12.6. Управление биржей

Товарная биржа - самостоятельное специализированное учреждение, юридическое лицо, которое выражает интересы добровольного объединения коммерческих посредников и их служащих для проведения торговых операций в специальном месте за совместно разработанными и соблюдаемыми правилами.

Биржа создается на основе добровольного решения основателей без ограничения срока ее деятельности. Поэтому основателями биржи считают члены инициативной группы, которые укладывают между собой учредительский договор и выступают как ее организаторы.

Состав основателей зависит от вида биржи. Например, основателями товарной биржи могут выступать как физические, так и юридические лица

Основателями фондовой биржи могут выступать только профессиональные участники рынка ценных бумаг, а валютной биржи - коммерческие банки или финансовое учреждение, которое имеет лицензию на право осуществления операций с валютой.

Членом биржи считают того, кто принимает участие в формировании уставного капитала или делает членские взносы или другие целевые взносы в имущество биржи и становится ее членом в порядке, предусмотренном Законом и Уставом биржи.

Членом биржи может быть как юридическое, так и физическое лицо.

Количество членов биржи ограниченная, она зависит от размера уставного фонда и нарицательной стоимости одной акции или пая, а также от того количества акций, которой может владеть один член биржи. Акция (пай) дает возможность воспользоваться правами члена биржи. Они выражают стоимость "места" на бирже. "Место" - это собственность члена биржи.

Для недопущения монопольного положения на бирже каждого основателя или члена биржи частица их в уставном капитале биржи не может превышать 10%.

Различают две категории членов биржи:

1) полные члены - с правом участия в биржевых торгах во всех секциях и на определенное, учредительными документами биржи, количество голосов на общих сборах членов секции биржи;

2) неполные члены - с правом участия в биржевых торгах в соответствующей секции и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общих сборах членов биржи и общих сборах членов секции биржи.

Органы управления биржи включают: общественную и стационарную структуры.

Общественная структура биржи может быть представлена в виде следующей схемы (рис. 11.1):

Рис. 11.1. Состав общественной структуры биржи

Поскольку общее собрание биржи собиралось один раз в год, то для оперативного управления биржей выбирается Биржевой совет. Биржевой совет состоит из полномочных представителей участников, а также квалифицированных специалистов, которые не имеют статуса полномочных представителей. Обе категории лиц, которые входят в Биржевой совет, проходят процедуру выбора на общем собрании.

С состава совета формируется Правление, которые осуществляет оперативное руководство биржей и представляет ее интересы в организациях и учреждениях.

Порядок действия Биржевого совета и Правления определяется Уставом и может иметь особенности на разных биржах.

Контроль над финансово-хозяйственной деятельностью биржи осуществляет Ревизионная комиссия, которая избирается сборами членов биржи одновременно с Биржевым комитетом.

Стационарная структура биржи делится на исполнительные (функциональные) и специализированные подразделы.

Исполнительные (функциональные) подразделы - это аппарат биржи, который готовит и проводит биржевой торг. Исполнительные подразделы разнообразные и зависят от объема биржевых операций, количества членов биржи брокеров, которые работают на бирже.

В состав исполнительных подразделов могут входить:

1) отдел регистрации:

• обеспечивает регистрацию биржевых посредников;

• ведет учет реквизитов и кадрового состава биржевых посредников;

• утверждение учредительских документов;

• осуществляет выдачу биржевых пропусков и контроль над правильностью данной информации в биржевой базе данных.

2) экономическая служба - расчетный центр, проводит взаимные расчеты между биржевыми посредниками и биржей;

3) биржевой информационный канал:

• круглые сутки принимает информацию от биржевых посредников и их клиентов;

• готовит ее к будущим торгам и круглые сутки отвечает на запросы брокеров по информации, выставленной на будущие торги;

4) информационно-вычислительный центр (ЮЦ) - осуществляет техническое обслуживание компьютерной техники и акустической системы биржевого зала и программного обеспечения биржевой базы данных;

5) отдел биржевой информации:

• занимается распространением биржевой информации;

• обеспечивает брокеров информацией относительно будущих торгов и состояния рыночной конъюнктуры.

Биржа бесплатно или за определенное жалованье обеспечивает участников торгов информацией о биржевых товарах, котировке цен и др.;

6) маклерский отдел:

• проводит торги;

• регистрирует операции;

• оформляет результаты торгов.

Биржевой маклер, который проводит торги, обязан оповещать участников торгов:

• о начале и окончании торгов;

• о причинах прерывания или задержки торгов;

7) фьючерсный отдел:

• регистрирует биржевых посредников и брокеров, которые принимают участие во фьючерсных торгах;

• готовит и оформляет результаты фьючерсных торгов;

8) аналитический отдел:

• разрабатывает методы анализа биржевой деятельности;

• собирает и обрабатывает аналитическую информацию;

• занимается подготовкой аналитических материалов для СМИ.

Специализированные органы биржи - это комиссии биржи и ее коммерческие организации. Среди комиссий наиболее значащими есть:

1. Котировочная комиссия: ее основная задача - организовать учет разных видов цен при осуществлении операций. На основе обобщения таких цен определяются котировочные (справочные) цены, которые публикуются в биржевых бюллетенях (прайс-листы биржи). К обязанностям котировочной комиссии входит наблюдение за своевременным представлением участниками торгового процесса довольно полных и объективных сведений. Она также устанавливает базу биржевого бюллетеня, т.е. список котированных товаров с указанием типичного объема товарной партии. Котировочная комиссия поставляет в информационно-справочный отдел биржи данные о ценах и тенденциях их движения так же, как и по тем товарам, которые не вошли в официально публикованную котировку. Совместно с арбитражной комиссией она устанавливает цены при возникновении спорных конфликтов.

2. Арбитражная комиссия. В случае возникновения споров между покупателями, продавцами и брокерами в ходе составления и выполнение биржевых операций они могут обращаться в эту комиссию. Она не наделена правом постановлять решения, которые являются обязательными к выполнению сторонами конфликта. Это своего рода согласительная комиссия. При неудовлетворенности какой-нибудь из сторон итогами рассмотрения в арбитражной комиссии дело передается в судебные инстанции.

3. Комиссия по приему новых членов. Основными функциями этой комиссии есть:

1) рассмотрение заявлений относительно приема новых членов биржи;

2) анализ финансового и хозяйственного положения предприятия и организации, которые изъявили желание вступить в члены биржи;

3) оценка деловых и профессиональных качеств полномочных представителей новых членов биржи;

4) подготовка предложений и рекомендаций рад директоров о приеме новых членов биржи.

4. Комиссия по торговой (деловой) этики, которая выполняет следующие функции:

1) контроль за выполнением участниками биржевых торгов, а также сотрудниками, членами и посетителями биржи правил биржевой торговли и других правил, установленных биржей;

2) информирование Биржевого комитета о нарушении правил, которые имели место, и подготовка соответствующих документов;

3) подготовка предложений о замене полномочных представителей предприятий и организаций, которые нарушили правила биржи;

4) предоставление консультаций заинтересованным организациям и лицам по вопросам, которые входят в компетенцию комиссии.

5. Комитет (комиссия) из торгового зала (ринговый комитет) - наблюдает за тем, как брокеры укладывают соглашения в биржевом кольце. Комиссия может подвергнуть наказанию член биржи за нарушение правил поведения в биржевом кольце. Например, на бирже КОМЕКС член рингового комитета имеет право на собственное усмотрение штрафовать на сумму до 1 тыс. долл. за каждое нарушение.

Среди коммерческих организаций, которые могут создаваться биржей или при её непосредственном участии, можно выделить:

• Расчетную палату биржи;

• биржевые составы;

• брокерские фирмы (конторы).

Функции Расчетной палаты состоят в следующем:

• в оперативном и точном проведении расчетов по биржевым операциям;

• в регулировании и формализации процедуры платежей.