2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности автотранспортного предприятия

В современных условиях массовой неплатежеспособности и вступления многих организаций в процедуру банкротства (признания несостоятельности) точная и объективная оценка финансово-экономического состояния приобретает большое значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия. Зачастую между показателями ликвидности и платежеспособности ставят знак равенства, однако мы склонны считать, что эти экономические категории не тождественны. Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия Под платежеспособностью понимается готовность предприятия возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. Иными словами, предприятие считается платежеспособным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Анализ платежеспособности, производимый на основе данных бухгалтерского баланса, необходим не только для оценки и составления прогнозов финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (например, банковских организаций). Прежде чем одобрить выдачу кредита банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. При характеристике платежеспособности следует обращать внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на расчетных счетах в банках, в кассе организации, убытки, не погашенные в срок кредиты и займы, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. Особенно необходимо знать о материальных возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки очередного платежа. Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из кредитных, торговых и иных денежных операций. Платежеспособность влияет на условия и формы коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита. [27]

Наличие незначительных остатков денежных средств на расчетном счете не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно, – средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, тем более что некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность, и т. п. В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности баланса предприятия, ликвидности его активов, исчисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности. Ликвидность баланса определяется степенью покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата). Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому при превращении их в деньги, т. е. чем меньше времени необходимо для превращения активов в материальную форму, тем активы считаются ликвиднее. Когда говорят о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в объеме, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, даже с нарушением сроков погашения, предусмотренных договорными обязательствами. [19]

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на расчетных счетах в банках и легкореализуемые компоненты оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность организации в любой момент совершать необходимые расходные операции. Таким образом, ликвидность предприятия – это его способность превращать свои активы в денежные средства для погашения всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства в течение нескольких месяцев перед бюджетом и кредиторами приводит к инициации процедуры банкротства. Основанием для признания организации банкротом является, помимо прочего, невыполнение требований физических и юридических лиц, имеющих с организацией имущественные и финансовые отношения. Понятия ликвидности и платежеспособности по сути очень близки, но ликвидность – более емкое. Повышение платежеспособности предприятия неразрывно связано с методами управления оборотным капиталом. Другими словами, прибыль – долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия материальных средств. [15]

Для оценки ликвидности и платежеспособности используются следующие приемы: расчет финансовых коэффициентов ликвидности, анализ ликвидности баланса. Главная задача составления анализа ликвидности баланса – определение величины покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в материальную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в материальные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в материальные средства, активы организации делятся на следующие группы:

А 1. Наиболее ликвидные активы – это все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные материальные вложения (ценные бумаги).

А 2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение одного года после отчетной даты.

А 3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включают запасы, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через один год после отчетной даты), НДС и прочие оборотные активы.

А 4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П 1. Наиболее срочные обязательства – к таким относится кредиторская задолженность.

П 2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.

П 3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к IV и V разделам, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, а также фонды потребления.

П 4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи раздела баланса «капитал» и «резервы».

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены условия, по формуле 3:

А 1 > П 1; А 2 > П 2; А 3 > П 3; А 4 <= П 4, (3)

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит дополняющий характер, но в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение показывает соблюдение минимального условия финансовой стабильности – наличия у организации собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. В теории недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не способны заменить более ликвидные. [16]

Для качественной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности. Показатели ликвидности применяют для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление о платежеспособности предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий. Цель расчета этих коэффициентов – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде. [9]

Главное преимущество показателей – наглядность и простота – может обернуться значительным недостатком, а именно неточностью выводов. Следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия:

1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности выступает мерой платежеспособности организации, способности погашать текущие (до 12 месяцев) обязательства организации. Кредиторы широко применяют данный коэффициент в оценке текущего финансового положения организации, опасности выдаче ей краткосрочных займов.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле 4:

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства, (4)

Расчет производят по балансу: числитель формулы берется из актива бухгалтерского баланса, знаменатель – из пассива.

Чем выше значение коэффициента текущей ликвидности, тем выше ликвидность активов компании. Нормальным, а зачастую и оптимальным, считается значение коэффициента 2 и более. Однако в мировой практике допускается снижение данного показателя для некоторых отраслей до 1,5. Заниженное же значение коэффициента (ниже 1) говорит о вероятных трудностях в погашении предприятием своих текущих обязательств. Тем не менее для полноты картины необходимо смотреть поток денежных средств от операционной деятельности организации – часто низкий коэффициент объясняется мощным потоком наличности.

Слишком высокий коэффициент текущей ликвидности тоже не желателен, поскольку может отражать недостаточно эффективное использование оборотных активов или краткосрочного финансирования. В любом случае, кредиторы предпочитают видеть более высокое значение коэффициента, нежели низкое, как признак устойчивого финансового положения компании.

2. Коэффициент быстрой ликвидности определяет способность организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. При этом в ликвидные активы в данном случае включаются как деньги и краткосрочные материальные вложения, так и краткосрочная дебиторская задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности получил широкое применение в мировой и российской практике наряду с коэффициентом текущей ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле 5 делением ликвидных активов на краткосрочные обязательства:

Коэффициент быстрой ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства, (5),

Существует и другой метод расчета, по формуле 6:

Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы - Запасы) / Краткосрочные обязательства, (6),

Запасы считаются наименее ликвидными активами, прежде всего потому, что их труднее всего перевести в денежные средства (т. е. реализовать), поэтому они в любом случае не участвуют в расчете.

Рассчитывается коэффициент по балансу предприятия и данным бухгалтерского учета. 

Чем выше коэффициент быстрой ликвидности, тем лучше финансовое положение компании. Нормой считается значение 1,0 и выше. В то же время, для разных отраслей приняты разные значения. При значении коэффициента менее 1 ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, а значит существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности организации; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендована нижняя граница показателя, приводимая в современной литературе, — 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов пока не закончена, практически желательно проводить анализ динамики данных показателей в совокупности со сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности. Формула расчета 7 коэффициента абсолютной ликвидности выглядит так:

Коэффициент абсолютной ликвидности = Денежные средства / Краткосрочные пассивы, (7),

Формулу расчета этого показателя можно представить как отношение денежных средств к итогу четвертого раздела баланса за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих платежей и расходов. [15]

Таким образом, основная задача анализа ликвидности баланса в ходе характеристики финансового состояния предприятия заключается в необходимости дать оценку кредитоспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.