Вариант 2.

1. По облигации номинальной стоимостью в 45 тыс. руб. в течение срока ее погашения – 12 лет ежегодно выплачиваются купонные платежи в размере 11,5% годовых, которые могут быть помещены в банк:

а) под 12% годовых

б) под 11 % годовых

Определить рыночную цену облигации в каждом случае.

2. Исходя из критерия риска необходимо сделать выбор между обыкновенными акциями компаний А и Б, имеющими одинаковую номинальную стоимость, если за предыдущие 10 лет деятельности компаний дивиденды на акцию составили:

Компания	Дивиденды за прошлые периоды
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А	20	20	20	15	10	10	15	15	25	25
Б	15	15	15	20	20	15	25	25	20	25

3. Определить среднеквадратическое отклонение и риск по акциям ОАО, если относительно их доходности имеются следующие прогнозы

Прогнозы	Доходность	Вероятность
оптимистичный	100	15
нормальный	70	70
пессимистичный	60	15

4. Для финансирования инвестиционного проекта стоимостью 250 млн. руб. ОАО привлекает такие источники, как:

амортизационные отчисления - 50 млн. руб.,

кредиты банка - 100 млн. руб.,

эмиссия обыкновенных акций - 75 млн. руб.,

эмиссия привилегированных акций - 25 млн. руб.

Цена капитала по каждому источнику соответственно составляет: 15%, 25%, 20%, 25%.

Предполагается, что срок окупаемости проекта составит 4 года.

Определите средневзвешенную цену капитала, экономически обоснуйте целесообразность реализации инвестиционного проекта и сделайте вывод.

5. Предприятие рассматривает возможность приобретения необходимого оборудования стоимостью 5780 тыс. руб. по договору финансового лизинга. Рассчитать по западной методике предполагаемые лизинговые платежи, если известно, что они постоянны во времени и будут учитываться в конце каждого года. При этом годовая процентная ставка установлена лизингодателем в 14 %, а срок договора лизинга равен 3 годам. Определить стоимость лизинговой сделки.

6. Завод металлоконструкций приобрел автоматический сварочный аппарат стоимостью 400 тыс. руб. по договору финансового лизинга. Условия договора лизинга предполагают ежегодные выплаты, причем по прошествии первого года их величина будет расти с постоянным темпом 5%. Срок договора – 6 лет, ставка лизингодателя – 15% в год. Определите величину лизинговых платежей, используя западный методический подход.

7. Оборудование с нормативным сроком службы 8 лет и стоимостью 900 тыс. руб. передано по договору финансового лизинга акционерному обществу «Импульс». Договор лизинга заключен на 3 года, лизинговые платежи осуществляются ежеквартально, амортизация начисляется линейным методом. Лизингодатель приобретал оборудование с привлечением кредита на сумму 900 тыс. руб. по ставке 25 % годовых. Сумма предоставленных лизингодателю дополнительных услуг составила 50 тыс. руб. Договором лизинга предусматривается комиссионное вознаграждение в 12% годовых, лизингополучатель имеет право выкупить оборудование по истечении срока договора по остаточной стоимости. Определите, по какой стоимости лизингополучатель сможет выкупить оборудование, и рассчитайте сумму лизинговых платежей.

8. Компания рассматривает вопрос о возможности реализации инвестиционного проекта по производству пластмассовых труб. Требуется обосновать целесообразность осуществления проекта в ближайшие 5 лет, если денежные потоки по годам реализации составят: 1ый год – 4229 тыс. руб., 2ой год – 6655 тыс. руб., 3ий год – 8611 тыс. руб., 4ый год – 10413 тыс. руб., 5ый год – 11865 тыс. руб. Капитальные вложения в проект – 8917 тыс. руб. Ставка дисконтирования по проекту – 26%. Определить все показатели эффективности инвестиционного проекта.

9. Для реализации проекта требуются инвестиции в размере 2900 тыс. руб. Чистые денежные потоки по годам составили: 1ый год – 1200 тыс. руб., 2ой год – 1580 тыс. руб., 3ий год – 1570 тыс. руб., 4ый год – 1680 тыс. руб.. Ставка дисконтирования по проекту – 25%. Определить все показатели эффективности инвестиционного проекта и сделать выводы о его экономической целесообразности. Определить риск инвестиционного проекта сценарным методом, если имеются следующие альтернативные варианты прогнозов: пессимистический вариант: денежные потоки: 1ый год – 1100 тыс. руб., 2ой год –1390 тыс. руб., 3ий год – 1430 тыс. руб., 4ый год – 1580 тыс. руб., вероятность прогноза – 0,4; оптимистический вариант: денежные потоки: 1ый год – 1320 тыс. руб., 2ой год – 1650 тыс. руб., 3ий год – 1720 тыс. руб., 4ый год – 1830 тыс. руб., вероятность прогноза – 0,1

10. Определите степень инвестиционного риска по трем проектам на основе экспертной оценки.

№ п/п	Причины возникновения инвестиционного риска	Баллы от 1 до 10			Весовой коэффициент каждой причины
		Проекты			Проекты
		1	2	3	1	2	3
1	Высокие налоги	3	4	4	0,2	0,3	0,3
2	Межнациональные конфликты	5	4	5	0,4	0,5	0,5
3	Низкий спрос на продукцию	6	7	4	0,3	0,1	0,1
4	Загрязнение окружающей среды	8	7	6	0,2	0,2	0,3

11. В акционерном обществе за последние три года капитальные вложения на развитие производственной и непроизводственной сферы составили 500 млн. руб., в том числе производственной – 400 млн. руб.

Капитальные вложения на развитие производства распределились следующим образом (млн. руб.):

На новое строительство 150

В том числе СМР 70

Машины и оборудование 75

Прочие 5

На реконструкцию цеха 200

В том числе СМР 50

Машины и оборудование 147

Прочие 3

На модернизацию 50

На начало периода стоимость основных фондов составляла 10 млрд. руб., в том числе основных производственных фондов – 8 млрд. руб. (из них 46% - активная часть). В течение трех лет выбыли основные производственные фонды на сумму 100 млн. руб. (машины и оборудование).

Определите технологическую и воспроизводственную структуру инвестиций, стоимость основных фондов на конец периода и видовую структуру основных производственных фондов. На основе полученных данных сделайте выводы.

12. Имеются три альтернативных проекта строительства предприятия. Затраты на строительство и проектная годовая мощность по каждому из них представлены в таблице

№ п/п	Капитальные вложения	Варианты
		первый	второй	третий
1	Сметная стоимость строительства- всего, млн. руб., в том числе	300	350	400
	Затраты на строительно-монтажные работы, млн. руб.	120	220	230
	Затраты на машины и оборудование, млн. руб.	150	120	150
	Прочие, млн. руб.	30	10	20
4	Годовая проектная мощность предприятия, тыс. шт.	150	150	180

Определите технологическую структуру капитальных вложений, удельные капитальные затраты по вариантам. Обоснуйте выбор лучшего из них.