27. План движения ден ср-в. Условия финанс состоятельности инв-ых проектов.

Модель кругооборота инвестир-го капитала описывает любой инв-ый проект в понятиях движения реальных ден.средств в потоках свободных денег (кэш-фло, CFt).

Эта модель описывает все факторы и этапы жизни ИП.

На каждом шаге движения ден ср-в объективно обрабатыв-ся в 2х направлениях:

-притоки равные, размеру ден поступлений в t моменте

- оттоки, равные затратам или платежам в t моменте.

Разность м-ду притоками и оттоками в t момент отражает эффект.

Ден потоки описываются в «Плане движения ден средств». Притоки записываются со знаком +, а оттоки с -.

В процессе описания и сост-ия плана ден ср-в Кэш-фло определяет текущий остаток ден ср-в на расчетный шаг. Этот остаток ден ср-в (баланс наличных) может испол-ся для выплат обеспеч-их производств деят-ть, погашение займов, выплат налогов и др.

Деят-ть любого предприятия, реализ-го в виде эк проекта принято делить на 3 осн функц части: 1) производственная деят-ть, 2) инв-ая деят-ть, 3) финанс деят-ть.

Операцион деят-ть демонстрирует ее эф-ть с точки зр. произв-ых затрат доходами от реализации.

Основн ф-ция любого предия - производить, реализовывать пр-цию и получать прибыль.

В этом разделе не отражаются амортизацион отчисления, т.к они относятся к калькуляц-ым издержкам. Они никуда не выплачиваются и остаются на предпр-ии, пополняя остаток средств.

Касательно произ-й деят-ти -имеются только 2 способа повышения эф-ти (увеличен чистой прибыли): 1) продавать дороже и больше 2) производить дешевле. Это явл важным в процессе анализа управления инв проектами.

В разделе инв- деят-ти в качестве платежей учитыв-ся: 1) платежи на приобретение активов (осн и оборот капитала). Источником поступлений служат поступления от реализации активов, кот не использ-ся в пр-ве.

В разделе финансовой деят-ти в кач-ве поступлений учитывается: 1)акционерн капитал 2) долгосрочн и краткосрочн займы. 3) облигационные займы. В кач-ве выплат или платежей: погашение займов, купонные выплаты и выкуп облигаций по номиналу, дивиденды.

Кэш-баланс каждого из разделов плана будет составлять остаток ликвидных ср-в.

Кэш-баланс по всем разделам и за все периоды долж быть положительным. Наличие отрицательного итогового Кэш-баланса по разделам д-ти какого-либо расч интервала показывает, что предприятие не в состоянии покрыть расходы. (усл необходимости)

Для оценки фин состоят-ти инв проекта необходимо условие необходимости и достаточности.

Усл необх-ти: отсутствие отрицател значения итог баланса на каком-либо расчетном интервале.

Усл достаточности: Сумма нарастающим итогом итогового Кэш-баланса на расчетн интервале должна быть положительна и больше дефицитов.

Если эти условия выполняются, то проект является привлекательным.

28. Пок-ли эф-ти, учитывающие продолжит-ть жц и использ-ые на этапе «замысла» проекта при эксперсс-анализе эф-ти.

На этапе формирования замысла проекта, эфф-ть проекта оценивается исходя из целей, достижение кот-х рассматривается проектом. Эти цели характеризуются основными тех-эк пок-лями. Исходными данными для оценки экон эф-ти в этом случае явл:

1) величина прибыли, кот-ю предполагает получить инвестор (П).

2) величина исходного капитала, кот-я формируется из различ источников (К)

3) продолжит-ть ЖЦ– длительность реализации проекта (Т)

4) предполагается норма доход-ти, приемлемая для инвестора (Eн)

1) П=К*(1+Ен)^т

2) К=П/(1+Ен)^т

3) lnП=lnK+Tln(1+Eн),

Т=(lnП-lnK)/ln(1+Ен)

4) П/К=(1+Ен)^т, ^т√(П/К)=1+Ен, Ен=^т√(П/К)-1.

- подготовка исходно-разрешительной документации,

- предварительная оценка бюджетной и соц-эк эфф-ти.