§19. Прогноз баланса.

Обычно применяют 2 подхода к прогнозу баланса.

Первый прогноз базируется на бюджетах. По всем бюджетам указываются остатки на начало периода, поступления, расходы, а в графиках, прилагаемых к бюджетам, показываются платежи. Остатки рассчитываются по правилам бухгалтерского учета.

На практике широко используют второй метод – сводный баланс (агрегированный).

Для его формирования необходима дополнительная информация:

1. Коэффициент изменения объемов продаж;

2. Коэффициент операционного рычага в зависимости от изменения объемов продаж или коэффициент операционного рычага в зависимости от изменения цен.

Все текущие активы меняют пропорционально изменению объемов продаж.

Инвестиционные активы представляются в 2 вариантах:

1. Если они не меняются, то их величина показывается за минусом амортизации;

2. Если они увеличиваются, то увеличение отражается в прогнозном балансе.

В пассивах баланса показывается изменение прибыли с учетом 2 факторов:

• Изменение объемов продаж;

• Сила влияния рычага.

Темп изменения выручки – коэффициент изменения объемов продаж.

указывается в балансе за предыдущий период, арассчитывается из значения рычага.

Рычаг определяется по данным за отчетный период.

Активы	Начало	Прогноз	Источники	Начало	Прогноз
Основные средства	100		Уставный капитал	300	300
Денежные средства	300		Прибыль нераспределенная	500
Запасы	200		Кредиты	100	—
Дебиторская задолженность	400		Кредиторская задолженность	100
ИТОГО:	1000	1260+470		1000	1730

.

.

.

.

.

Рычаг по объемам: .

Рычаг по ценам: .

Бюджет продаж показал увеличение выручки на 30%.

Коэффициент будет равен 1,3.

В бюджете продаж предусматривается сохранение цен, т.е. рост выручки идет за счет объемов.

Основные средства по составу не меняются.

Основные средства: .

.

Величина кредита или потребности во внешнем финансировании определяются:

.

Компания может предоставить на 470 единиц дополнительную величину финансовых вложений или на эту сумму может приобрести основные средства, т.е. это ее источники финансирования, которыми она может распорядиться.

В этом примере кредита не требуется.

: плюс дополнительные активы за счет прибыли.

Пример 10 (для экзамена). Задача по применению косвенного метода движения денежных средств.

, в т.ч.- амортизация.

Компания имеет на начало периода следующие активы:

Активы	Начало	Конец
Основные средства	100 000	90 000
Запасы продукции	150 000	30 000
Дебиторская задолженность	200 000	240 000
Денежные средства	50 000	(310-130)=180 000
Итого		540

Капитал и обязательства компании:

Источники	Начало	Конец
Уставный капитал	—	—
Прибыль нераспределенная	25 000	37 920
Кредиторская задолженность	100 000	94 080
Кредит	200 000	233 000

Рассчитать остаток денежных средств.

Чистая нераспределенная прибыль: .

Амортизация: .

Изменение активов: (запасы).

(дебиторская задолженность).

Изменение обязательств: (кредиторская задолженность).

(кредиты).

Изменение капитала или в нашем примере изменение прибыли: смотри NOPAT.

Оборот: .

Остаток денег на конец: .

Уставный капитал: .

Пример 11 (для экзамена). Задача по применению маржинального анализа (структурные сдвиги, выпуски продукции).

Компания выпускает 2 вида продукции:

Показатели
S (160)	120	40
p	10	5
V	12	8
VC (52)	36	16
FC (48)

Найти критический объем продаж по количеству по количеству для изделий и.

Коэффициент валовой маржи чаще называют коэффициентом маржинального дохода.

Структурный сдвиг означает изменения пропорции между выпускаемыми продукциями. Обычно продукцию с наибольшим удельным весом берут за 1 (возьмем ), а остальные виды продуктов определяют пропорцией.

Соотношение между и:.

, где.

Если это соотношение перенести на критический объем продаж, тогда можно рассчитать выручку изделия в критическом объеме.

– выручка по изделиюв критическом объеме.

Количество изделий :

:.

Количество изделий :.

Соотношение между изделиями ипри критическом объеме продаж.

Если компания будет переходить на один вид продукции, то она должна определить наиболее выгодный вид продукции. Для этого определяется запас финансовой прочности (запас безопасности).

.

По изделию :.

Выпустили 10 штук. Тогда получается, что прибыль на 1 единицу :

Рентабельность продаж изделия :.

Аналогично по изделию :.

.

Рентабельность продаж изделия :.

Вывод: так как изделие имеет более высокую рентабельность, то при переходе на 1 вид продукции выбираем изделие.