4 Рост стоимости корпорации и пути ее повышения
Одним из значимых показателей, характеризующим эффективность работы корпорации является рост ее стоимости. Выбор концепции, определение целевых задач повышения стоимости корпорации является выбор одной из двух ключевых концепций:
- оборонительной, которая направлена на снижение инвестиционной и операционной активности в деятельности корпорации.
- наступательной, которая направлена, в свою очередь,направлена на увеличение операционной и инвестиционной деятельности.
Существует два подхода к определению стоимости корпорации:
С точки зрения непрерывного роста, стабилизационный процесс направлен на преодоление падения и восстановление устойчивого роста стоимости посредством воздействия на поток денежных средств и стоимость капитала компании. Наиболее репрезентативно эту ситуацию описывает показатель NPV или чистой приведенной стоимости. Если NPVстремится к 0, то финансовое положение критичное.
С точки зрения дискретного роста стоимости, ухудшение финансового состояния характеризуется опережающим нарастанием заемного капитала по сравнению с ростом ликвидной части имущества компании.
Таким образом, решение проблемы повышения стоимости должно быть направлено на управление факторами дискретной и непрерывной моделей роста.
Теоретически, план повышения стоимости корпорации можно представить с помощью двух уровней: первый уровень – это система внутренней финансовой стабилизации и второй уровень – это система внешней финансовой стабилизации.
Главная роль отводится внутренним методам финансовой стабилизации, поскольку в основном финансовые проблемы, которые возникают в корпорации, вызваны именно внутренними причинами и, соответственно, нейтрализация их последствий возлагается на действие внутренних механизмов. Использование внешних механизмов стабилизации в некоторых случаях не представляется возможным, поэтому их рассматривают в крайнем в случае, а именно в ситуациях, когда внутренние методы не стабилизируют ситуацию.
Рост стоимости корпорации достигается с использованием следующих методов:
оптимизации ценовой политики, обеспечивающей дополнительный размер операционной прибыли;
сокращения уровня постоянных издержек;
снижения уровня переменных затрат на единицу продукции;
увеличение амортизационных поступлений, в том числе за счет ускоренной амортизации;
проведения эмиссионной политики, направленной на дополнительное привлечение собственных средств;
распродажа изношенного или неиспользуемого имущества.
Заключение
Взаимосвязь направлений развития предприятия, а также построение механизма достижения этих целей при помощи финансовых ресурсов реализуются посредством корпоративной финансовой политики.
Корпоративная финансовая политика — разработка и применение системы мобилизации и грамотного оптимального распределения финансовых ресурсов, а также обоснование и утверждение финансовых механизмов, критериев оценки эффективности и целесообразности формирования, направления и использования финансовых ресурсов в управлении.
Финансовая политика предприятия не может быть незыблемой, определенной раз и навсегда. Напротив, она должна быть гибкой, и корректироваться в ответ на изменения внешних и внутренних факторов.
Самый основной принцип финансовой политики корпорации – это ее нацеленность на долгосрочную перспективу.
Самым главным и обобщающим показателем, характеризующим эффективность работы корпорации, является стоимость бизнеса, точнее ее динамика. Оценка бизнеса – это завершающий этап процесса комплексной диагностики фирмы. Эта оценка в значительной степени оказывается объективной, оставляя при этом открытым ряд вопросов.