- •Дніпропетровська державна фінансова академія
- •Передмова
- •Тема 3 «Витрати, дохід і прибуток корпорації» знайомить із складом витрат корпорації, порядком формування виручки корпорації, розробкою цінової політики.
- •Тема 5 «Ціна капіталу та управління його структурою» містить методичні засади формування капіталу й оцінки його вартості, а також заходи щодо оптимізації його структури.
- •1.2. Реорганізація акціонерних товариств
- •1.3. Система корпоративного управління
- •1.4. Формування та розвиток корпоративних відносин в Україні
- •Питання для самоконтролю
- •Навчальні завдання
- •Тести для самоконтролю знань
- •Тема 2. Діяльність корпорацій на фінансовому ринку Програмна анотація
- •Основні терміни і поняття
- •2.1. Роль корпорації на фінансовому ринку
- •2.2. Операції з корпоративними цінними паперами на фондовому ринку
- •Розв’язання
- •2.3. Формування і розвиток ринку корпоративних цінних паперів в Україні
- •Етапи розвитку фондового ринку України
- •2.4. Державне регулювання випуску та обігу корпоративних цінних паперів у зарубіжних країнах і в Україні
- •Питання для самоконтролю
- •Тести для самоконтролю знань
- •Тема 3. Витрати, дохід і прибуток корпорації Програмна анотація
- •Основні терміни і поняття
- •3.1. Склад витрат корпорації
- •3.2. Виручка (дохід) організації
- •3.3. Цінова політика корпорації та її вплив на виручку від реалізації продукції
- •3.4. Планування прибутку
- •Питання для самоконтролю
- •Навчальні завдання
- •Тести для самоконтролю знань
- •Тема 4. Аналіз фінансової звітності корпорацій Програмна анотація
- •Основні терміни і поняття
- •4.1. Особливості складання фінансової звітності ат
- •Облік кількості простих акцій в обігу
- •Розв’язання
- •4.2. Консолідована фінансова звітність
- •4.3. Показники, що визначають становище корпорації на фондовому ринку
- •Основні коефіцієнти та розрахункові формули для оцінки фінансового становища підприємства
- •Питання для самоконтролю
- •Навчальне завдання
- •Тести для самоконтролю знань
- •Тема 5. Ціна капіталу та управління його структурою Програмна анотація
- •Основні терміни і поняття
- •5.1. Визначення вартості капіталу та активів з урахуванням фактора часу
- •Розв’язання
- •5.2. Методичний підхід до формування капіталу
- •5.3. Середньозважена і гранична вартість капіталу
- •Розв'язання
- •Розв’язання
- •5.4. Методи визначення вартості (ціни) компанії
- •Методи оцінки окремих об’єктів (фірм)
- •5.5. Методи розрахунку оптимальної вартості капіталу
- •Питання для самоконтролю
- •Тести для самоконтролю знань
- •6.1. Політика формування власного капіталу
- •6.2. Оцінка окремих елементів власного капіталу
- •Розв’язання
- •Розв’язання
- •6.3. Емісійна та дивідендна політика
- •Ключові підходи до вибору дивідендної політики
- •Питання для самоконтролю
- •Тести для самоконтролю знань
- •Тема 7. Управління позиковим капіталом Програмна анотація
- •Основні терміни і поняття
- •7.1. Склад позикового капіталу та оцінка вартості його залучення
- •Розв’язання
- •7.2. Формування позикового капіталу у формі облігаційних позик
- •Розв’язання
- •Розв’язання
- •7.3. Ефект фінансового важеля та його використання в управлінні залученим капіталом
- •7.4. Показники ефективності використання позикового капіталу
- •Питання для самоконтролю
- •Тести для самоконтролю знань
- •Тема 8. Фінансування інвестицій в основний
- •Програмна анотація
- •8.1. Інвестиційна політика підприємства
- •8.2. Джерела фінансування капітальних вкладень
- •8.3. Методи вартісної оцінки ефективності інвестиційних проектів
- •Вихідні дані з інвестиційних проектів
- •Розв’язання
- •Розрахунок теперішньої вартості грошових надходжень (pv) за інвестиційними проектами
- •8.4. Оцінка ефективності фондового портфеля
- •Питання для самоконтролю
- •Тести для самоконтролю знань
- •Т 153ема 9.Фінансування інвестицій в оборотний
- •Програмна анотація
- •Основні терміни і поняття
- •9.1. Загальна характеристика інвестицій в оборотні активи і моделювання поточних фінансових потреб
- •Розв’язання
- •9.2. Вибір політики комплексного оперативного управління оборотними активами і короткостроковими зобов’язаннями
- •9.3. Оцінка ефективності використання оборотних активів
- •Питання для самоконтролю
- •Навчальне завдання
- •Тести для самоконтролю знань
- •Т 164ема 10.Корпоративне фінансове планування План
- •Основні терміни і поняття
- •10.1. Стратегічні напрями розвитку і об’єкти планування
- •Базові шляхи розвитку корпорацій
- •10.2. Практика фінансового планування в Україні та за кордоном
- •10.3. Бюджетування підприємства
- •Питання для самоконтролю
- •Тести для самоконтролю знань
- •С 175писок використаних та рекомендованих джерел Основна література
- •Додаткова література
- •Річний баланс умовного акціонерного товариства
- •Річний звіт про фінансові результати умовного акціонерного товариства і. Фінансові результати
- •Іі. Елементи операційних витрат
- •Ііі. Розрахунок показників прибутковості акцій
- •Глосарій
- •Предметний покажчик
- •Управління корпоративними фінансами
9.3. Оцінка ефективності використання оборотних активів
Для підвищення ефективності виробничо-комерційної діяльності корпорацій і зміцнення її фінансового стану важливе значення мають питання раціонального використання оборотних активів.
Ефективність використання оборотних активів характеризується системою економічних показників і, перш за все, їх оборотністю. Серед інших показників слід відзначити дохідність та ліквідність.
Оборотність оборотних активів характеризується рядом взаємозалежних показників:
кількістю оборотів за певний період – квартал, рік;
тривалістю одного обороту в днях;
сумою зайнятих на підприємстві оборотних коштів на одиницю продукції (коефіцієнтом завантаження).
Зазначені показники розраховують за формулами:
, (9.6)
,(9.7)
,(9.8)
де Ко – коефіцієнт оборотності оборотних засобів, число обертів за період;
ВР – виручка (нетто) від продажу товарів (продукції, робіт, послуг);
–середній залишок оборотних активів за період;
То – тривалість одного обороту, днів;
Д – кількість днів у періоді, що розраховується;
Кз – коефіцієнт завантаження оборотних активів, грн.
Крім указаних параметрів, може застосовуватися коефіцієнт віддачі оборотних коштів (Квід), що розраховується за формулою:
,(9.9)
де БП – бухгалтерський прибуток;
–середній залишок оборотних коштів за розрахунковий період.
Зміну оборотності встановлюють шляхом зіставлення звітних показників з базисними (плановими). У результаті порівняння показників виявляють прискорення або уповільнення оборотності оборотних коштів. При прискоренні оборотності оборотних коштів (позитивна тенденція) з обороту вивільняються матеріальні ресурси і джерела їх фінансування, при уповільненні – в оборот залучають додаткові кошти.
Суму кошів, додатково залучених в оборот (вивільнених з обороту) (∆СК), визначають за формулою:
,(9.10)
де -сума коштів, додатково залучених до обороту , якщо <0, або сума вивільнених з обороту коштів, якщо >0;
ТД(зв) – тривалість одного обороту оборотних активів у звітному періоді, дні;
ТД(баз) – тривалість одного обороту оборотних активів у базисному періоді, дні;
–середньоденна фактична виручка (нетто) від реалізації продукції у звітному періоді.
Питання для самоконтролю
У чому полягає економічна природа інвестицій в оборотні активи?
Які відмінності характерні для оборотних активів?
Які елементи входять до концепції управління оборотними активами підприємства?
У якому порядку визначають виробничий і фінансовий цикли на підприємстві?
Які чинники визначають склад і структуру оборотних коштів?
Для чого потрібне управління готівкою на підприємстві?
У чому полягає самостійність підприємств при управлінні оборотними коштами?
Які завдання вирішуються при комплексному оперативному управлінні оборотними активами?
Що розуміють під поточними фінансовими потребами?
За допомогою яких параметрів вимірюють поточні фінансові потреби?
Які основні чинники впливають на величину поточних фінансових потреб?
Яким чином на величину поточних фінансових потреб впливає обсяг маржинального доходу?
У чому полягає сутність спонтанного фінансування?
Які існують способи покриття поточних фінансових потреб?
Який зміст агресивної моделі управління оборотними активами?
У чому полягає сутність консервативної моделі управління оборотними активами?
Які основні положення помірної моделі управління оборотними активами?
У чому полягає сутність вибору політики комплексного оперативного управління оборотними активами і поточними пасивами?
У чому полягають відмінності між агресивною і консервативною політикою оперативного управління оборотними активами?
За яких умов здійснюється абсолютне і відносне вивільнення оборотних коштів?