15.5 Цены облигаций
Номинальная цена указана на лицевой стороне облигации и является основой для последующих расчетов, а также базой начисления процентов. Согласно с действующим законодательством номинальная цена облигации минимально должна составлять 50 грн., а все высшие номиналы должны быть кратными минимуму.
Выкупная цена означает цену, по которой эмитент выкупает облигацию после истечения срока ссуды. Она может совпадать с номиналом, в процентных облигациях является выше номинала, а в дисконтных - приближаться к нему.
Курсовая цена складывается на рынке ценных бумаг под воздействием условий ссуды и прибыльности облигации и рыночной конъюнктуры на каждый данный момент.
Тема 16 Фондовый рынок, его организационная структура и операционный механизм
16.1. Рынок ценных бумаг, его сущность и структура
16.2. Биржевой рынок ценных бумаг
16.3.Концепция развития рынка ценных бумаг
16.4.Небиржевый рынок ценных бумаг в Украине
16.1. Рынок ценных бумаг, его сущность и структура
Рынок ценных бумаг - это функциональная система финансового рынка, которая способствует аккумуляции капитала для инвестиций в производственную и социальную сферы, стимулирует структурную перестройку экономики, повышает благосостояние граждан средствами доходов от вложения денежных ресурсов в ценные бумаги и свободное распоряжение доходами.
Рынок ценных бумаг в Украине уже приобрел такую организационную структуру:
КАБИНЕТ МИНИСТРОВ УКРАИНЫ
Госкомиссия по ценным бумагам и фондовой
бирже
Эмитенты ценных бумаг
Рынок ценных бумаг
Инвесторы
Фирмы, компании, банки, госорганы
Юридический и физический лица
Финансовые посредники
В то же время рынок ценных бумаг является также особенным сегментом финансового рынка, что представляет собой механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками на основе трансформации временно свободных денежных средств в денежный капитал, предоставляемый в ссуду на условиях возвратности и за определенную плату в виде процента. Как сегмент финансового рынка он состоит из таких элементов:
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
Рынок инструментов займа (облигации,
государственные казначейские
обязательства, векселя
Рынок инструментов недвижимости (акции
открытых акционерных обществ)
Рынок инструментов инвестиций (акции,
инвестиционные, сберегательные и
депозитные сертификаты
Рынок производных инструментов
(фьючерсы, опционы, варранты)
Схема показывает, что фондовый рынок является сложной экономической системой, на основе функционирования которой рыночная экономика:
1) аккумулирует капитал для инвестиций в производственную и непроизводственную сферы;
-
отражает совокупность экономических отношений, которые возникают под воздействием соотношения спроса и предложения заемного капитала;
-
главным заданием фондового рынка является создание условий для нормального размещения инвестиций. Рынок объективно освещает самые эффективные отрасли и сферы экономики, в которые вливается капитал через куплю-продажу ценных бумаг;
-
для нормального функционирования рынка ценных бумаг важным является два аспекта: саморегулирование и государственно-плановое регулирование.
Различают два типа рынка ценных бумаг – первичный, на котором производится эмиссия и первоначальное размещение ценных бумаг и вторичный, на котором производится оборот ранее эмитированных ценных бумаг.
В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые ресурсы, а ценные бумаги сосредоточиваются у первых покупателей. Ведущими элементами первичного рынка является:
1) Эмитенты – государство, частные компании, международные органы;
2) Инвесторы – население, государство, коммерческие банки;
3) Формы соглашений – аукционные, открытой продажи;
4) Объекты соглашений – государственные, частные, международные ценные бумаги
Обращение ценных бумаг на первичном рынке охватывает только новые выпуски ценных бумаг (преимущественно торгово-промышленных корпораций). Этим актом через первичный оборот ценных бумаг осуществляется финансирование расширенного воспроизводственного процесса предприятий и фирм. На нем могут действовать коллективные инвесторы, в том числе коммерческие банки, страховые компании пенсионные и инвестиционные фонды и тому подобное.
Основу вторичного рынка составляет фондовый рынок: биржевой и внебиржевой или организованный и неорганизованный.
Вторичный рынок действует в следствие того, что первичный инвестор пользуется своим правом и перепродает ценные бумаги другим лицам, а они - свободные в своем выборе - перепродают их следующим вкладчикам. .