Тема 4. Управління фінансовими інвестиціями підприємства практичне заняття № 5. Тема заняття: Визначення портфеля цінних паперів

Мета: закріплення теоретичних положень та вироблення практичних навиків прийняття рішення щодо формування портфеля фінансових інвестицій (зокрема цінних паперів); обчислення ризику і сподіваної прибутковості портфеля інвестицій; визначення оптимального портфеля інвестицій.

Обладнання, яке потрібне для проведення практичного заняття: калькулятори, ПК.

План заняття

1. Перевірка знань з теми

2. Рішення завдань практичної роботи

3. Обговорення висновків

Методичні рекомендації до практичного заняття

Рішення практичних завдань передбачає визначення сподіваної прибутковості та стандартного відхилення інвестиційного портфеля.

Слід врахувати, що для визначення впливу кореляції між цінними паперами на ризик сформованого портфеля використовується формула:

σ _p = √ X₁² σ₁² + X₁² σ₁² + 2X₁ X₂ ρ₁₂ σ₁ σ_2.

За відповідних екстремальних випадків ця формула перетворюється в більш простий варіант, тобто:

ρ₁₂ = +1,0 σ _p = X₁ σ₁ + X₂ σ₂;

ρ₁₂ = - 1,0 σ _p = | X₁ σ₁ - X₂ σ₂|;

ρ₁₂ = 0 σ _p = √ X₁² σ₁² + X₁² σ₁² .

На підстав розрахунків студенти мають побудувати графіки залежності «ризик-прибутковість» та зробити їх аналіз, який дозволить обґрунтувати висновки про можливість зниження ризику портфеля цінних паперів та максимізації прибутковості такого портфеля.

Завдання до практичної роботи

Завдання 1. Проекти 1 і 2 мають такі характеристики «ризик прибутковість»:

	Проект 1	Проект 2
Е(Rj)	15%	20%
σj	12%	16%

Визначити значення сподіваної прибутковості портфеля проектів Е(R_р) і ризик портфеля σ_р якщо ρ_ij = +1.0. Побудувати графік "ризик - прибутковість". Чи вдасться досягти ефекту зменшення ризику портфеля?

Завдання 2.

Проекти 1 і 2 мають такі характеристики «ризик прибутковість»:

	Проект 1	Проект 2
Е(Rj)	15%	20%
σj	12%	16%

Визначити значення сподіваної прибутковості портфеля проектів Е(R_Р) і ризик портфеля σ_р, якщо ρ₁₂ = -1.0. Побудувати графік "ризик - прибутковість". Чи вдасться досягти ефекту зменшення ризику портфеля?

Завдання 3. Проекти 1 і 2 мають такі характеристики «ризик - прибутковість»:

	Проект 1	Проект 2
Е(Rj)	15%	20%
σj	12%	16%

Визначити значення сподіваної прибутковості портфеля проектів Е(R_р) і ризик портфеля σ_р якщо ρ₁₂ = 0. Побудувати графік "ризик - прибутковість". Знайдіть портфель з мінімальним ризиком.

Бібліографічний список:

Основна [1; 2; 3; 4];

додаткова: [8; 11; 13; 16; 17; 18; 20; 21; 22; 23; 24; 26; 27; 28; 31; 32; 33]

Тема 5. Управління формуванням інвестиційних ресурсів підприємства.

ПРАКТИЧНЕ ЗАНЯТТЯ № 6

Тема заняття: Оптимізація вартості і структури інвестиційних ресурсів

Мета: закріпити теоретичні знання та придбати практичні навички з обґрунтування потреби в інвестиційних ресурсах; обчислення вартості інвестиційних ресурсів, які залучає підприємство, та обґрунтування потреби у них.

Обладнання, яке потрібне для проведення практичного заняття: калькулятори, ПК.

План заняття

1. Перевірка знань з теми

2. Рішення завдань практичної роботи

3. Обговорення висновків

Методичні рекомендації до практичного заняття

Розрахунок потреби в інвестиційних ресурсах для створення нового підприємства здійснюється у розрізі наступних видів активів:

- основні засоби;

- нематеріальні активи;

- запаси товарно-матеріальних цінностей, що забезпечують операційну діяльність;

грошові активи;

інші види активів.

Розрахунок потреби нового підприємства в активах пов’язаний з вибором альтернативних рішень: а) орендою, будівництвом чи придбанням будівель; б) орендою чи придбанням машин, механізмів, устаткування; в) формуванням меншого чи більшого розміру запасів товарно-матеріальних цінностей; г) придбанням готових технологічних рішень чи їх самостійною розробкою; д) формуванням більшого чи меншого рівня платоспроможності, а відповідно і розміру грошових активів і т.п.

Для розрахунку реально необхідного обсягу інвестиційних ресурсів використовують балансовий метод, метод аналогій та метод капіталомісткості.

При розрахунку використовуйте модель середньозваженої вартості капіталу (WACC). Доцільність запропонованих альтернатив можна оцінювати з використанням методу NPV.