12. The Foreign Exchange Market (cm45)

A major distinction between domestic and international transactions for goods and services is that one currency is used for domestic transactions but more than one currency is used for international transactions.

The foreign exchange market is a central part of international business. It is a mechanism through which transactions can be made between one country's currency and another's. The most common location for foreign exchange transactions is a commercial bank which agrees to "make a market" for purchase and sale of currencies other than local one.

The foreign-exchange market is based on the economic law of supply and demand. Governments often intervene to control the flow of currency by buying or selling currency in the open market. However, most of action in the foreign-exchange market revolves around the commercial banks in the world's major money centers. Trading between such banks is called the interbank market. This market exists to protect the banks against foreign-exchange risk. It also provides them with an expanded market in which they can earn a profit.

Foreign exchange is not simply currency printed by a foreign country's central bank; rather, it includes such items as cash, checks (or drafts), wire transfers, telephone transfers, and even contracts to sell or buy currency in the future. Foreign exchange is really any financial instrument that carries out payment from one currency to another.

The most common form of foreign exchange in transactions between companies is the draft. The most common form of foreign exchange in transactions between banks is the telephone transfer.

The rate at which one currency trades for another currency on the foreign-exchange market is determined by government choice in each country. If a country has been running a balance-of-trade deficit, it may be able to reduce the deficit by having the central bank buy foreign currency in the open market. Sufficient purchases will cause the local currency to devalue, making exports cheaper and imports more expensive to buyers. Businesses that are involved in international trade are interested in changes in the exchange rate because they will affect the prices paid for imports and exports. A falling exchange rate will help exporters as it will make their goods cheaper overseas. It will make imported goods more expensive. A rising exchange rate will help importers as it will lower the price of imported goods. But exporters will face rising prices for their goods.

Exchange risk is a very real concern for financial managers. Protection against exchange rate variations is possible through many kinds of hedging strategies. Generally, companies, banks, and individuals want to find foreign currency liabilities to balance against their existing foreign currency assets, and vice versa. The ultimate decision to hedge or not hedge (i.e. speculate) is a matter of policy for the firm, there is no "right" answer.

14. Валютный рынок (cm45) Основное различие между внутренним и международным операциям на товары и услуги в том, что одна валюта используется для внутренних сделок, но более чем одна валюта используется для международных сделок. Валютный рынок является центральной частью международного бизнеса. Это механизм, с помощью которых сделки могут быть сделаны между валюта одной страны и чужих. Наиболее распространенным местом для операций с иностранной валютой является коммерческим банком, который согласится, чтобы «рынок» для покупки и продажи валют, помимо локальной. Валютном рынке основывается на экономический закон спроса и предложения.Правительства часто вмешаться, чтобы контролировать поток валюты, покупая или продавая валюту на открытом рынке. Однако, большинство действий в валютном рынке вращается вокруг коммерческих банков в крупнейших в мире денег. Торговля между такими банками называется межбанковском рынке. Этот рынок существует для защиты банков от валютных рисков. Он также предоставляет им расширить рынок, на котором они могут заработать прибыль. Валютные это не просто валюта напечатаны центрального банка иностранного государства, а, скорее, она включает в себя такие элементы, как наличные деньги, чеки (или проекты), банковские переводы, телефонные переводы, и даже контрактов продать или купить валюту в будущем. Валютные действительно какой-либо финансовый инструмент, который осуществляет платеж из одной валюты в другую. Наиболее распространенной формой иностранной валюты в сделках между компаниями проектов. Наиболее распространенной формой иностранной валюты в сделках между банками телефонной передачи. Скорость, с которой одна валюта торги на другую валюту на валютном рынке определяется правительством выбор в каждой стране. Если в стране уже работает баланса торгового дефицита, это может быть в состоянии уменьшить дефицит при наличии центрального банка покупать иностранную валюту на открытом рынке. Достаточное покупки будут вызывать местную валюту девальвировать, что делает экспорт дешевле, а импорт более дорогим для покупателей. Предприятия, которые принимают участие в международной торговле заинтересованы в изменении обменного курса, потому что они будут влиять на закупочные цены на импорт и экспорт. Падение обменного курса поможет экспортерам, а это сделает их товары дешевле за границей. Это сделает импортные товары более дорогими. Рост обменного курса поможет импортерам, как это снизит цены на импортные товары. Но экспортеры столкнутся с ростом цен на свои товары. Валютный риск является весьма реальной заботы о финансовых менеджеров.Защита от изменений обменного курса можно через многие виды стратегий хеджирования. Как правило, компании, банки и частные лица хотят найти обязательства в иностранной валюте, чтобы сбалансировать против своих существующих активов в иностранной валюте, и наоборот. Окончательное решение хеджировать или не хеджировать (т.е. спекулировать) является вопросом политики для фирмы, не существует "правильный" ответ.