5.4. Кредитный рынок

В условиях рыночной системы хозяйства деньги не должны лежать «мертвым грузом». Временно свободные денежные средства, возникающие у субъектов экономики, должны аккумулироваться в специальных организациях и превращаться в инвестиции, принося собственникам доход.

Кредит представляет собой систему отношений по мобилизации временно свободных денежных средств и предоставления их в ссуду на условиях возвратности, срочности и платности. Кредит - это форма движения ссудного капитала.

Кредит выполняет в экономике важные функции:

• ускоряет процесс воспроизводства на всех его фазах: производства, обмена, распределения, потребления;

• позволяет расширить рамки общественного производства по сравнению с теми, которые определялись бы размерами собственного капитала фирмы;

• выполняет перераспределительную функцию, позволяя направлять временно свободные денежные средства туда, где ощущается в них потребность;

• уменьшает трансакционные издержки (издержки обращения), развивая безналичный денежный оборот;

• позволяет государству осуществлять регулирование экономики путем использования кредитно-денежных рычагов;

• выполняет социальную функцию: позволяет решать многие социальные проблемы путем льготного кредитования (малого бизнеса, молодых семей, жилищного строительства и пр.).

В ходе исторического развития кредит приобрел многие формы:

• коммерческий кредит - предоставление кредита друг другу в товарной форме путем отсрочки платежа. Современной разновидность этой формы кредита является межхозяйственный кредит, осуществляемый предприятиями путем выпуска и размещения облигаций и других ценных бумаг;

• банковский кредит - предоставляется банками и другими кредитно-финансовыми организациями юридическим и физическим лицам, государству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд. Банковский кредит преодолевает ограниченность коммерческого кредита и выступает главной формой кредитных отношений;

• потребительский кредит - предоставляется торговыми предприятиями, банками и другими кредитно-финансовыми организациями населению для приобретения товаров и услуг с отсрочкой платежа;

• ипотечный кредит - предоставляется в виде долгосрочных ссуд под залог недвижимости для приобретения жилья, земли и т.п.;

• государственный кредит - система кредитных отношений, когда кредитором или заемщиком выступает государство;

• международный кредит - представляет собой движение ссудных капиталов в сфере международных экономических отношений. Предоставляется международный кредит в товарной или денежной (валютной) форме. Носит как частный, так и государственный характер.

По срокам пользования кредиты бывают краткосрочными (до 1 года), среднесрочными (от 1 до 3 лет), долгосрочными (свыше 3 лет).

Кредитный рынок - это сфера, где покупаются и продаются денежные средства (на условиях платности, срочности, возвратности), созданные кредитно-денежными и финансовыми институтами страны.

Предпосылками существования кредитного рынка выступают:

• наличие в экономике временно свободных денежных средств в виде: амортизационных фондов; части временно свободных оборотных средств (средств на выплату зарплаты, покупку сырья и пр.); средств, накапливаемых для расширения производства; средств бюджетной системы, целевых фондов; накоплений населения;

• юридическая самостоятельность кредиторов и заемщиков, обеспечивающая ответственность сторон в процессе кредитных отношений;

• экономическая самостоятельность кредиторов и заемщиков, самостоятельность и ответственность в принятии решений и выполнении обязательств.

Объектом купли-продажи на кредитном рынке являются деньги Центрального банка и ценные бумаги: краткосрочные облигации, векселя, сберегательные и депозитные сертификаты, банковские акцепты и пр.

Относительной ценой предоставляемых кредитов является банковская процентная ставка. Для принятия решений субъектам экономики необходим ориентир на кредитном рынке. Эту функцию выполняет учетная ставка (или ставка рефинансирования) по которой центральный банк страны кредитует коммерческие банки. Учетная ставка выступает верхней границей колебаний рыночной ставки процента.

Различают также номинальные и реальные процентные ставки. Реальная процентная ставка - это номинальная ставка, скорректированная на уровень инфляции:

rr = rn- i, (5.7)

где rr - реальная процентная ставка, rn - номинальная процентная ставка, i - уровень инфляции.

Рыночный уровень процентной ставки зависит от спроса и предложения на кредитном рынке, которые, в свою очередь, определяются:

• общими масштабами развития производства;

• совокупными размерами накоплений и сбережений в обществе;

• уровнем инфляции;

• циклическими колебаниями экономики;

• государственным регулированием кредитно-денежной системы;

• международными кредитно-денежными отношениями.

Основными участниками кредитного рынка выступают:

• первичные инвесторы свободных денежных средств;

• заемщики в лице юридических, физических лиц и государства;

• посредники в лице кредитно-финансовых организаций.

Совокупность кредитно-расчетных отношений, форм и методов кредитования, а также кредитно-финансовых организаций, осуществляющих эти отношения - это кредитная система.

Кредитная система, как правило, имеет три уровня:

1. Центральный банк

2. Коммерческие банки

3. Специализированные (небанковские) кредитно-финансовые организации.

Банковская система обычно включает центральный банк и коммерческие банки.

Центральный банк находится на верхнем уровне кредитной и банковской системы. Как правило, это государственный банк (или совокупность банковских организаций с полномочиями центрального банка - Федеральная резервная система в США), главной целью которого является обеспечение устойчивого денежного обращения в стране с целью поддержания стабильного неинфляционного экономического роста.

Основными функциями центрального банка являются:

• денежная эмиссия - выпуск в обращение национальных денежных знаков;

• хранение государственных золото-валютных резервов;

• ведение счетов правительства;

• хранение резервного фонда других кредитно-финансовых организаций;

• кредитование коммерческих банков;

• контроль за деятельностью кредитно-финансовых организаций;

• кредитно-денежное регулирование экономики.

Непременным условием устойчивого денежного обращения считается независимость центрального банка, его подотчетность только парламенту.

Целью коммерческих банков является получение прибыли путем осуществления разнообразных операций на кредитном рынке.

Операции коммерческих банков подразделяются на активные и пассивные. К пассивным операциям относится деятельность по аккумулированию сбережений населения, привлечению временно свободных денежных средств. По этим операциям коммерческие банки выплачивают процент.

Активные операции - это размещение средств банков: кредитование юридических и физических лиц, инвестирование денег в облигации и реже в акции, размещение государственных займов. По этим операциям банки взимают процент со своих клиентов. Разница между полученными и выплаченными процентами составляет основу банковской прибыли.

Кроме активных и пассивных банки осуществляют множество операций на комиссионной основе, получают прибыль от инвестиций и биржевых операций, продают услуги. Это, в частности,:

• посреднические операции по поручению клиентов;

• доверительные операции - по управлению ценными бумагами и имуществом клиентов;

• операции по обмену валют;

• выпуск и обслуживание операций по кредитным карточкам;

• лизинг - приобретение и предоставление в аренду оборудования;

• консалтинг - осуществление консультационных услуг;

• факторинг - выкуп долговых обязательств; и другие.

Коммерческие банки организуют платежный оборот в масштабах национальной экономики, создают кредитные деньги, участвуют в процессе денежного и банковского мультиплицирования.

К небанковским кредитно-финансовым организациям относятся пенсионные фонды; страховые компании; инвестиционные фонды, кассы взаимного кредитования, ломбарды и пр. Суммарные активы этих кредитно- финансовых организаций, к примеру, в США существенно превышают активы коммерческих банков.