Вопрос 37. Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа.

Рынок ценных бумаг с сопутствующей системой финансовых институтов – это сфера реализации отношений собственности, формирования источников экономического роста, концентрации, а также распределения инвестиционных ресурсов.

Рынок ценных бумаг, как и всякий другой рынок, характеризуется наличием спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос формируют т.н. инвесторы – организации и граждане, имеющие свободные денежные сбережения и готовые использовать их для покупки ценных бумаг. Предложение обеспечивают АО, выпускающие акции и другие ценные бумаги с целью привлечь средства для финансирования своих программ, а также государство, мобилизующее денежные средства путем выпуска в обращение облигаций государственных займов и других видов ценных бумаг.

Государство и АО выступают эмитентами, т.е. организациями, проводящими выпуск ценных бумаг. Участников рынка ценных бумаг можно разделить на: главные участники; институциональные инвесторы; индивидуальные инвесторы; профессионалы.

Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займовладельца документа к лицу, выпустившему такой документ.

В мировой практике можно встретить следующие виды ценных бумаг: акции, векселя, облигации, чеки, депозитные (сберегательные) сертификаты.

Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении делами АО и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. Существует несколько классификаций акций: именные акции и акции на предъявителя; по характеру обращения на бирже акции бывают "зарегистрированные" (котирующиеся на бирже) и "незарегистрированные" (не допущенные к обращению на бирже); в зависимости от формы получения дохода и участия в управлении АО акции бывают простые (обычные, обыкновенные) и привилегированные.

Обыкновенные акции – это акции, владельцы которых обладают общими правами акционеров: правом голоса и правом на дивиденды. Привилегированные акции – это акции, дающие договорные права. К такого рода правам относят: привилегии в дивидендах (дивиденды должны быть выплачены полностью до выплаты дивидендов по обычным акциям) и привилегии при ликвидации (дают приоритет на долю активов корпорации при ее ликвидации).

Привилегированные акции делятся на: на участвующие и неучаствующие в распределении сверхприбылей; кумулятивные и некумулятивные; конвертабельные и неконвертабельные; акции с правом отзыва и без права отзыва; ретрективные и неретрективные.

Вексель – ценная бумага, составленная по строго установленной форме и содержащая безусловное абстрактное денежное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить к указанному сроку (до 1 года) определенную сумму владельцу или держателю векселя. Векселя бывают: простые и переводные; коммерческие, дружеские (бронзовые); домилицированный (оплата третьим лицом).

Облигация – долговое обязательство, согласно которому заемщик (государство или компания должны выплатить кредитору определенную сумму по истечении определенного срока. Исходя из срока займа, облигации делятся на: краткосрочные (1 – 3 года); среднесрочные (3 – 7 лет); долгосрочные (7 лет и выше); бессрочные.

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю указанную в нем сумму. Чеки бывают: именные, ордерные и предъявительские. Депозитные сертификаты – письменные свидетельства кредитных учреждений о размещениях у них денежных средств. Депозитные сертификаты бывают: до востребования и срочные; предъявительские и именные.

Фондовая биржа – это институционально организованный рынок, на котором обращаются бумаги наиболее высокого качества, а операции совершаются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.