В международном движении капитала в конце хх века можно выделить ряд особенностей.

1. Изменилась география экспорта капитала. Если в первой половине ХХ века развитые страны вывозили свой капитал в основном в колонии и развивающие государства, то в настоящее время происходит активная миграция капитала между самими развитыми странами. На их долю приходится почти 70 % вывозимого капитала. Это связано, прежде всего, с развитием НТП и наукоемких производств. Производство наукоемкой продукции требует квалифицированных работников, развитой научной и производственной инфраструктуры, которая отсутствует в развивающихся странах.

2. В последние два десятилетия капитал активно вывозят новые индустриальные страны (Южная Корея, Тайвань, Бразилия и др.), страны-экспортеры нефти (Саудовская Аравия, Кувейт и др.).3. Снизилась доля США в экспорте капитала, хотя по абсолютным раз-мерам они опережают своих конкурентов. США стали крупнейшими в мире им-портерами прямых инвестиций.

4. Изменилась отраслевая направленность миграции капитала. Происходит рост капитала в наукоемкие отрасли (электронику, производство ЭВМ и другие).

5. В 90-е годы возрос экспорт капитала из развитых стран в развивающиеся. Но подавляющий поток инвестиций идет в 10–15 стран. Преуспевает в этом плане Китай.

6. Происходит быстрое увеличение прямых инвестиций в сферу услуг.

Это отражает общую тенденцию к возрастанию значения этой сферы.

7. Усиливается конкурентная борьба за привлечение иностранного капи-тала.

8. В 90-е годы увеличился экспорт капитала в страны Восточной Европы и СНГ. Основной поток идет в Польшу, Чехию, Венгрию, в меньшей степени в другие страны.

Вопрос № 14 Рынок ссудного капитала и мировой кризис задолженности. Показатели внешней задолженности. Пути решения внешней задолженности.

Рынок ссудного капитала является важнейшей составной частью мирового рынка капиталов. Ссудная (денежная) форма вывоза капитала выступает в виде кратко-, средне- и долгосрочных кредитов, займов, вложений в иностранные банки. Источниками международного кредита служат: - денежные накопления государств; - временно свободные оборотные средства предприятий; - часть ликвидных ресурсов финансово-кредитных учреждений; - валютные фонды международных организаций; - личные накопления физических лиц.

Международный кредит предоставляется на следующих принципах: - срочность; - возвратность; - платность; - обеспеченность (гарантии погашения); - целевое использование (определение конкретных объектов ссуды).

Мировой рынок ссудного капитала имеет свою специфику в отличие от рынка товаров: на нем могут периодически возникать ситуации отказа от платежей. Отказ от выплаты долгов и процентов по ним ведет к кризису внешней задолженности. Признаком наступления кризиса задолженности обычно служит нарушение графика погашения кредитов и займов, заимствованных страной через государственные каналы или под государственные гарантии. Различают конъюнктурные и структурные причины кризиса внешней задолженности.

Конъюнктурные причины носят временный характер. Они могут являться следствием стихийного бедствия или каких-то неожиданных политических событий в стране-должнике. Структурные причины кризиса связаны с глубинными тенденциями развития экономики государства-заемщика, такими, например, как падение ВВП, «бегство» капиталов и др.

При оценке конкретной ситуации международные финансовые институты используют критерий сопоставления размера внешнего долга государства с его ВВП. Если долг достигает 40% и более, то он считается большим.

Поскольку платежи по погашению долга зависят от экспортных возможностей заемщика, то при анализе ситуации используется такой показатель, как норма обслуживания долга (НОД). НОД показывает долю экспорта, которая идет на погашение долга. Когда НОД больше 20%, возникает угроза срыва графика платежей и появление проблемы задолженности. Есть и другие показатели внешней

задолженности.

В настоящее время крупнейшими должниками являются развивающиеся страны и государства с переходной экономикой. Для выхода страны из кризисного состояния, в связи с неплатежами, необходимы высокие темпы экономического развития. Именно они позволяют правительству и Центральному банку сосредоточить достаточный объем валютно-финансовых ресурсов для ликвидации задолженности. Большое значение имеет принятие заемщиком на себя обязательств по координации экономической политики с рекомендациями МВФ, Всемирного банка и других влиятельных международных организаций. Государство может использовать ряд конкретных методов решения проблемы задолженности:- реструктуризация долга – увеличение сроков погашения с отсрочкой выплаты процентов; - конверсия долговых обязательств в ценные бумаги или недвижимость; - дисконтирование части долга – списание согласованных сумм под гарантии выплаты оставшейся доли;- продажа долгов на вторичном рынке, который функционирует с середины 80-х годов ХХ века.