- •1.Понятие управления инвестицией и их экономическая сущность
- •Классификация инвестиций.
- •3 Классификации инвестиций
- •4. Классификация инвестиций
- •5. Классификация инвестиций
- •Капитальные вложения – особенности, состав и структура.
- •Капитальные вложения – состав и структура.
- •Вопрос 1ой темы государственное регулирование инвестиционной деятельности
- •Понятие инвестиционного процесса и его инфраструктура.
- •12. Система мотивов инвестирования в основной капитал.
- •13. Понятие инвестиционного рынка, его состав, конъюнктура.
- •14. Совокупность рассмотренных ранее факторов, определяют модель инвестиционного поведения.
- •15. Инвестиционная политика предприятия.
- •16. Инвестиционная деятельность предприятия, субъекты, объекты. Особенности.
- •17. Выделим особенности инвестиционной деятельности предприятия.
- •18. Стратегические цели инвестиционной деятельности.
- •19. Инвестиционные проекты и классификации.
- •20. Этапы разработки инвестиционного проекта:
- •21 Внешняя среда инвестиционного проекта:
- •22. Организационно-механические механизмы реализации инвестиционного проекта.
- •23. Управление инвестиционной программой предприятия
- •23 Управление инвестиционными программами
- •24. Выделим основные формы финансирования инвестиционных программ:
- •24 Финансирование инвестиционных проектов
- •1 Вопрос: понятие инвестиционных ресурсов предприятия.
- •25. Достоинства и недостатки заемных и привлеченных источников финансирования инвестиций:
- •2 Вопрос: методы финансирования инвестиций.
- •28. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
24 Финансирование инвестиционных проектов
1 Вопрос: понятие инвестиционных ресурсов предприятия.
Инвестиционный ресурс предприятия (ИРП) – это часть финансовых ресурсов, направляемая во вложения на объекты реального и финансового инвестирования.
Выделим основные особенности финансовых ИРП:
-
Их наличие является основным условием осуществления инвестиционной деятельности.
-
Формирование ИРП связано с процессом первоначального накопления капитала.
-
Базой формирования ИРП является реинвестирование собственного капитала.
-
Процесс формирования ИРП осуществляется на всех стадиях жизненного цикла предприятия.
Классификация инвестиционных ресурсов.
Введем классификацию ИРП:
-
По отношению собственности:
-
Собственные
-
Заемные
-
-
По источнику привлечения:
-
Внешние
-
Внутренние
-
-
По форме:
-
Денежные
-
Материальные
-
Нематериальные
-
-
По сроку привлечения:
-
Долгосрочные
-
Краткосрочные
-
-
Направление использования:
-
Реальное
-
Финансовое инвестирование
-
На уровне предприятия в внутренним источникам финансирования относится:
-
Чистая прибыль
-
Амортизация
-
Уставный и резервный капиталы
-
Страховые возмещения
К внешним источникам относятся:
Привлеченные средства:
-
эмиссия акций
-
паевые учредительные и др инвестиционные ресурсы
-
вклады учредителей и работников предприятия
-
благотворительные взносы
Заемные средства:
-
банковский кредит
-
товарный кредит (лизинг)
-
выпуск облигаций
-
кредиторская задолженность
25. Достоинства и недостатки заемных и привлеченных источников финансирования инвестиций:
|
+ |
- |
|
Банковский кредит |
|
|
-не влияет на структуру уставного капитала(не затрагивает отношение собственности) -возможность отнесения процента по кредиту на себестоимость продукции, следовательно, снижение -налогооблагаемой базы возможность использования эффекта финансового рычага |
относительно высокая стоимость капитала. Длительность привлечения -Риск зависимости и банкротства в случае срыва платежей. -требования дополнительного обеспечения (гарантии и залог) |
|
Лизинг |
|
|
Не затрагивает структуру уставного капитала Пользование имуществом в процессе оплаты его стоимости Срыв лизинговых платежей не приводит к банкротству предприятия |
Как правило, лизинговые платежи превышают банковскую ставку
|
|
Эмиссия акций |
|
|
-Не влияет на размер обязательств (долга) -Капитал привлекается на неопределенный срок без обязательств по возврату -Не требуется гарантии (дополнительное обеспечение) -Возможность привлечения значительных по объему капиталов |
-Дробление уставного капитала (переход прав собственности) -Высокие издержки эмиссии и размещения -Вероятность или возможность утраты контроля за собственностью |
|
Выпуск облигаций
|
|
|
-Возможность привлечения средств малых инвесторов -Инвесторы не вмешиваются в деятельность предприятия -Фиксированная процентная ставка по облигациям -Относительная дешевизна |
-Выплата процентов с чистой прибыли -Низкая ликвидность вторичного рынка облигаций -Значительные затраты на эмиссию и размещение
|
|
Вексель
|
|
|
-Простая процедура выпуска -Не влияет на отношение собственности |
-Не высокая ликвидность -Ограниченность в случае привлечения больших сумм |
26. Достоинства и недостатки внешних и внутренних источников финансирования:
|
+ |
- |
|
Внешние источники |
|
|
-Возможность привлечения крупных объектов -Использование эффекта финансового рычага |
-Высокие издержки привлечения -Риск неплатежеспособности и банкротства -Возможность потери прав собственности и управления |
|
Внутренние источники |
|
|
-Простота и быстрота привлечения -Отсутствие явных издержек -Низкий риск неплатежеспособности и банкротства -Сохранность отношений собственности и управления предприятия |
-Ограниченный объем привлекаемых ресурсов -Отвлечение собственных средств из операционного оборота |
Выбор конкретных источников финансирования осуществляется с учетом следующих факторов:
-
Отраслевые особенности производственной деятельности
-
Размер и масштаб предприятия
-
Стоимость капитала из различных источников
-
Свобода выбора источников финансирования
-
Конъюнктура рынка капитала, то есть стоимость капитала на рынке постоянно варьируется
-
Уровень налогообложения прибыли
-
Мера риска привлечения
-
Финансовая устойчивость и ликвидность предприятия.