13.Особенности формирования долгосрочных источников финансирования.

Существует два основных вида долгосрочного финансирования компаний: внутренние (собственные) и внешние (заемные) ресурсы.

Собственные источники:

1. резервы накопленные предпринимателем:

- нераспределенная прибыль,

- резервный капитал,

- амортизационные отчисления;

2. дополнительная эмиссия акций:

- обыкновенная

- и привилегированная;

3. эмиссия депозитарных расписок;

4. добавочный капитал;

5. средства, поступившие в порядке перераспределения:

- страховые возмещения по наступившим случаям,

- средства внебюджетных фондов,

- прочие поступления;

Однако использование внутренних средств для долговременного финансирования возможно лишь в очень крупных компаниях, финансово-промышленных группах, которые располагают необходимым объемом временно свободных собственных средств.

Заёмные источники:

1. банковские кредиты, полученные в РФ и за рубежом;

2. эмиссия облигаций;

3. займы от других организаций;

4. лизинг;

5. бюджетные кредиты;

6. ипотечное кредитование;

7. прочие источники.

Долгосрочное финансирование предполагает, что компания отказывается от части прибыли сегодня, вкладывая ее в собственное развитие, в расчете на то, что эти вложения дадут гораздо большую окупаемость

14. Стоимость основных долгосрочных источников капитала.

Стоимость капитала — ключевой элемент при реализации финансовой политики предприятия, а также критерий ее эффективности.

1. Стоимость капитала предприятия служит нижним пределом прибыльности операционной деятельности.

2. Показатель стоимости капитала используют как критериальный в инвестировании.

3. Уровень стоимости капитала предприятия — важнейший элемент рыночной стоимости этого предприятия.

На стоимость капитала предприятия влияют:

• общее состояние финансовой среды, в том числе финансовых рынков;

• средняя ставка ссудного процента, сложившаяся на финансовом рынке;

• доступность различных источников финансирования для конкретных предприятий;

• уровень концентрации собственного капитала;

• соотношение объемов операционной и инвестиционной деятельности;

• степень риска осуществляемых операций;

• отраслевые особенности деятельности предприятия, в том числе длительность производственного и операционного циклов и др. Определяют стоимость капитала предприятия в несколько этапов.

На первом этапе идентифицируют основные компоненты, являющиеся источниками формирования капитала фирмы. На втором — рассчитывают цену каждого источника в отдельности. На третьем — определяют средневзвешенную цену капитана на основании удельного веса каждого компонента в общей сумме инвестированного капитала. На четвертом — разрабатывают мероприятия по оптимизации структуры капитала и формированию его целевой структуры.

15. Характеристика заемных источников финансирования предпринимательской деятельности.

К источникам финансирования за счёт заёмных средств относят:

1. краткосрочный привлечённый капитал:

- коммерческий кредит,

- предоплата,

- вексельный кредит,

- кредит под гарантию,

- факторинг,

- другие виды кредита;

2. долгосрочный привлечённый капитал:

- эмиссия корпоративных облигаций,

- долгосрочный банковский кредит,

- ипотечный кредит,

- долгосрочный займ,

- финансовый лизинг,

- другие виды долгосрочных кредитов и займов.

Финансирование за счёт заёмного капитала – это предоставление денежных средств кредиторами на условиях возвратности и платности.

Предоставление предприятию кредита предполагает денежные затраты заёмщика на его погашение и уплату процентов, а также понижение налогооблагаемой прибыли за счёт включения в состав операционных расходов процентов за кредит.

Финансирование за счёт заёмных средств классифицируют на два вида:

- за счёт краткосрочного кредита,

- за счёт долгосрочного кредита.

Краткосрочный привлечённый капитал служит источником финансирования оборотных активов (материальных запасов, незавершённого производства, сезонных затрат и т.д.).

Краткосрочный капитал банки предоставляют на условиях кредитного договора с заёмщиком под реальное обеспечение его имущества.

Долгосрочный привлечённый капитал (в форме кредита) направляют на обновление основного капитала и приобретение НМА.