Вопрос 48: Управление оборотным капиталом: управление запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и их эквивалентами

Управление запасами заключается в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечению эффективного контроля за их движением.

Необходимый объем финансовых средств, авансируемых на формирование запасов товарно-материальных ценностей (ФС_з), определяется по следующей формуле:

ФС_з = СР Н_з – КЗ,

где СР – среднедневной объем расхода запасов в сумме;

Н_з – норматив хранения запасов в днях;

КЗ – средняя ∑ кредиторской задолж-ти по расчетам за приобретенные товарно-материальные ценности.

Минимизация совокупных текущих затрат по обслуживанию запасов осуществляется с помощью расчета оптимального размера партии поставки (ОР_пп) по модели Уилсона:

,

где З_г – необходимый объем закупки товаров (сырья и материалов) в год;

ТЗ₁ – размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товара в расчете на одну поставляемую партию;

ТЗ₂ – размер текущих затрат по хранению единицы запасов.

Одним из эффективных способов контроля наличия материалов в минимально необходимых количествах является АВС-метод контроля товарно-материальных запасов, в соответствии с которым все запасы материалов делятся на три категории (А, В и С) по степени важности при поддержании ритмичного хода производственого процесса. Такая классификация позволяет сосредоточиться на контроле только за наиболее важными видами товарно-материальных ценностей (группы А и В) и тем самым сэкономить время, ресурсы и повысить эффективность управления.

К дебиторской задолженности относят, причитающиеся фирме, но не полученные ею средства.

В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает года

Управление дебиторской задолженностью основано на двух подходах:

1) сравнение дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема продукции за счет предоставления кредита с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями;

2) сравнение величины дебиторской задолженности с величиной кредиторской задолженности. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской способствует росту платежеспособности организации, но одновременно влияет на увеличение потребности в собственных оборотных средствах.

Управление дебиторской задолженностью включает разработку следующих ключевых направлений:

1) срок предоставления кредита;

2) стандарты кредитоспособности (критерии, по которым поставщик определяет финансовую состоятельность покупателя и вытекающие отсюда возможные варианты оплаты);

3) система создания резервов по сомнительным долгам;

4) система сбора платежей;

5) система предоставляемых скидок (в случае оговоренного и достаточно короткого периода оплаты поставленной продукции).

Важнейшим вопросом управления дебиторской задолженностью является оценка ее реального состояния, то есть оценка вероятности безнадежных долгов. Подобная оценка проводится по группам дебиторов с различными сроками возникновения. Безнадежные долги могут быть покрыты за счет специально сформированных ресурсов (резерва по сомнительным долгам).

Управление денежными средствами включает следующие процедуры:

1) Расчет финансового цикла.

Финансовый цикл – это период от момента оплаты предприятием счетов поставщиков (погашения кредиторской задолженности) до момента получения денежных средств от дебиторов за реализованную продукцию:

Продолжительность финансового цикла = Оборачиваемость запасов + Оборачиваемость дебиторской задолженности – Оборачиваемость кредиторской задолженности

2) Анализ движения денежных средств.

Дает представление о потоках денежных средств по видам деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой).

3) Прогнозирование денежных потоков.

Предприятие должно планировать движение денежной наличности на основании прогнозов будущих поступлений и платежей, что позволяет оценить будущие потребности предприятия в денежных средствах и выявить наилучшие способы финансирования этих потребностей.

4) Определение оптимального уровня денежных средств.

Связано с необходимостью нахождения компромисса между, с одной стороны, желанием обезопасить себя от ситуаций хронической нехватки денежных средств и, с другой стороны, желанием вложить свободные денежные средства в какое-то дело с целью получения дополнительного дохода.

Эквиваленты денежных средств – это ликвидные рыночные ценные бумаги, которые с минимальным временным благом могут быть трансформированы в денежные средства.

Формирование портфеля ценных бумаг основано на применении ряда формализованных критериев, базирующихся на понятии временной ценности денег и методах оценки распределенных во времени денежных потоков.

Кредиторская задолженность означает привлечение в хозяйственный оборот предприятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Кредиторская задолженность отражается в пассиве и вкл. в себя:

1. краткосрочные обязательства

2. долгосрочные

Краткосрочные обязательства – обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств.

Краткосрочные обязательства погашаются обычно течение непродолжительного периода (обычно не более года).

В краткосрочные обязательства вкл. такие статьи как:

1. счета и векселя к оплате

2. долговые свидетельства о получении компаниями краткосрочно займа

3. задолженность по налогам и отсроченные налоги

4. задолженность по з/п

5. полученные авансы

6. часть долгосрочных обязательств, подлежащая к выплате в текущем году

Долгосрочные обязательства – обязательства, к-ые д/б погашены в течении срока превышающего 1 год.

Основными видами долгосрочных обязательств яв-ся:

1. долговые займы и кредиты

2. долгосрочные векселя к оплате

3. выплаты арендных платежей при долгосрочной аренде

4. обязательство по пенсионным выплатам