1. Примеры выполнения контрольных заданий

Задание 1. Внесение поправки к сроку расчета цены.

Ситуация. Российское предприятие намерено приобрести металлорежущий станок. В наличии имеются два конкурентных материала фирм Великобритании и Японии.

Товар приобретается в 2008 г. Цены аналогов относятся к 2005 г. Цена английского поставщика в ф. ст., японского – в иенах. За 2005-2008 гг. индексы английских и японских экспортных цен изменились (табл. 4), также за этот период изменились и курсы национальных валют Великобритании и Японии к доллару США (табл. 5).

Таблица 4

Изменение индексов английских и японских экспортных цен на металлорежущий станок

Страна	2005	2008	Изменение за 2005-2008 гг., %
Великобритания	100,0	148,0	+48,0
Япония	100,0	93,4	-6,6

Таблица 5

Курсы национальных валют за 1 доллар США

Страна	2005	2008	Изменение курса за 2005-2008 гг.
Великобритания	0,58	0,51	курс ф. ст. ↑
Япония	117,34	107,91	курс иены ↑

Задание. Внести поправки к ценам конкурентных материалов с учетом срока расчета цен. Сформулировать основные выводы по расчетам.

Решение. Рост цен может быть оценен следующим образом:

1. Индекс английского фунта с поправкой на изменение курса в долларах:

в 2005 г. 100 / 0,58 = 172,41;

в 2008 г. 100 / 0,51 = 196,08.

Принимая 172,41 = 100, получаем индекс 2008 г. (J₂₀₀₈):

172,41 – 100,

196,08 – J₂₀₀₈.

J₂₀₀₈ = 113,73.

2. Индекс японской иены с поправкой на изменение курса в долларах:

в 2005 г. 100 / 117,34 = 0,85;

в 2008 г. 100 / 107,91 = 0,93.

Принимая 0,85 = 100, получаем индекс 2008 г. (J₂₀₀₈):

0,85 – 100,

0,93 – J₂₀₀₈.

J₂₀₀₈ = 109,41.

Выводы. Поправки на дату покупки конкурентного материала должны учитывать не только динамику цен в национальной валюте поставщика, но и учитывать изменения в покупательной способности этой валюты за период от даты установления цены до даты ее использования. Учет производится путем пересчета цены из национальной валюты страны поставщика в валюту, принимаемую за валюту платежа для всех конкурентных материалов, используемых в ценовых расчетах.

В данном случае при условии, что валютой платежа является доллар, английская цена повысилась не на 48,0%, а только на 13,7% (100,0 – в 2005 г., 113,7 – в 2008 г.), с учетом повышения курса ф. ст. по отношению к доллару.

Что касается японской иены, то вследствие повышения курса цена японского оборудования в долларах повысилась на 9,4% (100,0 – в 2005 г., 109,4 – в 2008 г.), хотя в национальной валюте японский индекс цен за рассматриваемый период понизился на 6,6%.

Задание 2. Страхование текущей прибыли (короткое хеджирование).

Ситуация. Фирма-экспортер продает 300 т. находящегося в ее собственности товара по 1000 дол. за 1 т. Цена закупки – 940 дол. за 1 т. В течение 2 недель от даты поступления товара найти покупателя не удается, риск снижения рыночной цены достаточно велик. По товару производится котировка на фьючерсной товарной бирже, при этом цена товара по контрактам с поставкой через 3 месяца – 1030 дол. за 1 т. В течение месяца удается найти покупателя на товар и подписать контракт, цена в котором установлена – 980 дол. за 1 т. Цена товара по контрактам, откупаемым на бирже – 990 дол. за 1 т.

Задание. Определить результаты хеджирования и прибыль по сделке для фирмы-экспортера.

Решение:

1. Целевая прибыль:

(1000 – 940) * 300 = 18000 дол.

2. Прибыль при продаже по фактическому контракту:

(980 – 940) * 300 = 12000 дол.

3. Стоимость откупаемых на бирже контрактов:

990 * 300 = 297000 дол.

4. Стоимость проданных фьючерсных контрактов:

1030 * 300 = 309000 дол.

5. Прибыль за счет хеджирования продаж:

309000 – 297000 = 12000 дол.

6. Фактическая прибыль по сделке:

12000 + 12000 = 24000 дол.