- •«Томский политехнический университет»
- •Финансовый менеджмент
- •080502 – «Экономика и управление на предприятии (нефтяной и газовой промышленности)»
- •Содержание
- •Цели и задачи
- •Тема 1. Оценка стоимости и структуры капитала
- •1.1 Понятие и сущность, оценка стоимости отдельных видов капитала
- •1.2 Формирование оптимальной структуры капитала
- •Тесты к теме 1
- •6. Эффект финансового рычага:
- •7. Дифференциалом рычага является:
- •10. К недостаткам большой доли собственных источников финансирования относится:
- •Задания к теме 1
- •Тема 2. Управление финансовыми инвестициями
- •Оценка доходности финансовых активов и риск
- •2.2 Принципы формирования портфеля инвестиций
- •2.3 Анализ инвестиционных проектов и оценка их эффективности
- •Тесты к теме 2
- •8. Опцион:
- •9. Варрант:
- •10. Фьючерс:
- •11. Имущественный лист:
- •Задания к теме 2
- •Тема 3. Управление оборотным капиталом
- •3.1 Финансирование оборотного капитала
- •3.2 Анализ и управление производственными запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и их эквивалентами
- •Тесты к теме 3
- •10. Преимущества векселей:
- •Задания к теме 3
- •Тема 4. Управление собственным капиталом
- •Формирование собственного капитала и дивидендной политики
- •Анализ доходности и эффективности использования собственного капитала
- •Тесты к теме 4
- •Задания к теме 4
- •Cписок рекомендуемой литературы Основная литература
- •Дополнительная литература
- •Финансовый менеджмент
- •080502 – «Экономика и управление на предприятии (нефтяной и газовой промышленности)»
Задания к теме 4
Задача 1. Распределите чистую прибыль ОАО «Нефтяная компания» за год и определить размер дивидендов по обыкновенным акциям.
Исходные данные приведены в таблице.
Таблица 35, в у. е.
Исходные данные
Уставный капитал |
Чистая прибыль |
Фонд накопления |
Сумма привилегированных акций |
Сумма облигаций |
770 |
390 |
65 |
80 |
40 |
Дивиденды по привилегированным акциям составляют 50%; по облигациям – 10%; тантьема – 2%. Сумма резервного фонда на начало года– 100 у. е. Предельный размер резервного фонда – 25% от уставного капитала. Отчисления от прибыли на социальные нужды 12 у. е, на благотворительные цели – 2 у. е.
Решение представим в виде таблицы 36:
Таблица 36
Распределение прибыли ОАО «Нефтяная компания»
Показатели |
Расчет показателей |
1 |
2 |
1. Чистая прибыль, у.е. |
|
Продолжение таблицы 36
2. Отчисления от чистой прибыли: а) в резервный фонд б) фонд накопления в) фонд потребления в т. ч.
|
|
3. Размер дивиденда на одну обыкновенную акцию в % к ее номинальной цене |
|
Примечание: тантьема – вознаграждение первым руководителям Акционерного Общества, выплачивается за счёт прибыли, размер тантьемы определяется на Собрании акционеров.
Задача 2. Необходимо оценить ценность и доходность акционерного капитала (таблица 37).
Таблица 37
Оценка ценности и доходности акционерного капитала
Показатели |
Годы |
Изменение по сравнению с первым годом |
|||
|
1 |
2 |
3 |
2 |
3 |
1. Собственный капитал, млн. руб. |
7000 |
7100 |
7200 |
1,014 |
1,029 |
2. Количество обыкновенных акций, млн. шт. |
7 |
7 |
7 |
– |
– |
3. Цена акции по балансу, руб. |
1000 |
1014 |
1029 |
1,014 |
1,029 |
4. Чистая прибыль, млн. руб. |
1750 |
1800 |
1600 |
1,029 |
0,914 |
5. Сумма дивидендов по привилегированным акциям, млн. руб. |
150 |
150 |
150 |
– |
– |
6. Сумма дивидендов по обыкновенным акциям, млн. руб. |
750 |
750 |
450 |
– |
0,6 |
7. Рыночная цена акции, руб. |
2000 |
2100 |
1800 |
1,05 |
0,9 |
Решение:
Показатели |
Годы |
Изменение по сравнению с первым годом |
|||
|
1 |
2 |
3 |
2 |
3 |
1. Рентабельность (СС), % |
|
|
|
|
|
2. Прибыль на 1акцию (Е) |
|
|
|
|
|
3. Дивиденд на 1 акцию |
|
|
|
|
|
4. Дивидендный выход (ДВ), % |
|
|
|
|
|
5. Дивидендная доходность |
|
|
|
|
|
6. Доходность на акцию (KS) |
|
|
|
|
|
7. Соотношение (Р/Е) |
|
|
|
|
|
8. Котировка акций |
|
|
|
|
|
Выводы: ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________.
Задача 3. Определите рыночную стоимость акции при проведении различных дивидендных политиках:
- Д = 0, Кд = 0, Кр = 1;
- Д = Пч, Кд = 1, Кр = 0;
- r > Е;
- r < Е;
- r = Е;
Построить график зависимости рыночной стоимости акции от прибыли на акцию при различных дивидендных политиках.
Исходные данные: Д = 20 руб./ акцию; Па = 50 руб./акцию; r = 25 % в год; Е = 20 %(15 %) в год.
Решение: ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Р (тыс. руб./акция)
0
Д (руб./акция)
Рисунок 2. График зависимости рыночной стоимости акции от прибыли на акцию при различных дивидендных политиках