Ответы к тесту 1 / c1

Отделы финансовой дирекции и их функции

(прошу написать мне по почте, если вы увидите, что каких-то функций здесь не хватает)

Бухгалтерия

-Производственный учёт;

-Налоговый учёт;

-Финансовый учёт;

-Внутренний аудит;

-Управленческий учёт;

-Инвентаризация;

-Составление отчётности.

Планово-экономический отдел

-Планирование производственной деятельности;

-Планирование издержек и цен по видам продукции;

-Бизнес-планирование;

-Статистическая отчётность;

-Анализ доходности по видам продукции;

-Разработка производственных нормативов.

Финансовый отдел

-Управление инвестициями;

-Финансовый анализ;

-Финансовое планирование и бюджетные процессы;

-Управление денежными средствами;

-Расчёты с дебиторами и кредиторами;

-Управление кредитами;

-Управление инвестициями.

Отдел контроля

-Оценка методик и стратегий планирования, учёта и отчетности;

-Выработка рекомендаций;

-Организация мониторинга;

-Контроль экономической целесообразности и эффекта.

Если попадётся вопрос, какой из отделов несет полную ответственность за финансовую стратегию и политику, и вообще если вдруг всплывёт полная ответственность за что-то,- то надо отвечать “ни один из вышеперечисленных”, поскольку полную ответственность за всё несет предприятие в лице финансового директора.

1

Различные показатели

(я свел их в таблички в том порядке, в котором он их перечислял на последней лекции)

Показатели эффективности деятельности предприятия

Показатели ликвидности

2

Коэффициенты оборачиваемости

3

Показатели финансовой устойчивости

1. Один банк предлагает 21% годовых, другой X% за полгода, какой должен быть X, чтобы условия были равносильны?

(1 + 0.21) = (1 + X)2, т.о. X = 0.1, т.е 10%

2. Молодые супруги хотят купить квартиру стоимостью 30000$, и хотят накопить за 5 лет нужную сумму, по сколько в год им надо откладывать?

Будем считать, что они откладывают каждый год одинаковое число денег Z (это кстати называется аннуитет). Тогда:

5

Z X(1 + r)−i = 30000

i=1

r - это ставка дисконтирования (она же процент денег, который мы умеем зарабатывать в год), она может быть дана, а может и не быть дана. В любом случае, мы можем выразить Z через неё.

3. Есть сделка, мы платим некоторому подозрительному типу 2000 рублей сегодня, а он нам все последующие годы до бесконечности выплачивает по 100 рублей в год. Выгодно ли это нам?

Считаем NPV данного денежного потока:

∞

NP V = −2000 + 100 X(1 + r)−i

i=1

Бесконечная сумма сходится к 1r . Запишем неравенство NP V > 0. Это неравенство относительно неизвестного r. Можно сделать выводы при каких r нам эта сделка выгодна, а при каких - нет.

4. Есть какой-то конечный денежный поток Z = (z0, z1, · · · zN ). При какой ставке r мы получим максимальный доход, и какой он этот максимальный доход.

Выписываем NP V по формуле (это общая формула, прошу запомнить):

NP V =

X zi

i=0 (1 + r)i

Получим какой то многочлен какой-то степени относительно неизвестной r. Возьмем производную, таким образом найдем максимум. Потом подставим его туда.

4

5. Даны два денежных потока Z1 и Z2. Дан интервал, в котором может быть ставка r. Надо сказать, какой поток лучше на данном интервале.

Если никакой не лучше (то есть на интервале существую подинтервалы, где один лучше и где другой лучше), то писать, что “ни один из них”. Если варианта “ни один из них” случайно не будет, то брать тот, который в среднем лучше. В оставшихся случаях можно нарисовать картинку и сказать по ней. Или взять разность NP V = NP V1 − NP V2 и решить на каких r как эта разность себя ведёт.

6. Мы имеем 10 тыс. $ и хотим купить машину. У нас есть два предложения или заплатить 9 сразу или заплатить 2 сразу а потом каждый год еще по 2 в течении 4 лет. Какой вариант для нас выгоднее?

Пишем NPV одного, другого, берем разность и сравниваем в зависимости от r. Получится опять какой-нибудь многочлен. Важно понимать, что наши 10 тыс. $ учитывать не надо.

(!) Также в задачах очень важно понимать, что не надо учитывать невозвратные издержки (то есть то, что мы потратили очень давно и что нам не вернуть).

7. Дан лес. Дана чистая будущая стоимость F Vi развертывания проекта по вырубке деревьев в нём в i-ом году. Когда выгоднее всего развернуть проект? Данные сведены в таблицу:

NP Vi связывается с F Vi соотношением (и мы его считаем руками):

F Vi

NP Vi = (1 + r)i

Теперь видно, что максимум NP V достигается в конце 4 года (в конце, потому что все дисконтированные операции выполяются по прошествии интервала квантования).

8. Даны две возможности купить машину. Одна стоит 15, живет 3 года и ее содержание в год стоит 4. Другая стоит 10 живет 2 года и ее содержание в год стоит 6. Какую машину выгоднее купить? Данные сведены в таблицу:

Что мы сделали? А мы посчитали аннуитет, т.е. “размазали” неоднородный денежный поток по периоду, сделали его однородным. Те цифры которые мы получили - это фактически “удельная стоимость пользования машиной в год”. Понятно, что чем ниже, тем лучше. Хотя по NPV этого не скажешь, ведь чем больше NPV для отрицательного потока (а это именно отрицательный поток, ведь деньги у нас отбирают), тем хуже. А всё дело в сроке службы, он разный, поэтому эти NPV сравнивать нельзя.

Подробнее об аннуитете, как мы его посчитали. Пусть есть некоторый денежный поток за период c 0 по n год с известным NP V = X. Тогда запишем выражение:

n

X 1

X = Z

i=1 (1 + r)i

Если мы знаем X, r и n, то нам не составит труда посчитать и Z. Это и будет аннуитет.

5

9. Пусть у нас есть машина. Мы зарабатываем на ней деньги. Машина старая. Эффективность маленькая. Всего 4 штуки в год. И сдохнет машина через 3 года (это факт). Но мы можем купить новый “Мерс” за 15 штук уже сейчас и зарабатывать 8 штук в год. Но “Мерс” тоже сдохнет. Через 3 года. Это политика производителя. Выгодно ли нам брать новую машину? Данные сведены в табличку. Да, чуть не забыл, старая машина, когда мы её покупали стоила 40 штук.

То что я обвёл в рамочку никак учитывать не надо. Это невозвратные издержки. Машина у нас есть уже и этих денег платить снова мы не будем.

Мы посчитали аннуитет по денежному потоку новой машины и получили 2.387. Это означает, что в среднем мы будем зарабатывать в год 2.387 штуки. А зачем, если мы сейчас спокойно зарабатываем 4? Вывод: “Мерс” - плохая машина.

10. Есть предприятие, которое выпускает танкетки для обуви. У него есть два старых станка. Выпускают в пределе по 250 танкеток в сезон каждая, но рынку надо всего 1500 танкеток, поэтому два сезона из четырех машины работают на 50% мощности. Обслуживание каждой из расчёта на одну выпущенную танкетку составляет 2$. Недавно на рынке появились машины, у которых обслуживание на танкетку равно 1$. Их стоимость составляет 6000$. Как поступить, чтобы максимально увеличить доход, но при этом оставить такой же выпуск продукции? Данные сведены в таблицу.

Видно, что надо брать последний вариант, потому что в нём NP V затрат минимально.

Материалы, вошедшие в эту версию:

-Электронный конспект (вроде Славы);

-Мой собственный конспект по практической части;

-Конспект Тёмыча (в нём были показатели, совершенно отсутствующие у Славы);

-...Здесь может быть и ваша реклама...

-Жду исправления и замечания на почтовый ящик vyxaryx2002@mail.ru.

6