- •«Инвестиции»
- •Учебная программа
- •1. Цели и задачи дисциплины. Ее место в учебном процессе
- •Цель преподавания дисциплины
- •1.2. Задачи изучения дисциплины
- •1.3.Перечень дисциплин, знание которых необходимо при изучении дисциплины «Инвестиции»
- •Содержание дисциплины
- •Лекционные занятия
- •Тема 1: Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятий
- •Тема 2: Методы финансирования инвестиций
- •Тема 3: Регулирование инвестиционной деятельности
- •Тема 4: Инвестиционная политика
- •Тема 5: Цена инвестиционного капитала
- •Тема 6: Планирование инвестиций на предприятии
- •Тема 7: Сущность и виды инвестиционных проектов
- •Тема 8: Оценка эффективности инвестиционных проектов
- •Тема 9: Учет факторов риска и неопределенности при реализации инвестиций
- •Тема 10: Управление инвестиционным портфелем
- •Выбор номера темы и варианта контрольной работы
- •I часть - Теоретическая Содержание тем теоретической части контрольной работы
- •Тема 1. Сущность и роль инвестиций в системе управления экономикой.
- •Тема 2. Регулирование инвестиционной деятельности
- •Тема 3. Модели инвестиционного процесса
- •Тема 4. Основные элементы инвестиционной политики
- •Тема 5. Инвестиционная политика банков, кредитно-финансовых институтов и предприятий на финансовом рынке.
- •Тема 6. Капитальные вложения в недвижимость
- •Тема 7. Планирование инвестиций
- •Тема 8. Инвестиционный проект.
- •Тема 9. Инвестиционные риски и некоторые пути их снижения
- •Тема 10.. Общие принципы определения экономической эффективности инвестиционных проектов
- •Тема 11. Определение эффективности инвестиционных проектов в государстве с рыночной экономикой
- •Тема 12. Анализ эффективности использования капитальных вложений и их влияние на экономические результаты работы предприятия
- •Тема 13. Экспертиза инвестиционных проектов строительства. Содержание заключений.
- •Тема 14. Инвестиционная политика рф на современном этапе»
- •Тема 15. Инвестиции в акции публичных корпораций
- •Тема 16. .Портфельная теория и модели оценки стоимости финансовых активов
- •Тема 17. Применение производных инструментов в управлении инвестициями и оценке бизнеса
- •Тема 18. Инвестиционный рейтинг региона
- •II часть - Практическая
- •Утверждения Модильяни и Миллера: (вариант без учета налогов)
- •Структуры инвестиций
- •Экономическая оценка эффективности финансовых инвестиций
- •Недиверсифицированный
- •Диверсифицированный
- •Методический инструментарий оценки уровня финансового риска:
- •Расчет лизинговых платежей
- •Структура лизинговой сделки:
- •Варианты практической части работы
- •Вариант 2.
- •Вариант 3.
- •Экзаменационные вопросы
- •Литература Основная
- •Дополнительная
Тема 14. Инвестиционная политика рф на современном этапе»
Государственная инвестиционная политика Российской Федерации
Инвестиционная стратегия: цель и задачи инвестиционной деятельности, определяемые государственными органами управления
Инвестиционная тактика: конкретные методы и приемы реализации инвестиционной стратегии (действия и показатели, выполняемые и намеченные к выполнению в государственных инвестиционных программах, в государственном бюджете на 2004 (2005) г.
Тема 15. Инвестиции в акции публичных корпораций
Обыкновенные и привилегированные акции как объект инвестирования. Денежные потоки от обыкновенных акций. Компоненты доходности акций. Модели оценки стоимости акций. Модели дисконтирования дивидендов. Модели оценки, базирующиеся на коэффициентном анализе. Особенности оценки акций российских предприятий.
Тема 16. .Портфельная теория и модели оценки стоимости финансовых активов
Понятие «Инвестиционный портфель»: принципы и этапы его формирования. Риск и доходность портфеля. Оптимальный портфель. Рыночный портфель. Характеристическая линия рынка капиталов (CML). Модель оценки стоимости финансовых активов (САРМ). Характеристическая линия ценной бумаги (SML). Модель арбитражного ценообразования (АРТ).
Тема 17. Применение производных инструментов в управлении инвестициями и оценке бизнеса
Виды и общая характеристика производных инструментов. Типы и фундаментальные свойства опционов. Факторы, определяющие свойства опционов. Паритет опционов «call» и «put». Базовые модели стоимостной оценки опционов. Типы и основные характеристики фьючерсных контрактов. Методы оценки фьючерсных контрактов. Форвардные контракты и свопы. Гибридные финансовые инструменты. Управление финансовыми рисками с использованием фьючерсных и форвардных контрактов. Хеджирование рисков с применением свопов. Опционные стратегии хеджирования. Оценка финансовых активов со встроенными опционами. Реальные опционы. Модели опционного ценообразования в оценке бизнеса.
Тема 18. Инвестиционный рейтинг региона
Параметры определения регионального инвестиционного рейтинга: потенциал и риск. Методы оценки инвестиционного рейтинга. Классификация российских регионов по уровню инвестиционного рейтинга. Порядок инвестиционной экспертизы региона. Место Кировской области в инвестиционном рейтинге. Проблемы и перспективы инвестиционного развития регионов России.
II часть - Практическая
Методические указания к расчетной части контрольной работы
по основным разделам курса
Средневзвешенная оценка инвестиционного капитала
Стоимость капитала представляет собой уровень расходов, которые несет фирма по привлечению и обслуживанию капитала. Стоимость капитала по предприятию в целом определяется как средневзвешенная стоимость капитала, где в качестве весов выступает удельный вес отдельных элементов капитала в его общей сумме:
ССК = сумма Уд. вi * Сi , (%)
Уд.вi - удельный вес i-того элемента (%);
Сi - стоимость i-того элемента капитала (руб.).
В любой совей форме имеет определенную стоимость, уровень которой должен учитываться в процессе его вовлечения в экономический процесс.
-
Для инвесторов и кредиторов – требуемая норма доходности на предоставляемый в пользование капитал
-
Для предприятия – удельные затраты по привлечению и обслуживанию используемых финансовых средств
Рассчитывается по отдельным элементам и по предприятию в целом (средневзвешенная стоимость капитала).
Также рассчитывается предельная стоимость капитала – уровень стоимости каждой новой единицы, дополнительно привлекаемого предприятием капитала.
ССК используется для :
-
выбора оптимальных схем финансирования нового бизнеса
-
измерения рыночной стоимости предприятия
-
оценки достаточности формирования прибыли предприятия от операционной деятельности
-
оценки решений в сфере реального инвестирования
-
оценки решений в сфере финансового инвестирования
-
оценки решений относительно использования аренды (лизинга) производственных основных средств
-
оценка решений по реорганизации предприятий
-
оценки степени риска в хозяйственной деятельности предприятия
Финансовая структура капитала представляет собой соотношение величин собственного и заемного капитала. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств при котором обеспечивается эффективная пропорциональность между доходностью и риском.
Собственный капитал формируется на момент создания предприятия, остается в его распоряжении на протяжении всего периода существования.
Заемный капитал, который предоставляется на условиях срочности, платности, возвратности.