- •Оглавление
- •Глава 1. Характеристика комплексного экономического анализа 13
- •Глава 2. Организация аналитической работы 27
- •Глава 25. Методы комплексного анализа уровня использования экономического потенциала хозяйствующего субъекта 188
- •Глава 26. Оценка бизнеса 202
- •Глава 27. Оценка деятельности организации на рынке ценных бумаг 238
- •Предисловие
- •1.2. Виды экономического анализа и его связь со смежными дисциплинами
- •1.3. Задачи экономического анализа хозяйственной деятельности
- •Глава 2. Организация аналитической работы
- •2.1. Система показателей экономического анализа
- •2.2. Метод и методика экономического анализа
- •2.3. Особенности использования факторного анализа
- •2.4. Информационное обеспечение и последовательность экономического анализа
- •Вопросы для самоконтроля по разделу I
- •3.2. Значение анализа во внутрипроизводственном планировании
- •3.3. Пределы планирования
- •3.4. Мониторинг основных плановых показателей
- •Глава 4. Структура, содержание и принципы разработки бизнес-планов
- •4.1. Инвестиционный бизнес-план
- •4.2. Современные стандарты управления
- •4.3. Система планирования и контроля производства
- •Вопросы для самоконтроля по разделу II
- •5.2. Процесс бюджетирования
- •5.3. Состав операционных бюджетов
- •5.4. Состав финансовых бюджетов
- •Глава 6. Технология составления и контроля бюджетов организации
- •6.1. Исходные данные для составления бюджетов
- •6.2. Составление операционных бюджетов организации
- •6.3. Составление финансовых бюджетов
- •6.4. Контроль выполнения бюджета организации и анализ отклонений
- •Вопросы для самоконтроля по разделу III
- •7.2. Информационное обеспечение маркетингового анализа
- •Глава 8. Методы маркетинговых исследований
- •8.1. Цели и порядок проведения маркетингового исследования
- •8.2. Общая характеристика методов маркетинговых исследований
- •8.3. Методы полевых исследований
- •8.4. Методы обработки и обобщения данных
- •Глава 9. Анализ в стратегическом маркетинге
- •9.1. Процесс стратегического планирования маркетинга
- •9.2. Методы анализа рынка
- •9.3. Применение swot- анализа для определения маркетинговых стратегий организации
- •Матрица корреляционного swot-анализа
- •9.4. Применение методов маркетингового анализа для прогнозирования рыночных тенденций
- •Вопросы для самоконтроля по разделу IV
- •10.2. Порядок анализа объемов производства и продаж
- •Глава 11. Обоснование формирования и оценки эффективности ассортиментных программ
- •11.1. Ассортиментная политика и планирование ассортимента
- •11.2. Анализ выполнения планов по номенклатуре и ассортименту выпускаемых товаров
- •11.3. Анализ влияния структуры и структурных сдвигов на производство товаров
- •Глава 12. Анализ обновления продукции и ее качества
- •12.1. Критерии оценки новых товаров
- •12.2. Анализ показателей качества товара
- •Глава 13. Анализ факторов и резервов увеличения объема производства и продаж товаров
- •13.1. Анализ ритмичности производства
- •13.2. Анализ факторов увеличения объема продаж и выполнения договорных обязательств
- •13.3. Анализ сбыта товаров
- •Вопросы для самоконтроля по разделу V
- •14.2. Показатели экстенсивности и интенсивности развития производства
- •14.3. Оценка комплексного воздействие экстенсивных и интенсивных факторов развития организации
- •Глава 15. Анализ эффективности использования средств труда
- •15.1. Цели анализа основных средств организации
- •15.2. Анализ состояния и движения основных средств
- •15.3. Характеристика использования машин и оборудования по времени и по производительности
- •15.4. Анализ эффективности использования основных средств
- •Глава 16. Анализ состояния и использования трудовых ресурсов организации
- •16.1. Анализ обеспеченности организации трудовыми ресурсами
- •16.2. Анализ использования рабочего времени
- •16.3.Резервы роста производительности труда
- •16.4. Анализ производительности труда
- •16.5. Анализ влияния использования труда рабочих на объем выпуска продукции
- •Глава 17. Анализ создания и использования материальных ресурсов организации
- •17.1. Оценка планов материально-технического снабжения
- •17.2. Оценка потребности в материальных ресурсах и эффективности их использования
- •Вопросы для самоконтроля по разделу VI
- •18.2. Анализ затрат и их взаимосвязи с объемом производства и прибылью
- •Глава 19. Анализ себестоимости продукции
- •19.1. Цели и содержание управления себестоимостью
- •19.2. Факторный анализ себестоимости
- •19.3. Анализ затрат на рубль произведенных товаров
- •19.4. Анализ использования материальных ресурсов и их влияния на себестоимость продукции
- •19.5. Анализ использования труда и его влияния на себестоимость продукции
- •Вопросы для самоконтроля по разделу VII
- •20.2. Экономические факторы, влияющие на величину прибыли
- •20.3. Факторный анализ рентабельности активов коммерческой организации
- •20.4. Анализ финансовых результатов и рентабельности активов организации на основе финансовых коэффициентов
- •Глава 21. Финансовое состояние коммерческой организации и методы его анализа
- •21.1. Цели и содержание управления финансовым состоянием коммерческой организации
- •21.2. Анализ структуры имущества организации и его источников формирования в разрезе разделов и статей баланса
- •21.3. Анализ имущественного положения организации на основе финансовых показателей
- •Глава 22. Анализ эффективности использования оборотных активов организации
- •22.1. Общая оценка оборачиваемости активов организации
- •22.2. Анализ продолжительности производственно-коммерческого цикла и источников его финансирования
- •22.3. Анализ движения денежных средств
- •22.4. Анализ дебиторской задолженности
- •22.5. Анализ кредиторской задолженности
- •Глава 23. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации
- •23.1. Анализ ликвидности
- •23.2. Оценка текущей и перспективной платежеспособности
- •23.3. Анализ обеспеченности запасов и источниками их формирования
- •23.4. Оценка рыночной финансовой устойчивости на основе финансовых коэффициентов
- •Глава 24. Анализ эффективности капитальных и финансовых вложений
- •24.1. Основы инвестиционной деятельности организации
- •24.2. Задачи оценки инвестиционного проекта
- •24.3. Методы оценки эффективности инвестиций
- •24.4. Варианты оценки инвестиционной привлекательности организаций
- •Вопросы для самоконтроля по разделу VIII
- •25.2. Оценка производственного потенциала организации
- •2) Оценка показателей производственной составляющей ппо.
- •3) Оценка показателей материальной составляющей ппо.
- •4) Оценка показателей кадровой составляющей ппо.
- •6) Определение уровня ппо на основе оценок уровней составляющих ппо организации.
- •25.3. Оценка финансового потенциала организации
- •2) Составление кривой фпо по финансовым показателям и определение уровня фпо.
- •3) Оценка фпо по критерию «наличие эффективной системы управления финансами».
- •4) Комплексная оценка фпо.
- •Глава 26. Оценка бизнеса
- •26.1. Основные подходы к оценке бизнеса и методы оценки
- •26.2 Российская практика оценки бизнеса
- •26.3. Оценка бизнеса на основе экономической добавленной стоимости (eva)
- •Глава 27. Оценка деятельности организации на рынке ценных бумаг
- •27.1. Цели деятельности организации на рынке ценных бумаг
- •27.2. Характеристика ценных бумаг организации
- •27.3. Учет и анализ ценных бумаг в организации
- •27.4. Дивидендная политика организации
- •27.5. Методика рейтингового анализа эмитентов
- •Вопросы для самоконтроля по разделу IX
- •Список литературы
- •Приложения Бухгалтерский баланс условного предприятия
- •101000, Москва, ул. Покровка, 7
23.3. Анализ обеспеченности запасов и источниками их формирования
Одной из важнейших характеристик финансового состояния организации является стабильность ее деятельности, финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость организации – это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.
В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства организации, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации, к повышению ее устойчивости.
Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредитной задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние организации может оставаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.
До настоящего времени нет установленной классификации факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации, однако можно обобщить некоторые из них.
Различают факторы:
-
по месту возникновения – внешние и внутренние;
-
по важности результата – основные и второстепенные;
-
по структуре – простые и сложные;
-
по времени действия – постоянные и временные.
При рассмотрении первого признака классификации следует помнить, что внутренние факторы прямо зависят от организации работы самой организации. К ним относят состав и структуру выпускаемых товаров, активов и финансовых ресурсов организации, стратегию управления активами.
К числу внешних относят те изменения, которые полностью или частично не зависят от организации.
Аабсолютная устойчивость финансового состояния отражает ситуацию, когда все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация совершенно не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация в реальной жизни встречается крайне редко. Ее также нельзя рассматривать как идеальную, так как она означает, что руководство организации не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
Нормальная устойчивость финансового состояния организации отражает наличие источников формирования запасов, величина которых рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, ссуд банка, займов, используемых для покрытия запасов, и кредиторской задолженности по товарным операциям. Приведенное соотношение соответствует положению, когда организация для покрытия запасов и затрат успешно использует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные. Такое соотношение также гарантирует платежеспособность организации.
Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, при котором организация для покрытия части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность, и не являющиеся в известном смысле "нормальными", т.е. обоснованными. Они включают в себя временно свободные собственные средства, такие как фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и т.д., привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской) и кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства. При этом, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).
Кризисное или критическое финансовое состояние характеризуется ситуацией, при которой организация находится на гране банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
По типу финансовой устойчивости и его изменению можно судить о надежности организации с точки зрения платежеспособности. Платежеспособность организации - важнейший показатель, характеризующий его финансовое состояние.
Одним из направлений анализа финансовой устойчивости является использование абсолютных показателей. Его смысл заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов. Для иллюстрации такого подхода целесообразно рассмотреть многоуровневую схему покрытия запасов. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей уверенности судить об уровне финансовой устойчивости субъекта.
Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования осуществляется в следующей последовательности:
1) Определяется наличие собственных оборотных средств (ЕС) как разность между собственным капиталом (ИС) и иммобилизованными активами (FИММ):
ЕС = ИС - FИММ, тыс. руб. (8.0)
На начало периода: ЕСН = 178717 – 138957 = 39760 тыс.руб.
На конец периода: ЕСК = 195703 -153815 = 41888 тыс.руб.
2) При недостаточности собственных оборотных средств организация может получить долгосрочные займы и кредиты.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (ЕМ) определяется по расчету:
ЕМ = (ИС + KТ) - FИММ, тыс. руб. (8.0)
На начало периода: ЕМН = (178717 +0) - 138957 = 39760 тыс.руб.
На конец периода: ЕМК = (195703 + 1416) -153815 = 43304 тыс.руб.
3) Общая величина основных источников формирования определяется с учетом краткосрочных займов и кредитов:
Е = (ИС + KТ + Kt) - FИММ, тыс. руб. (8.0)
На начало периода: ЕН = (178717 +0) +28919 - 138957 = 68679 тыс.руб.
На конец периода: ЕК= (195703 +1416 +46500)-153815= 89804 тыс.руб.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности их источниками формирования:
1) Излишек () или недостаток (-) собственных оборотных средств:
ЕС = ЕС - Z, тыс. руб. (8.0)
На начало периода: ЕСН = 39760 -73891 = -34131 тыс.руб.
На конец периода: ЕСК = 41888 - 86029 = - 44141 тыс.руб.
Излишек () или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:
ЕМ = ЕМ - Z, тыс. руб. (8.0)
На начало периода: ЕМН = 39760 -73891 = -34131 тыс.руб.
На конец периода: ЕМК = 43304 - 86029 = - 42725 тыс.руб.
Излишек () или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов:
Е = Е - Z, руб. (8.0)
На начало периода: ЕН = 68679 -73891 = -5212 тыс.руб.
На конец периода: ЕК= 89804 - 86029 = +3775 тыс.руб.
На начало периода установлен недостаток источников формирования запасов по всем видам, на конец - излишек.
При идентификации типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель:
S = {S(ЕС), S(ЕМ), S(Е)}, (8.0)
где функция S(х) определяется следующим образом:
1, если х 0;
S(x) =
0, если х 0.
S(x) = {1; 1; 1} – абсолютная финансовая устойчивость;
S(x) = {0; 1; 1} – нормальная финансовая устойчивость;
S(x) = {0; 0; 1} – неустойчивое финансовое состояние;
S(x) = {0; 0; 0} – кризисное финансовое (на грани банкротства).
В соответствии со значениями трехкомпонентного показателя определяем финансовую ситуацию рассматриваемого хозяйствующего субъекта.
На начало отчетного периода:
S(x) = {0; 0; 0} – кризисное финансовое состояние (на грани банкротства);
На конец отчетного периода:
S(x) = {0; 0; 1} – неустойчивое финансовое состояние.
Результаты анализа финансовой устойчивости исследуемой организации приведены в таблице 8.31.
Таблица 8.168
Анализ финансовой устойчивости
Показатели |
На начало периода |
На конец периода |
Изменение (+/-) |
1. Собственный капитал, тыс. руб., ИС |
178717 |
195703 |
+16989 |
2. Иммобилизованные активы, тыс. руб., FИММ |
138957 |
153815 |
+14858 |
3. Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб., ЕС , (стр. 1 - стр. 2) |
39760 |
41888 |
+2128 |
4. Долгосрочные обязательства, тыс. руб., KТ |
- |
1416 |
+1416 |
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, тыс. руб., ЕМ (стр.3 + 4) |
39760 |
43304 |
+3544 |
6. Краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб., Kt |
28919 |
46500 |
+17581 |
7. Общая величина основных источников формирования запасов, тыс. руб., Е (стр. 5 + стр. 6) |
68679 |
89804 |
+21125 |
8. Общая величина запасов, тыс. руб., Z |
73891 |
86029 |
+12138 |
9. Излишек (+)/недостаток (-) собственных источников формирования запасов, тыс. руб., ЕС (стр. 3 - стр. 8) |
- 34131 |
- 44141 |
+ 10010 |
10. Излишек (+)/недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, тыс. руб., ЕМ , (стр. 5 - стр. 8) |
- 34131 |
- 42725 |
8594 |
Излишек (+)/недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, тыс. руб., Е , (стр. 7 - стр. 8) |
- 5212 |
+ 3775 |
+ 8987 |
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, S |
(0,0,0) |
(0,0,1) |
- |
Финансовое состояние организации на конец анализируемого периода является неустойчивым, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств 44141 тыс.руб., собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 42725 тыс. руб., и излишек общей величины основных источников формирования запасов 3775 тыс. руб., запасы обеспечены только за счет краткосрочных займов и кредитов.