7.2. Государственный долг и его классификация

Изучаемые вопросы

Государственные заимствования РФ. Внутренние займы РФ. Классификация государственных ценных бумаг. Нерыночные ценные бумаги. Внешние займы и внешний долг РФ. Российская Федерация как гарант. Российская Федерация как кредита. Бюджетные кредиты. Субфедеральный государственный кредит.

Теоретические положения

Государственный долг – это долговые обязательства Правительства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным РФ.

Долговые обязательства РФ могут существовать в форме:

- кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

- государственных займов, осуществляемых путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;

- бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы России;

- государственных гарантий РФ;

- соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств России прошлых лет.

Государственный долг разделяется на внутренний и внешний.

Внутренний долг представляет собой величину задолженности государства своим гражданам и пред­приятиям. Он существует в виде суммы выпущенных и непогашенных долговых обязательств.

Внешний долг – задолженность данного государства гражданам и организациям иностранных государств.

В целом государственный долг приводит к существенному сокращению возможностей роста потребления для населения данной страны, а также увеличению налогов для оплаты растущего долга и связанных с ним процентов. При наличии значительного долга происходит и перераспределение доходов различных слоев населения, а также утечка национального капитала за рубеж.

Учет и регистрация государственных внутренних и внешних долговых обязательств Российской Федерации осуществляются в Государственной долговой книге Российской Федерации.

Управление государственным долгом – совокупность мероприятий государства по выплате долгов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуску новых государственных ценных бумаг.

Коэффициент обслуживания государственного долга – отношение всех платежей по задолженности к валютным поступлением страны от экспорта товаров и услуг, выраженное в процентах. Безопасным уровнем обслуживания государственного долга считается его значение до 25 процентов.

7.3. Управление государственным долгом

Изучаемые вопросы

Сущность управления государственным кредитом. Задачи управления. Органы управления государственным кредитом. Долговая политика России на современном этапе.

Теоретические положения

Одной из задач органов государственного управления является управление государственным долгом.

Учет и регистрация государственных внутренних и внешних долговых обязательств Российской Федерации осуществляются в Государственной долговой книге Российской Федерации.

Управление государственным долгом – совокупность мероприятий государства по выплате долгов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуску новых государственных ценных бумаг. В процессе управления государственным долгом применяются следующие средства:

1. Конверсия государственного долга – изменение доходности займов.

2. Консолидация государственного долга – увеличение срока действия уже выпущенных займов.

3. Унификация государственных займов – объединение нескольких займов.

4. Обмен облигации по регрессивному соотношению – приравнивание нескольких ранее выпущенных облигаций к одной новой облигации.

5. Отсрочка погашения займа – перенос на более поздние сроки погашения займа и прекращение выплаты дохода по этому займу.

6. Аннулирование государственного долга – отказ государства от обязательств по выпущенным займам.

Погашение государственного долга и процентов по нему производится либо путем рефинансирования – выпуска новых займов для того, чтобы рассчитаться по облигациям старых займов, либо путем конверсии и консолидации.

В целом государственный долг приводит к существенному сокращению возможностей роста потребления для населения данной страны, а также увеличению налогов для оплаты растущего долга и связанных с ним процентов. При наличии значительного долга происходит и перераспределение доходов различных слоев населения, а также утечка национального капитала за рубеж.

Высшим органом управления государственным долгом в РФ является Федеральное Собрание, которое устанавливает максимальные размеры как привлечения средств для финан­сирования бюджетного дефицита, так и кредитования за счет средств бюджета. Для оптимизации управления внутренними и внешними за­имствованиями Бюджетный кодекс РФ предусматривает разра­ботку Правительством двух программ:

1. Программы государст­венных внешних заимствований.

2. Программы государственных внутренних заимствований.

Эти программы представляют собой перечень заимствований на очередной финансовый год с указанием целей, источников, сроков воз­врата. Программы представляются Федеральному Собранию одновременно с проектом бюджета на очередной финансовый год и подлежат утверждению.

Контрольные вопросы по теме 7

1. Дайте сравнительную оценку источников финансирования дефи­цита федерального бюджета.

2. Проведите сравнение государственного и банковского кредита. Какие общие и отличительные черты у этих видов кредитова­ния?

3. Проанализируйте структуру и динамику ее элементов по долго­вым обязательствам Российской Федерации.

4. Дайте характеристику видов государственных ценных бумаг. Какие из них имеют сейчас наибольший удельный вес на рынке ценных бумаг?

5. Каковы структура, тенденции в ее изменении для внешнего дол­га РФ?

6. Какие муниципальные ценные бумаги обращаются в Краснодар­ском регионе? Сформулируйте цели (возможного) выпуска та­ких бумаг.

7. Что такое еврооблигации? Какова технология их выпуска, об­служивания и погашения?

8. Проведите сравнительный анализ форм займов на уровне субъек­тов РФ.

9. Дайте оценку России как кредитора зарубежных стран. Каковы проблемы возврата долга бывшего СССР?

10. Какие имеются тенденции в отношении муниципальных займов?

11. Как соотносится внешний и внутренний долг? Есть ли между ними связь?

12. Что представляет собой система управления долгом?