2. Рыночные ценные бумаги, финансовые инвестиции.
Принимаются по текущей рыночной цене ценной бумаги. Однако при необходимости проводится их переоценка с учетом их биржевой стоимости. Как правило, такая операция проводится в отношении ценных бумаг, имеющих биржевые котировки, и в отношении финансовых инвестиций, имеющих продолжительный срок обращения.
В первом случае используются данные бирж, во втором случае проводится процедура дисконтирования.
3. Дебиторская задолженность
Принимается равной текущей стоимости будущих поступлений. Однако при этом из состава дебиторской задолженности исключается сомнительная дебиторка.
4. Запасы
В качестве рыночной стоимости принимается стоимость замещения, то есть стоимость аналогов на дату оценки. Из состава запасов исключаются «испорченные» и неликвидные запасы
5. Земля
Принимается по текущей рыночной стоимости по результатам ее оценки.
6. Здания
Принимаются по стоимости оценки.
7. Оборудование
Обычно, для оценки оборудования используется рыночная стоимость аналогов за вычетом совокупного износа. Кроме этого к стоимости оборудования добавляется стоимость оборудования, которое работает будучи полностью «амортизированным».
8. Нематериальные активы
Принимаются в размере притока экономических выгод (с привлечением специалистов) за период использования
9. Кредиторская задолженность
Принимается равной текущей стоимости будущих выплат по каждому кредитору в соответствии с условиями договоров. Для оценки стоимости кредиторской задолженности, как правило, применяется процедура дисконтирования. Сомнительная кредиторская задолженность из состава оцениваемой исключается и расценивается как доход.
10. Финансовые обязательства
Принимаются по рыночной стоимости
11.Отложенные налоги
Воспринимаются как «беспроцентное обязательство», дисконтируются предстоящие платежи по ставке дисконтирования, равной стоимости заемного капитала
Пример переоценки обязательств.
Финансовые обязательства бизнеса (организации) представляют собой вексель на сумму 50 000 у.е.
Условия обязательств по векселю:
- обязательства по векселю исполняются равными ежегодными платежами в течение 5 лет с начислением процентов на остаток основного долга;
- процентная ставка по векселю – 5% годовых.
При этом ожидается на основании прогнозов Правительства, что ежегодная инфляция составит 8,5%.
Следовательно, оценщик должен рассчитать текущую стоимость будущих выплат по векселю.
Решение:
Ежегодные платежи по основному долгу – по 10 000 у.е. Начисленные проценты, а также ежегодные суммы исполнения обязательств по векселю представлены в таблице 4.
Таблица 4. Расчет рыночной стоимости обязательства организации
|
|
Остаток долга на начало года |
Платежи по основному долгу |
Остаток долга на конец года |
Проценты к уплате |
Размер ежегодного платежа |
Дисконтированная сумма платежа, у.е. |
|
1 год |
50 000,00 |
10 000,00 |
40 000,00 |
2 500,00 |
12 500,00 |
11 520,74 |
|
2 год |
40 000,00 |
10 000,00 |
30 000,00 |
2 000,00 |
12 000,00 |
9 394,90 |
|
3 год |
30 000,00 |
10 000,00 |
20 000,00 |
1 500,00 |
11 500,00 |
9 003,44 |
|
4 год |
20 000,00 |
10 000,00 |
10 000,00 |
1 000,00 |
11 000,00 |
7 937,32 |
|
5 год |
10 000,00 |
10 000,00 |
0,00 |
500,00 |
10 500,00 |
6 982,98 |
|
Итого |
|
50 000,00 |
|
7 500,00 |
57 500,00 |
44 839,37 |
Общая номинальная сумма долга согласно условиям векселя составит 57 500 у.е.
Однако поскольку платежи по векселю «растянуты» во времени уплачиваемые суммы должны быть подвергнуты процедуре дисконтирования.
Дисконтирование обязательств ведется по следующей формуле:
( 5 )
Где:
FV − дисконтированная сумма долгового обязательства;
d − процентная ставка по долговому обязательству.
В рассматриваемом примере рыночная стоимость обязательств по векселю на дату его оценки составит 44 839,37 у.е.