65. Взаимосвязи между валютным и фондовым рынком

Состояние фондового рынка всегда оказывает существенное влияние на курс национальной валюты.

Для того чтобы оценить общее состояние фондового рынка той или иной страны, необходимо познакомиться с понятием «фондовый индекс».

На каждой фондовой площадке мира рассчитывается целый ряд показателей (для каждой биржи свои), которые называют фондовыми индексами.Данные показатели предназначены для оценки общего состояния фондового рынка той или иной страны.

Как правило, они рассчитываются на основании стоимости акций, входящих в так называемую расчетную базу индекса. Кроме того, основные фондовые индексы также с успехом используются и в качестве независимых индикаторов будущего изменения курса национальной валюты.

Значения фондовых индексов находятся, как правило, в прямой зависимости от цен на акции, входящие в расчетную базу соответствующего индекса.

В связи с этим можно говорить, например, что рост индекса Доу-Джонса указывает на «хорошее» состояние экономики Соединенных Штатов Америки, что влечет за собой укрепление силы американской валюты.

Очевидно, что справедлива и обратная ситуация, т. е. снижение основного фондового индекса обязательно приводит к ослаблению национальной валюты. При этом необходимо различать две принципиально разные ситуации:

– стремительный рост акций приводит к росту фондовых индексов, которые, в свою очередь, «тащат» за собой национальную валюту;

– стремительный рост на валютном рынке способствует укреплению фондового рынка и, как следствие, усилению фондовых индексов. Соответственно, по динамике одной из этих составляющих можно прогнозировать движение другой. Для анализа рынка международного валютного рынка FOREX посредством фондовых индексов можно применять весь арсенал технического анализа как к изучению динамики курсов валют, так и к прогнозированию изменения индексов.

В принципе, нет разницы в том, к какому объекту применять весь накопленный и хорошо изученный багаж технического и вероятностного анализа.

Особо стоит отметить тот факт, что наличие базовой валюты – американского доллара (более 80 % операций на валютном рынке FOREX производится именно по этой валюте) – позволяет достаточно подробно изучать только индекс Доу-Джонса (либо какой-нибудь другой из основных фондовых индексов Соединенных Штатов Америки, или же их совокупность). Однако исторически принято особое внимание уделять именно индексу Доу-Джонса.

Таким образом, обрисованы те подходы, которые используются при прогнозировании динамики курсов основных национальных валют посредством анализа изменений на фондовых рынках, а именно с помощью исследования основных фондовых индексов.

Анализ фондовых рынков и, в частности, фондовых индексов является серьезным дополнением к анализу остальных финансовых рынков. Однако, как показывает практика, начинающие трейдеры очень редко обращают внимание на рынок ценных бумаг. Тем не менее стоит в своей работе на финансовых рынках отвести достойное место такому анализу.

66. Особенности маржинальной торговли

Прежде всего необходимо ответить на вопрос: что такое маржинальная торговля?

Маржинальная торговля – это осуществление операций, превышающих в определенное число раз (20,25,30,50,100) размер собственно депозита, принимаемого компанией в качестве возмещения ее вероятных потерь при проведении операций на финансовом рынке по приказу клиента.

Другими словами, маржинальная торговля сводится к следующей схеме: инвестор, размещая залоговый капитал, получает возможность управления целевыми кредитами, выделяемыми под этот залог, и возможность гарантировать (страховать) своим депозитом вероятные потери по открытым позициям.

При этом вероятные убытки не могут превысить залогового депозита (либо какой-то заранее оговоренной части от него). Наиболее распространена маржинальная торговля на рынке FOREX, однако зачастую встречается и на рынке ценных бумаг.

Для увеличения объема операций на рынке FOREX инвесторы, располагающие суммами менее 1 млн. долл. (стандартный лот для торговли на этом рынке), активно используют механизм маржинальной торговли.

Впервые маржинальная торговля была введена для торговли валютой в 1986 г.

В данном случае для того чтобы осуществить сделку, необходим только небольшой процент от полной суммы контракта, так называемый «гарантийный депозит» (или маржа).

С этого момента участие мелких и средних инвесторов на многих финансовых рынках стало возможным благодаря посреднической деятельностидилинговых компаний.

Во многих странах, в том числе и в России, средние и мелкие инвесторы имеют выход на мировой валютный рынок, используя в своих операциях суммы от 2000 долл. Дилинговая компания предоставляет своим клиентам кредитную линию, или так называемое «мультивалютное плечо» (кредитный рычаг), в несколько раз превышающее сумму страхового депозита.

Зачастую собственный капитал инвестора составляет всего 1–3% от сумм производимых им операций. Система работы через дилинговую (брокерскую) компанию с предоставлением кредитного плеча и получила название «маржинальной торговли».

Маржинальная торговля привлекательна своей доступностью. Вложение средств в ценные бумаги зарубежных стран с целью получения фиксированного дохода малоинтересно для простого человека. По акциям доходность выше, однако размер дивидендов напрямую зависит от успешной работы конкретного предприятия и предпочтений его акционеров.

Более интересной признается покупка акций с целью игры на повышение их курса, но для этого требуются уже более крупные вложения.

Маржинальная торговля лишена названных ограничений: вы можете покупать и продавать в зависимости от вашего желания и ожиданий, а для проведения операций будет достаточно средств в размере всего лишь 1–3% от суммы сделки.

Однако не стоит забывать и о том, что вместе с увеличением возможного дохода при использовании маржинальной торговли растет также и размер вероятного убытка.

На мировом рынке крайне редки ситуации, когда курсы валют по отношению друг к другу изменяются на два и более процентов, поэтому проиграть свой залоговый капитал инвестору при разумной игре практически невозможно.