Перспективы расширения зоны евро.

Механизм валютного курса ERMII предусматривает уста­новление регулируемого основного паритета национальной валюты по отношению к евро. Курс валюты должен откло­няться от паритета не более чем на 15% (возможен более узкий диапазон колебаний или даже фиксированный курс). Участниками механизма ERMII в настоящее время являются 4 страны- кандидата в зону евро (Латвия, Литва, Словакия, Эстония) и 1 страна, не планирующая в обозримом будущем вступление в зону евро (Дания). Болгария, Венгрия, Польша, Румыния, Чехия пока не присоединились к механизму ERMII.

Болгария поддерживает режим валютного курса на основании системы валютного комитета (currency board), которая предполагает, что количество нацио­нальной валюты в обращении соответствует резервам иностранной валюты (евро) в распоряжении централь­ного банка. Диапазон допустимых колебаний курса лева по отношению к евро составляет 0,5%. Румыния и Чехия поддерживают режим управляемого плавания нацио­нальных валют, устанавливая их курс по отношению к евро. Валюты Венгрии и Польши находятся в режиме свободного плавания.

Определение сроков присоединения страны к зоне евро официально отдано на усмотрение самой стра­ны. Страны-кандидаты в ряде случаев устанавливали нереальные сроки присоединения, которые впослед­ствии неоднократно переносились. В настоящее время большинство стран-кандидатов не определяет дату присоединения страны к зоне евро.

Комиссия Европейских сообществ и ЕЦБ в каждые два года публикуют отчеты о конвергенции с обзором положения в странах - кандидатах в зону евро. Оче­редной отчет о конвергенции был опубликован в мае 2008 г. Один раз в нем проанализировано положение в 10 странах - Болгарии, Венгрии, Литве, Латвии, Поль­ше, Румынии, Словакии, Чехии, Швеции, Эстонии. Из перечисленных стран нормативы выполнили: по инф­ляции - Словакия, Польша, Швеция; по долгосрочным процентным ставкам - Болгария, Литва, Латвия, Польша, Словакия, Чехия, Швеция (в Эстонии соответствующего финансового инструмента нет); по состоянию бюджета в 2007 г. и по прогнозу на 2008 г. - Болгария, Литва, Латвия, Польша, Румыния, Словакия, Чехия, Швеция, Эстония; по государственному долгу - те же самые страны.

В отчете приводятся также данные о важнейшем по­казателе реальной конвергенции - валовом внутреннем продукте на душу населения. Сближение страны с зоной евро по данному показателю не является условием для ее присоединения к зоне евро. Более того, в конечном счете оно рассматривается как цель перехода на единую европейскую валюту. Однако до известной степени сближение уровней экономического развития облегчает переход на евро. Чем меньше разрыв в уровне ВВП на душу населения, тем менее существенными могут быть, при прочих равных условиях, негативные последствия отказа от национальной валюты. Во всех странах-канди­датах, за исключением отказавшейся от вступления в ЭВС Швеции, ВВП на душу населения значительно ниже, чем в зоне евро. В 2006 г. (последнем, за который имеются данные по всем странам) он был максималь­ным в Чехии (71,3% от уровня зоны евро) и минималь­ным в Болгарии (33,3%). В то же время на протяжении 1999-2006 гг. все 9 стран-кандидатов, отстающих от зоны евро по данному показателю, значительно сократили разрыв. Если в 1998- 2000 гг. ВВП на душу населения 8 из 9 стран-кандидатов составлял менее половины данного показателя зоны евро, то в 2006 г. таких стран осталось 4 - Болгария, Латвия, Польша, Румыния.