ТЕМА 23. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ

23.1. Международные финансовые ресурсы.

23.1.1. Особенности международных финансов и их структура. 23.2. Валютный рынок.

23.2.1. Валюта и валютный курс. 23.3. Валютный рынок и его функции. 23.4. Эволюция валютной системы.

23.5. Теории валютного курса.

23.6. Платежный баланс страны.

23.7. Международные финансовые организации.

В предыдущей теме были рассмотрены все формы международных эко­ номических связей за исключением самого сложного звена – международных финансов. Последние являются стоимостным отражением экспорта и импорта, вывоза капитала, передачи технологий, эффекта миграции рабочей силы, а так­ же образуют сферу отношений валютного рынка.

На фоне развития кризиса долговых обязательств, в условиях усиления интеграционных процессов повышается координирующая и регулирующая роль международных валютно-кредитных и финансовых организаций. Таких как МВФ, МБРР, Банк международных расчетов и целого ряда региональных международных валютно-кредитных организаций. Указанные проблемы рассмотрены в теме 23.

23.1.Международные финансовые ресурсы

23.1.1.Особенности международных финансов и их структура

По мере развития международных экономических связей международные финансы (МФ) выходят из сферы интересов узкого круга политиков и финанси­ стов и становятся актуальными для значительной части населения. Эту «мета­ морфозу Линдерт П.Х. сравнивает с путешествием на другую планету, … дале­ кую от экономики обычного хозяйства».

Обособленность и сложность международных финансов обусловлена сле­ дующими их особенностями:

во-первых, прибыль как очевидная цель предпринимательства, в международ­ ных финансах опосредуется не только экономическими, но и политическими рисками; во-вторых, широко распространено мнение, что контроль финансовых рынков

со стороны спекулянтов сдерживает конкуренцию, провоцирует финансовые потрясения (кризис в Юго-Восточной Азии); в-третьих, международные финансы усложняются наличием множества нацио­ нальных денег.

267

Так на макроуровне изучается колебание цены товара вокруг точки рав­ новесия в одной валюте. На международном уровне сколько валют – столько колебаний цены одного товара (см. схему 23.1.).

Схема 23.1 Колебания цены товара Тх

На макроуровне исследуется соотношение денежной массы (Дмi) с това­ рами (Т), ценными бумагами (ЦБ), трудом (Тр) (см. схему 23.2).

Схема 23.3 Соотношение денежной массы и объема товаров и услуг

Вшироком смысле, финансовые ресурсы мира – это совокупность финан­ совых ресурсов всех сторон, международных организаций и международных финансовых центров (см. схему 23.3).

Вузком смысле, финансовые ресурсы мира используются в отношениях между резидентами и президентами.

Часть ФРМ представлена золото - валютными резервами, часть, предоставляет­ ся на льготных условиях в виде помощи, основная же масса финансовых ресур­ сов сосредоточена на мировом рынке капитала (рынок ценных бумаг, валютный

икредитный рынок).

Наличие золото - валютных резервов (ЗВР) позволяет правительству осу­ ществлять платежи по международным обязательствам. Внутри страны валют­ ные резервы используются для поддержания курса национальной валюты.

В настоящее время самые большие золотые резервы США – 8 тыс. тонн, у России – 300 тонн.

268

Три четверти в структуре ЗВР составляют валютные резервы. Лидируют по валютным резервам Японии (225 млрд. р.), Китай (140 млрд. р.), Тайвань (90 млрд. р.), Германия (80 млрд. р.), США (70 млрд. р.).

Общепризнанный минимум ЗВР – трехмесячный объем импорта товаров и услуг. В Белоруссии по состоянию на сентябрь 2001 г. валютные резервы со­ ставили 247 млн. руб. – это примерно соответствует указанному минимуму.

Важное место в международных финансах в настоящее время занимает финансовая помощь. Последняя, в отличие от коммерческих кредитов, предпо­ лагает часть платежей, которые недополучит кредитор. Эта недополученная сумма называется грант - элементом (%).

где Egr – грант – элемент;

Bi - платежи в счет погашения долга в i-ом году; A – объем представленного займа;

а– процентная ставка коммерческих банков; t- срок займа.

К финансовой помощи относят те займы, в которых грант-элемент не ме­ нее 25%.

Невыплаты по займам и финансовой помощи образуют внешний долг страны.

269