3. 3. Аналіз фінансової стійкості підприємства

Фінансова стійкість підприємства – це здатність суб’єкта господарювання функціонувати і розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів і пасивів у мінливому внутрішньому та зовнішньому середовищі, що гарантує його платоспроможність та інвестиційну привабливість у довгостроковій перспективі в межах допустимого рівня ризику. Стійкого фінансового стану досягають при достатності власного капіталу, добрій якості активів, достатньому рівні рентабельності з урахуванням операційного і фінансового ризиків, при достатності ліквідності, стабільних доходах і широких можливостях залучення позикових коштів. Фінансовий стан підприємства, його стійкість і стабільність залежать від результатів його виробничої, комерційної і фінансової діяльності.

Фінансову стійкість досліджуваного підприємства можна проаналізувати за допомогою наступних коефіцієнтів:

1. Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) або концентрації власного капіталу (Квл) – обчислюється як відношення суми власного капіталу (Ф1 рядок 380+430+630) до суми валюти балансу підприємства.

Квл (2009) = (420633+141138) / 1456339 = 0,39;

Квл (2010) = (420566+45393) / 2161168 = 0,23.

Коефіцієнт концентрації власного капіталу характеризує частку власників підприємства в загальній сумі коштів, авансованій в його діяльність. Що більший цей коефіцієнт, то більш фінансове стій­ким і незалежним від зовнішніх кредиторів є підприємство.

2. Коефіцієнт концентрації залученого (позичкового) капіталу або стійкого фінансування (Кзл) – обчислюється як відношення суми довгострокових зобов’язань і власного капіталу до суми валюти балансу підприємства.

Кзл (2009) = (201316+420633) / 1456339 = 0,43;

Кзл (2010) = (714746+420566) / 2161168 = 0,53.

Коефіцієнт концентрації залученого капіталу характеризує частку залучених коштів у загальній сумі коштів, інвестованих у діяльність підприємства. Високе значення цього коефіцієнту свідчить про велику міру довіри до підприємства з боку банків, а тому і про високу надійність.

3. Коефіцієнт фінансової залежності (Кфз) – відношення валюти балансу до власного капіталу (підсумок розділу 1 пасиву балансу).

Кфз(2009) = 1456339 / 420633 = 3,46;

Кфз(2010) = 2161168 / 420566 = 5,14.

Коефіцієнт фінансової залежності обернений до коефіцієнта фінансової незалежності і показує, яка сума активів припадає на гривню власних коштів.

4. Коефіцієнт маневреності власного капіталу (Км) характеризує питому вагу власних оборотних коштів у загальному обсязі власного капіталу (відношення підсумка 2 розділу активу до підсумку 1 розділу пасиву балансу).

Км (2009) = 925511 / 420633 = 2,2;

Км (2010) = 1567749 / 420566 = 3,73.

Нормативне значення коефіцієнту маневреності 0,5 і більше, тому в даному випадку значення коефіцієнту свідчить про достатність власних оборотних коштів.

5. Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу (Кск) – визначається як відношення суми залучених коштів (ф1 ряд. 480+ряд. 500) до суми власного капіталу (підсумок 1 розділу пасиву балансу).

Кск (2009) = 201316 / 420633 = 0,48;

Кск (2010) = 714746 / 420566 = 1,7.

Цей коефіцієнт показує, що на 1 грн. власних коштів припадає 0,98 грн. залучених. Зростання цього показника свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто про певне зниження фінансової стійкості підприємства.

6. Коефіцієнт фінансової стабільності (Кфс) - відношення суми власних коштів до позикових. Цей коефіцієнт потрібен бути не менше за одиницю.

Кфс (2009) = 420633 / 141478 = 2,97;

Кфс (2010) = 420566 / 665707 = 0,63.

7. Коефіцієнт структури довгострокових вкладень (Кстр) – відношення довгострокових зобов’язань (3 розділ пасиву балансу) до необоротних активів (підсумок 1 розділу активу балансу).

Кстр (2009) = 201316 / 497316 = 0,4;

Кстр (2010) = 714746 / 476398 = 1,5.

8. Коефіцієнт покриття зобов’язань власним капіталом (Кпок) визначається як відношення підсумку 2, 3, 4 та 5 розділу пасиву балансу до підсумку 1 розділу пасиву балансу.

Кпок (2009) = (141138+201316+693252) / 420633 = 2,5;

Кпок (2010) = (45393+714746+980463) / 420566 = 4,1.

Нормативне значення коефіцієнта менше 1. Значення показника свідчить про неможливість покриття зобов’язань власним капіталом і про необхідність залучення зовнішніх джерел інвестування.

Зведемо отримані результати розрахунку показників фінансової стійкості досліджуваного підприємства у таблицю 8.

Таблиця 8

Показники фінансової стійкості підприємства

№ п/п	Показники	На 31.12.09	На 31.12.10	Відхил. +/-
1	2	3	4	5
1	Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) або концентрації власного капіталу (Квл)	0,39	0,23	-0,16
2	Коефіцієнт концентрації залученного (позичкового) капіталу або стійкого фінансування (Кзл)	0,43	0,53	+0,1
3	Коефіцієнт фінансової залежності (Кфз)	3,46	5,14	+1,68
4	Коефіцієнт маневреності власного капіталу (Км)	2,2	3,73	+1,53
5	Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу (Кск)	0,48	1,7	+1,22
6	Коефіцієнт фінансової стабільності (Кфс)	2,97	0,63	-2,34
7	Коефіцієнт структури довгострокових вкладень (Кстр)	0,4	1,5	+1,1
8	Коефiцiєнт покриття зобов’язань власним капiталом (Кпок)	2,5	4,1	+1,6

Отже, аналіз фінансової стійкості досліджуваного підприємства показав, що зменшення показника коефіцієнта автономії у 2010 р. в порівнянні з 2009 р. на 0,16, що свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх кредиторів. Коефіцієнт фінансової залежності обернений до коефіцієнта фінансової незалежності і показує, що у 2010 р. 5,14 грн. активів припадає на гривню власних коштів. Збільшення коефіцієнту маневреності в 2010 в порівнянні з 2009 р. на 1,53, який становить 3,73, свідчить про достатність власних оборотних коштів. Значення коефіцієнту співвідношення залученого і власного капіталу у 2010 р. 1,7 показує, що на 1 грн. власних коштів припадає 1,7 грн. залучених. Зростання цього показника у 2010 р. в порівнянні з 2009 р. свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто про певне зниження фінансової стійкості підприємства. Коефіцієнт фінансової стабільності підприємства в 2010 р. знизився і не відповідає нормативним межам. Значення коефіцієнта покриття свідчить про неможливість покриття зобов’язань власним капіталом і про необхідність залучення зовнішніх джерел інвестування.