности.
Рент ЧА= обор-ть ЧА*Приб от выручки %
Обор-ть ЧА = выручка от продаж / ЧА
ЧА = рабочий капитал+внеоборотные активы
Рабочий капитал = ден ср-ва и эквиваленты +ДЗ+ запасы – КЗ (это прогнозный баланс)
Прибыль от выручки % = прибыль до уплаты % и нал / выручка от продаж
прибыль до уплаты % и нал = выручка от продаж – операционные расходы
операционные расходы = себест-ть произв+ коммерческие расходы+ управленческие расходы+результат от прочих операций (это БДР)
***
Бюджет производства формируется, исходя из имеющихся производственных мощностей, с учетом увеличения коэффициента загрузки производственных мощностей и нормативов расхода сырья, электроэнергии, топлива, а также расчета остатков готовой продукции на складе на начало и нормативов плановых остатков конец каждого периода
Объем закупки = Планируемый объём потребности производства + Остатки сырья на складе (на конец периода) - Остатки сырья на складе (на начало периода).
Бюджет запасов составляется только в натуральных единицах измерения, а затем на его основе определяются соответствующие затраты в стоимостном выражении.
Бюджет заработной платы составляется отделом кадров (ЦЗ «Отдел кадров»). Бюджет административных расходов включает расходы на канцелярию, телефонные переговоры,