- •Тема 9 Анализ и диагностика финансового состояния предприятия
- •Анализ структуры источников формирования капитала анализируемого предприятия
- •Анализ состояния и структуры активов предприятия Оценка его рыночной активности
- •Анализ источников формирования текущих активов Оценка финансовой устойчивости предприятия
- •Анализ эффективности и интенсивности использования капитала Оценка деловой активности предприятия
- •Эффект финансового рычага.
- •Оценка запаса финансовой устойчивости (зоны безопасности) предприятия и диагностика риска банкротства.
- •Оценка кредитоспособности и платежеспособности.
- •Анализ бухгалтерского баланса неплатежеспособной сельскохозяйственной организации.
- •Расчет показателей финансовой устойчивости
- •Оценка платежеспособности (ликвидности)
- •Расчет показателей деловой активности
- •Расчет показателей рентабельности
- •Динамика структуры собственного капитала
- •Динамика структуры краткосрочного заемного капитала
- •Анализ краткосрочных обязательств по срокам их возникновения
- •Анализ состава и структуры активов предприятия
- •Анализ состава, структуры и состояния текущих активов на предприятии
- •Динамика состояния текущих активов на предприятии и их классификация по категориям риска
- •Оценка состояния дебиторской задолженности по срокам ее образования
- •Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности
- •Анализ выбора способов расчета с покупателями и заказчиками
- •Оценка состояния оборачиваемости товароматериальных запасов
- •Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала, 20.. Г
- •Факторный анализ эффективности использования капитала
- •Анализ продолжительности оборота капитала
- •Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага
- •Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости
- •Анализ ликвидности баланса
- •Оценка структуры баланса
Анализ источников формирования текущих активов Оценка финансовой устойчивости предприятия
Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источниками финансирования долгосрочных активов являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Оборотные (текущие активы) образуются как за счет собственного капитала, так и краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга. В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных средств) принято делить на две части:
переменную, (создана за счет краткосрочных обязательств предприятия)
постоянный минимум текущих активов (создана за счет собственного капитала).
В случае недостатка собственного оборотного капитала происходит увеличение переменной и уменьшение постоянной части текущих активов, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.
В балансе собственный капитал отражается общей суммой. Чтобы определить, сколько его используется в обороте (наличие собственных оборотных средств), необходимо из общей суммы (III и IV разделы баланса) вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов. Рассчитать сумму собственного оборотного капитала можно и другим образом, из общей суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (V раздел баланса). Разность показывает, какая сумма текущих активов сформирована за счет собственного капитала или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.
Затем следует рассчитать структуру распределения собственного капитала (собственный оборотный и собственный основной капитал). Отношение собственного оборотного капитала к общей сумме собственного капитала характеризуется коэффициентом маневренности капитала, который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.
Важным показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования. Для этого необходимо сравнить суммы собственного оборотного капитала и материальных оборотных средств.
По результатам проведенного анализа следует определить тип финансовой устойчивости анализируемого предприятия.
Абсолютная устойчивость – если запасы и затраты (З) меньше суммы собственного оборотного капитала (СК оборот.) и кредитов банка под товарно-материальные ценности (КР ТМЦ)
З < СКоборот. + КРТМЦ ,
а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств (Кобесп.) больше единицы
Кобесп. = |
СКоборот. + КРТМЦ |
> 1 |
З |
Нормальная устойчивость – при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если
З = СКоборот. + КРТМЦ ,
Кобесп. = |
СКоборот. + КРТМЦ |
= 1 |
З |
Неустойчивое (предкризисное) состояние – при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников (Иврем.) в оборот предприятия (резервный фонд, фонды накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.
З = СКоборот. + КРТМЦ + Иврем.
Кобесп. = |
СКоборот. + КРТМЦ + И врем. |
= 1 |
З |
При этом финансовая устойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:
производственные запасы + готовая продукция ≥ S краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;
незавершенное производство + расходы будущих периодов ≤ S собственного оборотного капитала
Если эти условия не выполняются, то имеет место тенденция ухудшения финансового состояния.
Кризисное финансовое состояние – при котором
З > СКоборот. + КРТМЦ + Иврем. ,
Кобесп. = |
СКоборот. + КРТМЦ + Иврем. |
< 1 |
З |
Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем:
ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;
обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);
пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.
Расширенная модель темпов устойчивого роста позволяет учесть такие важные показатели устойчивости финансового состояния как ликвидность, оборачиваемость текущих активов, соотношение срочных обязательств и капитала предприятия:
КРск = а х в х с х d x e х f , где
КРск – коэффициент роста собственного капитала;
а - структура капитала (валюта баланса : собственный капитал);
в - доля срочных обязательств в валюте баланса;
с - общий коэффициент ликвидности (S текущих активов : S текущих пассивов);
d - оборачиваемость текущих активов (S выручки от реализации продукции : S текущих активов);
е - рентабельность продаж (S чистой прибыли : S выручки от реализации продукции);
f - доля отчислений чистой прибыли на развитие производства (реинвестированная прибыль : чистая прибыль)
По данным таблицы 15 провести расчет влияния факторов на темпы роста собственного капитала способом абсолютных разниц.
Общее изменение D КРСК = КРСК, К.Г. - КРСК, Н.Г.
в том числе за счет:
а) изменения структуры капитала:
(аК.Г. – аН.Г.) х вН.Г. х сН.Г. х dН.Г. х еН.Г. х fН.Г.
б) изменения общего коэффициента ликвидности:
аК.Г. х (вК.Г - вН.Г.) х сН.Г. х dН.Г. х еН.Г. х fН.Г.
в) изменения общего коэффициента ликвидности:
аК.Г. х вК.Г. х (сК.Г. - сН.Г.) х dН.Г. х еН.Г. х fН.Г.
г) изменения оборачиваемости текущих активов:
аК.Г. х вК.Г. х сК.Г. х (dК.Г. - dН.Г). х еН.Г. х fН.Г.
д) изменения уровня рентабельности продаж:
аК.Г. х вК.Г. х сК.Г. х dК.Г. х (eК.Г. - еН.Г.) х fН.Г.
е) изменения доли отчислений чистой прибыли на развитие производства
аК.Г. х вК.Г. х сК.Г. х dК.Г. х eК.Г. х (fК.Г. - fН.Г.)