- •Навчальна програма дисципліни
- •Тема 3. Управління грошовими потоками на підприємстві
- •Тема 4. Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках
- •Тема 5. Управління прибутком
- •Тема 6. Управління активами
- •Модуль 2 управління капіталом, інвестиціями, фінансовими ризиками. Аналіз, планування й атикризове фінансове управління
- •Тема 7. Вартість та оптимізація структури капіталу
- •Тема 8. Управління інвестиціями
- •Тема 9. Управління фінансовими ризиками
- •Тема 10. Аналіз фінансових звітів
- •Тема 11. Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування
- •Тема 12. Антикризове фінансове управління підприємством
- •Тематичний план з дисципліни «Фінансовий менеджмент» для спеціальностей:
- •Тематичний план з дисципліни «Фінансовий менеджмент» для спеціальностей 8.050106; 8.050103
- •Тематичний план з дисципліни «Фінансовий менеджмент» для спеціальності 8050201 «Економічна кібернетика»
- •Методичні рекомендації до вивчення дисципліни модуль 1 теоретичні й методичні основи фінансового менеджменту. Управління грошовими потоками, прибутком і активами
- •Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту
- •Зміст трьох аспектів фінансового менеджменту
- •Функції фінансового менеджменту як системи, що управляє
- •Функції фінансового менеджменту як спеціальної сфери управління підприємством
- •План практичного заняття
- •Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту
- •Значимість обсягів інформації для прийняття оптимальних управлінських рішень
- •Питома вага різних груп товарно-матеріальних запасів у загальній їх кількості
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •План практичного заняття
- •Кейс 1. «Фінансовий аналіз: сучасний дискурс»
- •2. Про що розповіли консультанти з фінансового аналізу
- •3. Антураж навколо підписання й подання фінансових документів
- •Питання для обговорення
- •Методичні рекомендації до виконання кейсу
- •Тематика індивідуальних навчально-дослідних завдань за темою Тема наукової доповіді
- •Тема 3. Управління грошовими потоками на підприємстві
- •Методичні поради до вивченнятеми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •План практичного заняття
- •Методичні рекомендації до розв’язку задачі 1
- •Надходження і вибуття грошових коштів підприємства в розрізі місяців звітного року
- •Тематика індивідуальних навчально-дослідних завдань за темою Розрахункове завдання
- •Вихідна інформація для розрахунку оптимального варіанта фінансових вкладень
- •Тема наукової доповіді
- •Теми есе
- •Тема 4. Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •План практичного заняття
- •Кейс 2.«Восьме чудо світу»
- •Питання і завдання для обговорення
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •9. У чому полягає зміст дивідендної політики підприємства? План практичного заняття
- •Методичні рекомендації до розв’язання задачі 13.
- •Виручка від реалізації, перемінні, постійні витрати в розрізі двох підприємств
- •Напрями використання чистого прибутку ват за два роки
- •Тематика індивідуальних навчально-дослідних завдань Розрахункові завдання
- •Обсяги виробництва, собівартість і фінансовий результат у розрізі основних видів продукції хлібозаводу за звітний рік
- •Методичні рекомендації до виконання завдання 4
- •Тематика есе
- •Тематика наукових доповідей
- •Тема 6. Управління активами
- •Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •План практичного заняття
- •Методичні рекомендації до розв’язання задачі 18
- •Реєстр старіння рахунків дебіторів і ймовірність безнадійних боргів
- •Тематика індивідуальних науково-дослідних завдань за темою Розрахункове завдання
- •Теми наукових доповідей
- •Особливості власного й позичкового капіталу
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •План практичного заняття
- •Методичні рекомендації до розв’язання задачі 28
- •Теми індивідуальних навчально-дослідних завдань
- •План практичного заняття
- •Тема 9. Управління фінансовими ризиками
- •Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •План практичного заняття
- •Тема 10. Аналіз фінансових звітів
- •Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •План практичного заняття
- •Тематика індивідуальних навчально-дослідних завдань за темою Графічні завдання
- •Тема 11. Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування
- •Методичні поради до вивчення теми
- •Система фінансового планування та форми реалізації його результатів на підприємстві
- •Споживання ліквідних засобів
- •Питання для обговорення
- •План практичного заняття
- •Матриця фінансової рівноваги
- •Задача 44. Споживче товариство проектує відкриття бізнес-лінії з виробництва печива. Кошторис витрат на виробництво 1 т продукції наведено нижче в таблиці.
- •Кошторис витрат на виробництво 1 т печива
- •На реалізації 1 кг печива (без пдв) – 4,42 грн.
- •Визначити критичний обсяг реалізації продукції. Побудувати графік беззбитковості.
- •Ідентифікуйте потенційні ризики даного проекту.
- •Тематика індивідуальних навчально-дослідних завдань
- •Питання та завдання для самоконтролю
- •План практичного заняття
- •Оцінка перспектив розвитку підприємства за даними опитування представників вищого керівництва
- •Оцінка сильних і слабких сторін діяльності райспоживспілки в порівнянні з приватними підприємствами району за результатами опитувань керівного складу райспоживспілки
- •Можливості й загрози діяльності райспоживспілки у порівнянні з приватними підприємствами за результатами опитувань керівного складу райспоживспілки
- •Методичні рекомендації до розв’язку задачі 51
- •Тематика індивідуальних навчально-дослідних завдань за темою
- •Термінологічний словник
- •Форми контролю та критерії оцінювання знань студентів з дисципліни «фінансовий менеджмент»
- •Максимальна кількість балів, які студент може отримати за час ївивчення навчальної дисципліни «Фінансовий менеджмент»
- •Відповідь на практичному занятті оцінюється за такими критеріями:
- •Приклад побудови завдання для поточного модульного та підсумкового екзаменаційного контролю
- •Шкала нарахування підсумкових балів
- •Перелік питань для підготовки до поточного модульного контролю та іспиту з дисципліни «Фінансовий менеджмент»
- •Додаткова література
- •Додатки
- •Додаток б
- •Звіт про фінансові результати
- •І.Фінансові результати
- •Іі. Елементи операційних витрат
- •Ііі. Розрахунок показників прибутковості акцій
- •Додаток в
- •Звіт про рух грошових коштів
- •Додаток г
- •Додаткова література
Тема 4. Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках
Гроші мають властивість розмножуватись
(Бенджамін Франклін )
Головним інструментарієм фінансового менеджменту як точної науки є математика. Математичні моделі управлінських процесів дозволяють аналізувати, порівнювати, отримувати альтернативні варіанти і в кінцевому підсумку приймати ті чи інші рішення щодо управління фінансами. Важливим поняттям фінансової математики є відсоткові гроші, визначення яких складає сутність більшості фінансових розрахунків. Тому при опрацюванні даної теми в першу чергу необхідно звернути увагу на визначення відсотків як доходів від надання капіталу в борг івідсоткової ставкияк величини, що характеризує інтенсивність нарахування відсотків.
У фінансовій практиці застосовується два способи визначення й нарахування відсотків:
1) декурсивний – коли відсотки нараховуються в кінці кожного інтервалу нарахування до суми, що була на початок інтервалу;
2) антисипативний – коли відсотки нараховуються на початку кожного інтервалу, а сума відсоткових грошей визначається виходячи із нарощеної суми.
При обох способах нарахування відсоткові ставки можуть бути простими або складними. Декурсивний спосіб є більш розповсюдженим. Антисипативний метод застосовується тільки в період високої інфляції.
Гроші– це особливий вид товару, який є універсальним еквівалентом вартості всіх інших товарів. Вони мають властивість з часом знецінюватись. Це обумовлено дією трьох основних факторів: інфляції, ризику, оборотності
Інфляція– це переповнення каналів грошового обігу масою надлишкових паперових грошей, що обумовлює їхнє знецінення, зростання цін на товари першої необхідності, падіння реальної заробітної плати, зниження валютного курсу. Все це викликає природне бажання вкладати гроші в певні активи, доки вони не знецінились.
Через існування ризику недоодержання очікуваної суми доходів чи прибутку від своїх клієнтів підприємці прагнуть якомога швидше отримувати гроші.
Під оборотністю розуміють здатність грошових коштів до ліквідності. Грошові кошти, як і будь-який товар, повинні з часом генерувати доходи за ставкою, яка задовольняє власника. Тому сума, яку очікують отримати через деякий час, повинна перевищувати початкову суму, якою володіє інвестор у момент прийняття рішення, на величину можливого доходу.
Величину, що показує, у скільки разів в середньому зросли ціни, називають індексом інфляції. Його застосовують у фінансових розрахунках для визначення реальної відсоткової ставки. Взаємозв’язок між номінальною і реальною відсотковими ставками описується рівнянням Фішера:
, (4.2)
де r– номінальна ставка відсотка;
y– реальна ставка відсотка;
i– темп інфляції.
Наведене рівняння використовують як для визначення реальної, так і номінальної відсоткової ставки.
На базі розрахунку вартості використання грошей впродовж певного періоду часу ґрунтуються концепції майбутньої й теперішньої вартості грошей. При проведенні конкретних фінансових розрахунків з урахуванням фактора часу застосовують методи компаудінга й дисконтування. Компаудінг– це процес переходу від поточної вартості капіталу до його майбутньої вартості.Дисконтування – це, навпаки, процес визначення сьогоднішньої вартості капіталу, якщо відома його майбутня вартість. При цьому майбутня вартість капіталу визначається за формулою:
, (4.3)
де – майбутня вартість капіталу;
K– теперішня вартість капіталу;
n– норма доходності або відсоткова ставка;
t– фактор часу.
При дисконтуванні вартості капіталу формула розрахунків буде обернена:
.(4.4)
Важливою частиною фінансової математики виступає теорія ануїтетів (ренти) – серії рівновеликих платежів з рівними інтервалами між послідовними платежами впродовж певної кількості років. Вона застосовується при розгляді питань доходності цінних паперів, в інвестиційному аналізі. Для більш глибокого вивчення цього питання доцільно розглянути класифікацію типів рент і методичні підходи до їх розрахунків.