Специальные права заимствования (Special Drawing Righ - sdr)

Учреждены Международным Валютным Фондом (МВФ) в 1969 году. SDR существуют в записях на текущих счетах участников МВФ, при необходимости SDR можно разменять на любую другую валюту.

Определяется SDR на основе корзины пяти ведущих иностранных валют SDR. - 100,0% - USD - 45.0% + EUR-29,0% + FRF -13.0% + GВR(фунт стерлингов) -11,0%, + JPY(иена) - 15,0%. Удельный вес каждой валюты в корзине СДР определяется с учетом доли страны в международной торговле, а для доллара принимается во внимание его роль в международных расчетах. Название Специальных Прав Заимствования СДР получил потому, что в соответствии с квотами (долями стран в мировой торговле, закрепленными в соотношении валют в составе СДР) определялись размеры кредитов, которые государства могли получить от МВФ.

При учреждении SDR преследовалась цель - создать мировую валюту для широкого международного использования. Однако вопреки планам МВФ, до настоящего времени SDR не удалось завоевать статус мировой валюты. На долю SDR приходится только около 6% международных валютных резервов.

Главным образом это связано с тем, что для формирования корзины SDR использован принцип, который многими странами оценивается как дискриминационный. Кроме того, итоги функционирования SDR с 1970 года свидетельствуют о наличии проблем: эмиссии и распределения, обеспечения, сферы использования. Характер эмиссии SDR неэластичный и не связан с реальными потребностями международных расчетов, так как при наличии 85,0% голосов членов Исполнительного совета МВФ выпускает заранее установленные суммы SDR на определенный период.

Европейская валютная единица – ECU (экю) была учреждена Европейским союзом и введена в действие вместе с международной региональной Европейской валютной системой в марте 1979 года. Определяется при помощи метода "Корзина валют".

При определении корзины ECU учитывается роль каждого государства - участника Европейского союза в создании валового внутреннего продукта, в товарообороте, а также в краткосрочных кредитных поддержках Европейского союза. В соответствии с Маастрихским договором, начиная с сентября 1993 года, «абсолютный вес» национальных валют в корзине валют ECU был заморожен, а их относительный вес колеблется в соответствии с рыночным курсом. Валютная корзина ECU служит не только для определения курса, но и для расчета паритетной (

Валютный паритет - твердое, официально устанавливаемое соотношение обмена одной валюты на другую.) сетки валют единица).

Клиринговая валюта - это денежная или расчетная единица, которая служит для выполнения расчетов по межгосударственным соглашениям, основанным на зачете взаимных требований сторон. Такие межгосударственные соглашения называются соглашениями клирингового типа. Основное отличие клиринговой валюты от коллективной валюты заключается в том, что клиринговая валюта обслуживает срочные отношения в основном на двухсторонней основе и если, по крайней мере, у одной из сторон национальная валюта не конвертируется.В применении клиринговой валюты в основном заинтересованы развивающиеся страны, из-за недостатка конвертируемой валюты. По истечении сроков действия клирингового соглашения остаточные обязательства исполняются в конвертируемых валютах.

Все валюты можно разделить на три группы:

1. свободно конвертируемая валюта (СКВ) – это валюта свободно или неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты. В настоящее время к числу СКВ относят доллар США, евро, канадский доллар, японская иена.

2. Частично конвертируемые валюты – валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов валютных сделок.

3. Неконвертируемые (замкнутые) – национальные денежные единицы тех стран, законодательство которых предусматривает ограничения практически по всем видам операций (валюты стран бывшего социалистического лагеря). Национальная валю­та, которая имеет хождение только в пределах одной страны и не обме­нивается на другие иностранные валюты. К замкнутым относятся валю­ты стран, применяющих различные ограничения и запреты на вывоз и ввоз, продажу, покупку и обмен национальной и иностранной валю­ты. Замкнутыми являются национальные валюты большинства раз­вивающихся стран.

По мере интернационализации и глобализации хозяйственных связей стран возрастают международные потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. В мировом хозяйстве осуществляется круглосуточный "перелив" денежного капитала, формирующегося в процессе национального общественного воспроизводства, причем в каждом суверенном государстве законным платежным средством являются его национальные деньги. Однако в международном обороте обычно используются иностранные валюты. Это обусловлено тем, что в мировом хозяйстве пока еще отсутствуют общепризнанные мировые кредитные деньги, обязательные для, всех стран. В связи с этим исторически сформировались международные валютные отношения — совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве. Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

Интеграция стран, в т.ч. России, в мировое хозяйство вызывает необходимость обмена национальных денег на иностранную валюту и наоборот.Такой обмен происходит при международных валютных, расчетных и кредитно финансовых операциях.

Интернационализация мирового хозяйства обусловила развитие международных экономических связей, перелив денежных капиталов из одних стран в другие. Их носителями в международном обороте являются иностранные валюты, поскольку в мировом хозяйстве пока еще отсутствуют общепризнанные мировые деньги.

Интеграционные процессы, происходящие в мировом хозяйстве, вызывают превращение части национального денежного капитала в иностранную валюту и наоборот. Это проявляется в валютных, кредитных, расчетно-платежных и финансовых отношениях, что сформировало международные валютные отношения.

Валютные отношения представляют собой совокупность экономических отношений, возникающих в процессе движения валюты в мировом хозяйстве.По мере приобретения ими устойчивого характера вследствие длительного развития взаимного обмена результатами деятельности национальных хозяйств была создана валютная система.

Валютная система — это правовая форма организации валютных отношений, установленная государством и регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением.

Международные валютные отношения - это совокупность рыночных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве.

Объективной основой валютных отношений служат товарное произ­водство, международная торговля, движение капиталов, кредитов и услуг.

На практике валютные отношения тесно переплетаются с внутренними денежными отношениями и являются их продолжением.

Национальные деньги приобретают форму валюты в момент, когда они переходят национальные таможенные границы. В связи с этим национальный валютный рынок каждой страны является составляющей ее денежного рынка. Валютное законодательство тесно взаимоувязано с денежным законодательством, а развитие валютных отношений во многом повторяет развитие внутригосударственных денежных отношений.

Уровень развития валютных отношений страны зависит от состояния экономики и уровня ее интеграции в мировое хозяйство. Чем выше развита в стране внешняя торговля, ее кредитные, инвестиционные и другие связи с внешним миром, тем более масштабными являются и ее валютные отношения. И наоборот, высокий уровень развития валютных отношений положительно влияет на динамику национальной экономики, на укрепление ее связей с внешним миром.

Участниками валютных отношений могут быть: правительства и их отдельные структуры, центральные, коммерческие и иные банки, юридические и физические лица, а также различные международные организации, в том числе МВФ, МБРР, ЕБРР и другие международные финансовые институты.

Валютные отношения могут проявляться по-разному, в том числе в виде:

(1) международных расчетов по внешнеторговым операциям,

(2) операции по купле-продаже валюты на внутренних и внешних валютных рынках,

(3) перемещения валюты через таможенную границу государства при предоставлении экономической и технической помощи,

(4) осуществления внешних инвестиций,

(5) получения и погашения международных займов.

По мере развития международных экономических отношений сформировалась валютная система — государственно-правовая фор­ма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Вначале сложилась национальная валютная система. Это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, а так же обычаями международного права.

Национальная валютная система является частью мировой системы денежных отношений отдельных государств. Ее функционирование регулируется национальным законодательством каждой страны. На основании такого законодательства устанавливается механизм взаимодействия национальных и мировых денег, способ их конвертации, котировка и регулирование валютных курсов, формирование и использование международной ликвидности, золотовалютного запаса и кредитных ресурсов.

К национальным валютным системам входят соответствующие инфраструктурные звенья - банковское и кредитно-финансовое учреждения, биржи, специальные органы валютного контроля и другие государственное и приватно-коммерческое учреждения.

Ее характеризуют следующие элементы:

■ национальная валюта;

■ условия конвертируемости национальной валюты, т.е. ее обмена на иностранные валюты;

■ режим валютного паритета — соотношение между двумя валютами.С середины 70-х годов используются паритеты на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной денежной единицы с определенным набором других валют;

■ режим валютного курса (фиксированного или плавающего).

■ наличие или отсутствие валютных ограничений. Например, в России введены ограничения, лимитирование, запрет определенных операций с валютными ценностями в связи с нестабильностью экономики страны; развитые страны постепенно (с конца 50-х до начала 90-х г. XX в.) отменили валютные ограничения.

■ регулирование международной валютной ликвидности страны, включающей четыре компонента (т.е. спо­собности страны своевременно осуществлять платежи по международ­ным обязательствам и погашать свой внешний долг)

■ регламентация использования международных кредитных средств обращения и форм международных расчетов;

■ режимы валютного рынка и рынка золота;

■ статус национальных органов, регулирующих валютные отношения(центральный банк, министерство финансов, специальные органы).

По мере интернационализации мирового хозяйства сложилась мировая валютная система, призванная обеспечить интересы стран-участниц в сфере международных валютных отношений.

В результате длительного исторического развития мировой валют­ной системы сформировались следующие ее основные элементы:

• перечень международных платежных и покупательных средств (золото, национальные валюты, международные счетные денежные единицы — СДР, евро);

• унифицированный режим валютных паритетов и курсов валют;

• условия взаимной конвертируемости (обратимости) валют;

• унификация правил использования кредитных средств обраще­ния (банковских векселей, чеков) и форм международных расчетов;

• режим функционирования мировых валютных рынков и рын­ков золота;

• статус международных организаций, осуществляющих межго­сударственное валютное регулирование (с 1944 г. — МВФ).

• Регламентация состава компонентов международной валютной ликвидности(например, с 1970 г. МВФ ввел СДР, с 1979г экю, которую заменил на евро в 1999г)