- •И.Г. Горловская
- •Как готовиться к занятиям:
- •При изучении предмета «Финансы»
- •Обязательно
- •Самостоятельное изучение действующей редакции бюджетного кодекса рф
- •И других законов рф
- •Программа дисциплины
- •Тема 1. История финансов. Понятие финансов
- •Тема 2. Финансовая система (классическая теория финансов - ктф)
- •Тема 3. Финансовая система (неоклассическая теория финансов - нктф)
- •Тема 4. Финансовый механизм
- •Тема 5. Управление финансами
- •Тема.1. История финансов. Понятие финансов
- •1 Этап VI в. До н.Э. - хiii- хv вв. Создание предпосылок (условий) финансов- этап ненаучного сосояния
- •2 Этап хiii- хv вв. – перв. Треть хх в.- этап становления классической теории финансов
- •Функции в классической и неоклассической теории финансов
- •Тема 2. Финансовая система (классическая теория финансов - ктф)
- •Финансы домохозяйств
- •Финансовая система рф и ее элементы (институциональный аспект).
- •Тема 3. Финансовая система (неоклассическая теория финансов - нктф)
- •Финансовые посредники
- •Тема 4. Финансовый механизм
- •Тема 5. Управление финансами
Тема 3. Финансовая система (неоклассическая теория финансов - нктф)
Финансовая система (financial system) — это совокупность рынков и других институтов, используемых для заключения финансовых сделок, обмена активами и рисками.
Финансовая система включает в себя:
рынки акций, облигаций и других финансовых инструментов,
финансовых посредников (банков, страховых организаций, инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов),
фирмы, предлагающие финансовые услуги (профессиональные субъекты финансового рынка),
органы, регулирующие деятельность всех этих организаций.
Функции финансовой системы
Главной функцией финансовой системы является эффективное распределение финансовых ресурсов. Из неё вытекают шесть базовых или ключевых функций этой системы:
• Обеспечение способов перемещения экономических ресурсов во времени, через границы государств и из одних отраслей экономики в другие.
• Обеспечение способов управления риском.
• Обеспечение механизма объединения финансовых ресурсов и разделения владения в различных предприятиях.
• Обеспечение способов клиринга и осуществления расчетов, способствующих торговле.
• Снабжение ценовой информацией, позволяющей координировать децентрализованный процесс принятия решений в разных отраслях экономики.
• Обеспечение способов решения проблемы стимулирования. Эти проблемы возникают в ситуациях, когда один из участников сделки владеет информацией, которой не обладает другой; либо если один из участников действует в качестве агента (комиссионера) от имени второго. (З. Боди и Р. Мертон)
В финансовой системе организуются финансовые потоки от экономических субъектов с избытком финансовых средств к экономическим субъектам с дефицитом финансовых средств.
Экономические субъекты с дефицитом финансовых средств (ЭСДФС). К ним относятся юридические лица (фирмы), государство и домохозяйства, испытывающие потребность в дополнительных финансовых ресурсах.
Экономические субъекты с дефицитом финансовых средств:
Юридические лица (фирмы) Эмитенты ценных бумаг
Физические лица Заемщики
Государство
Основными экономическими субъектами с дефицитом финансовых средств выступают юридические лица. Под юридическим лицом, фирмой понимается субъект экономической деятельности, основная функция которого заключается в производстве товаров или оказании услуг. Область финансов, занимающаяся вопросами принятия финансовых решений на уровне фирм, носит название финансов предприятий, или корпоративных финансов (business or corporate finance).
2) Экономические субъекты с избытком финансовых
средств (ЭСИФС). К ним относятся юридические лица (фирмы), государство и домохозяйства, временно обладающие избыточными финансовыми ресурсами.
Экономические субъекты с избытком финансовых средств:
Юридические лица Инвесторы
Физические лица Кредиторы
Государство
Фирмы могут получить необходимые им финансовые средства через финансовых посредников или на финансовых рынках
В неоклассической теории финансов акцент делается на финансовых рынках, поэтому состав элементов финансовой системы принципиально отличен от финансовой системы в классической теории финансов.
ЭСДФС могут получить у ЭСИФС финансовые ресурсы несколькими способами.
1. Финансовые ресурсы можно приобрести на финансовых рынки. ЭСДФС выпускает ценные бумаги и продает их на рынке ценных бумаг ЭСИФС. Можно купить ценную бумагу напрямую (на внебиржевом рынке через торгового посредника или без него), а можно купить ценную бумагу на фондовой бирже (на биржевом, организованном РЦБ через торгового посредника- брокера).
Отсюда, третьим видом участников финансовой системы выступают фирмы, занимающиеся обслуживанием рынка ценных бумаг, тили иначе – фирмы, предоставляющие услуги на РЦБ. К ним относятся институты рынка ценных бумаг (профессиональные субъекты РЦБ), которые
ценные ценные
б
Рынок
ценных бумаг (финансовый рынок)
ЭСДФС ЭСИФС
финансовые финансовые
средства средства
осуществляют консультационную деятельность, брокерскую деятельность; дилерскую деятельность; деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг); депозитарную деятельность; деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, в том числе фондовые биржи. Часть из них относится к профессиональным участникам РЦБ ( дилеры, брокеры, управляющие ценными бумагами, депозитарии и регистраторы).
2. Можно получить финансовые ресурсы через финансовых посредников
(например, кредит) (например, депозит)