Перспективный анализ финансовой устойчивости предприятия с учетом предполагаемой выдачи кредита

Современная экономическая наука имеет большое количество приемов и методов для прогнозирования финансовых показателей. Исходным пунктом перспективного анализа является признание факторопреемственности изменений показателей деятельности предприятия от одного периода к другому.

Кредитную организацию интересует, в первую очередь, сможет ли предприятие вернуть взятые в кредит деньги и обслужить долг. Существует метод прогнозирования банкротства предприятия с помощью расчета индекса кредитоспособности – «Z»-показателя. Z-показатель широко применяется в зарубежной практике. Автор – Эдгар Альтман, который в 1968 году провел мультипликативный дискриминантный анализ, с помощью которого разделил предприятия на потенциальных банкротов и небанкротов.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, из которых половина обанкротилась, а половина работала успешно. Альтман исследовал 22 показателя, из которых отобрал 5 наиболее значимых и построил многофакторное регрессивное уравнение. Z-показатель – это функция от некоторых показателей, характеризующих работу предприятия и его экономический потенциал.

Z = 3,3К1 + 1,0К2 + 0,6К3 + 1,4К4 + 1,2К5; (40)

К1 = прибыль до выплаты налогов/валюта баланса; (41)

К2 = выручка от реализации/валюта баланса; (42)

К3 = собственные средства/заемные + привлеченные средства; (38)

К4 = реинвестированная прибыль/валюта баланса; (43)

К5 = СОС/валюта баланса; (44)

Критическое значение показателя = 2,675

Если Z < 2,675, то предприятие в ближайшем будущем ожидает банкротство.

Если Z ≤ 1,8, то у предприятия очень высокая степень вероятности банкротства.

Если 1,8 < Z < 2,7, то у предприятия высокая степень вероятности банкротства.

Если 2,71 < Z < 2,79, то у предприятия существует возможность обанкротиться.

Если Z > 2,91, то у предприятия очень низкая вероятность обанкротиться.

Рассчитаем К1 на конец года по формуле (41):

К1 = 0,016;

Рассчитаем К2 по формуле (42):

К2 = 1,217;

Рассчитаем К3 по формуле (38):

К3 = 0,918;

Рассчитаем К4 по формуле (43):

К4 = 0,008;

Рассчитаем К5 по формуле (44):

К5 = 0,110.

Z = 3,3*0,016 + 1*1,217 + 0,6*0,918 + 1,4*0,008 + 1,2*0,110 = 1,964.

У предприятия высокая степень вероятности банкротства. Здесь важным показателем является собственный капитал, деленный на заемные и привлеченные средства, а у нашего предприятия этот показатель незначителен. Самым высоким показателем здесь является К2, он достаточно велик, так как у предприятия большая выручка от реализации. Чтобы избежать банкротства, предприятию необходимо изменить свою политику, которая, в первую очередь должна быть направлена на рост собственного капитала.

2.4. Предложения по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия

По результатам анализа следует отметить, что у предприятия имеются как положительные, так и отрицательные факторы хозяйственной деятельности.

Администрации АО «Ключевский завод ферросплавов» можно предложить следующие шаги по улучшению финансовой деятельности предприятия:

1. Для нормального функционирования надо увеличить долю собственных средств и постараться как можно скорее ликвидировать кредиторскую задолженность. Для выхода из сложившейся ситуации необходимо четко структурировать все долги по срокам выплаты и стараться выплачивать их в порядке очередности. В кредиторской задолженности 12% ― это задолженности по налогам. Предприятие может провести реструктуризацию (погашение старого долга и возникновение нового на условиях рассрочки по графикам). Реструктуризация по долгам проводится по следующей схеме: - налоги погашаются в течение 5 лет по графику, равными ежемесячными платежами; следовательно, в месяц выплачивается 1/60 часть долга. 15% пени также платится по графику, равными частями. 85% пени относятся на прочие долгосрочные обязательства и при успешной реструктуризации государство списывает данный долг.

Таблица 22

Сравнительный анализ пассива баланса по налоговым платежам

Показатели	До реструктуризации	После реструктуризации
Отложенные налоговые обязательства (т.р.)	231	8371
Долгосрочные обязательства (т.р.)	―	553
Задолженность перед внебюджетными фондами (т.р.)	1404	23
Задолженность по налогам и сборам (т.р.)	7434	122

Из состава краткосрочных обязательств исключаются налоги 553 + 8140 = 8693 тысячи рублей. В итоге раздел V баланса будет равен: 217699 – 8693 = 209006 тысяч рублей.

В результате коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности будут равны:

К абсолютной ликвидности = 0,087;

К быстрой ликвидности = 0,84;

2. Введение на предприятии жесткой системы контроля за своевременным погашением дебиторской задолженности, что должно способствовать своевременному погашению долгов перед предприятием и высвобождением средств для формирования капитала. Для этого необходимо:

- в систему оплаты труда специалистов сбыта включать премии, зависимые от степени погашения дебиторской задолженности;

- оценить состав и сроки образования задолженности. Разделить дебиторов на группы: с просроченной дебиторской задолженностью; с задолженностью, маловероятной к взысканию; с задолженностью, которая не будет погашена вовсе. В дальнейшем отслеживать несостоятельных клиентов предприятия. Не допускать повторного предоставления кредитов покупателям, если сроки предыдущей задолженности составляют более трех месяцев.

- предлагается создать резерв по сомнительным долгам, которые составят 1636 тысяч рублей и будут включены в стоимость продукции. Предприятие заплатит налога на прибыль меньше на сумму 1636*24%= 392,64 тысячи рублей. эти деньги могут быть пущены на приобретение оборотных средств, что также увеличит платежеспособность.

3 за счет внутренних и внешних источников повысить фондо- и техническую вооруженность путем обновления основных средств, то есть закупки нового оборудования.