Питання для перевірки знань

1. Які методи оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів ви знаєте?

2. Як розраховуються наступні показники:

• чистий приведений дохід;

• індекс (коефіцієнт) доходності;

• період окупності дисконтова ний;

• внутрішня ставка доходності;

• індекс (коефіцієнт) рентабельності;

- період окупності не дисконтований?

З.Як оцінити загальний рівень проектного ризику?

4. Назвіть етапи формування програми реальних інвестицій.

Завдання до практичної роботи

Завдання 1. Підприємство планує інвестувати кошти в нове обладнання. Початкові витрати проекту 10000 грн., а щорічні грошові потоки від інвестування упродовж 6 років існування проекту — 2500 грн. Визначити період окупності проекту.

Завдання 2. Підприємство збирається почати виробництво нового обладнання. Вартість капіталу підприємства — 9%. Очікувані грошові потоки проекту:

Час	Грошовий потік, грн.
0	-28000
1	-12000
2	2000
3	8000
4	16000
5	18000

Визначити період окупності грошових потоків проекту.

Завдання 3. Проект з життєвим циклом 4 роки має первинні інвестиції 20000 грн. і такі річні грошові надходження (грн.): 1 рік — 1000, 2 рік — 3000, 3 рік -4000, 4 рік — 3000. Визначити середню ставку прибутковості інвестицій цього проекту.

Завдання 4. Менеджеру необхідно оцінити інвестиційний проект з первинними інвестиціями 10000 грн. і щорічними грошовими потоками 4000 грн. упродовж 6 років. Підприємство планує необхідну ставку прибутковості проекту на рівні 13%. Обчислити чисту теперішню вартість (ЧТВ ) проекту. Інвестиційний проект має такі річні грошові потоки:

Час	Грошовий потік, грн.
0	-10000
1	-20000
2	150000
3	-250000
4	100000

Чиста залишкова вартість проекту в період 5 дорівнює 50000 грн. Визначити ЧТВ проекту за умови необхідної ставки прибутковості 12%.

Завдання 5. Підприємству було запропоновано три інвестиційні проекти з такими грошовими потоками (грн.):

Час	Проект А	Проект В	Проект С
0	-10000	-30000	-18000
4	3000	7000	-6000
2	4000	10000	8500
3	5000	13000	8500
4	5500	15000	9000

Визначте індекс прибутковості проектів і виберіть найкращий з цих проектів за умови, що необхідна ставка прибутковості корпорації становитиме 12%.

Контрольні завдання

Завдання 6. Підприємство оцінює два альтернативні проекти:

Період	Проект
	А	Б
0	-10000 грн.	-10000 грн.
1	0	+20000
2	+40000	+10000

Розрахувати внутрішню ставку прибутковості (ВПС) кожного проекту.

Завдання 7. Підприємство оцінює два проекти:

Показник	Проект
	А	Б
Первинні інвестиції	240000	160000
Річні грошові надходження	90000	65000
Термін	6 років	6 років

При необхідній ставці прибутковості 14% обчислити такі показники: чисту теперішню вартість (ЧТВ), індекс прибутковості (ІП). Здійсніть ранжування проектів. Який проект найкращий?

Завдання 8. Підприємство оцінює два альтернативні проекти:

Період	Проект А	Проект Б
0	-1200000	-1200000
1	400000	600000
2	500000	700000
3	1200000	900000

Вартість капіталу підприємства оцінюється в 12%.

Знайдіть найкращий проект

Завдання 9. Підприємство оцінює два проекти:

t	Проект А	Проект Б
0	-10000	-10000
1	2000	500
2	-1000	-2000
3	2000	2500
4	1500	18200

Підприємство оцінює проекти при вартості капіталу 10% таким чином:

Критерій	Проект
	А	Б
NPV (10%)	909	2431
РІ (10%)	1,09	1,24
ІRR	20%	16%

За критерієм ЧТВ і ІП вигіднішим є проект А, а за критерієм ВПС - проект Б. Проте такий аналіз ігнорує один суттєвий факт: що станеться з проектом А після першого року, тому що терміни існування проектів вельми різняться (1 рік і 4 роки). Щоб уникнути цього недоліку в аналізі, на підприємстві ухвалено рішення поновлювати проект А аж до кінця 4-го року, тобто до кінця терміну існування проекту Б. Крім того, було визначено, що грошовий потік проекту А реінвестуватиметься на 2-му році за ставкою 13%, на 3-му - 14% і на 4-му - 16%.

Який проект слід вибрати підприємству?

Рекомендована література до теми: [1, 2, 3, 4; 6; 11; 13; 15; 21; 23; 25]