Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
ФМ 09 / Фінансовий менеджмент Ден. Маг 06.12.2010.doc
Скачиваний:
13
Добавлен:
04.03.2016
Размер:
2.26 Mб
Скачать

Розрахунок чистого сучасного значення проекту

Найменування грошового потоку

Роки

Грошовий потік

Множник дисконтування

Сучасне значення грошей

1

2

3

4

5

Інвестиція

Зараз

Інвестиція

1

Грошовий дохід

1

Грошовий дохід

2

Грошовий дохід

3

Грошовий дохід

4

Грошовий дохід

5

Грошовий дохід

6

Грошовий дохід

7

Грошовий дохід

8

Чисте сучасне значення проекту

Розрахунок дисконтованого періоду окупності проводиться з використанням таблиці 4.15.

Таблиця 4.15

Розрахунок дисконтованого періоду окупності

Рік

Дисконтований грошовий потік

Накопичений грошовий потік

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Задача 4

Підприємство має два варіанти інвестування $100 000. У першому варіанті підприємство вкладає у основні засоби, придбаваючи нове обладнання, яке через 6 років (строк інвестиційного проекту) може бути реалізоване за $8 000; чистий річний грошовий дохід від такої інвестиції оцінюється у $21 000.

Згідно другого варіанту підприємство може інвестувати кошти у робочий капітал (товарно-матеріальні запаси, збільшення дебіторської заборгованості), і це дозволить одержувати $16 000 чистого річного грошового доходу протягом тих же 6 років. Необхідно враховувати, що по закінченні цього періоду робочий капітал вивільняється (продаються товарно-матеріальні запаси, закриваються дебіторські рахунки).

Який варіант слід обрати, якщо підприємство розраховує на 12% віддачі на інвестовані ним грошові кошти?

Розрахунок чистого сучасного значення для першого і другого проектів буде проводитися з використанням таблиць 4.16. та 4.17.

Таблиця 4.16.

Розрахунок чистого сучасного значення (варіант 1)

Найменування грошового потоку

Роки

Грошовий потік

Множник дисконтування

Сучасне значення грошей

1

2

3

4

5

Інвестиція

Грошовий дохід

Реалізація обладнання

Чисте сучасне значення

Таблиця 4.17.

Розрахунок чистого сучасного значення (варіант 2)

Найменування грошового потоку

Роки

Грошовий потік

Множник дисконтування

Сучасне значення грошей

1

2

3

4

5

Інвестиція

Грошовий дохід

Вивільнення робочого капіталу

Чисте сучасне значення