3. Аналіз оборотності оборотних коштів

Серед ряду показників ефективності діяльності господарюючого суб'єкта важливе місце в умовах дії ринку належить показникам ефективності використання капіталу, які відображають швидкість (прискорення або уповільнення) руху капіталу та його віддачу .

Поряд з віддачею капіталу його обертання є одним із важливих показників, що характеризує інтенсивність використання засобів підприємства.

Швидкість обертання капіталу характеризується наступними показниками:

• коефіцієнтом обертання (Коб), який обчислюється як відношення виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньої вартості капіталу або його частини:

(6.4.)

• тривалістю одного обороту в днях (Тоб), який розраховується відношенням добутку середньої вартості капіталу і кількості календарних днів в періоді до виручки від реалізації продукції, тобто:

(6.5.)

де Т об – тривалість одного обороту в днях,

Д - кількість днів в періоді;

або (6.6.)

• коефіцієнт закріплення оборотних коштів, що є зворотним коефіцієнту обертання:

(6.7)

Він показує величину оборотних коштів на 1 грн. реалізованої продукції.

Розглянемо обертання капіталу в таблиці 6.12.

Таблиця № 6.12 Аналіз оборотності капіталу

№ п/п	Види засобів	Середні залишки, тис. грн.		Виручка, тис. грн.		Коефіцієнт оборотності		Тривалість обороту, дн.		Відхилення (+,-)
		2000	2001	2000	2001	2000	2001	2000	2001	Коефіцієнту оборотності	Тривалості обороту
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1.	Середня вартість загального капіталу	82000	91443	22462	28887	0,274	0,316	1314	1139	+0,042	-175
2.	Середня вартість оборотного капіталу, в тому числі:	16000	21565	22462	28887	1,404	1,340	256	268	-0,064	+12
2.1	грошових коштів та поточних фінансових інвестицій	3700	4109	22462	28887	5,974	7,030	60	51	+1,056	-9
2.2	дебіторської заборгованості та інших активів	6500	7721	22462	28887	3,456	3,741	104	96	+0,285	-8
2.3	запасів	5740	9735	22462	28887	3,913	2,967	92	121	-0,946	+29

Як видно з таблиці, коефіцієнт оборотності загального капіталу підвищився, а оборотного капіталу знизився. Тривалість обороту загального капіталу зменшилась на 175 днів, оборотного капіталу підвищилась на 12 днів. Позитивним є зменшення тривалості обороту по грошових коштах та поточних фінансових інвестиціях, по дебіторській заборгованості та інших активах на 9 та 8 днів відповідно. Тривалість обороту запасів збільшилась на 29 днів.

Проаналізуємо оборотність оборотного капіталу. На відхилення оборотності в днях впливає ряд факторів. Факторний аналіз оборотності надає можливість визначити, за рахунок яких саме складових оборотних активів підприємство може підвищити ефективність їх використання.

На відхилення тривалості обороту в днях впливають наступні фактори:

• зміни середніх залишків активів;

• зміни обсягу реалізації,

Розрахунок цих факторів проведемо за допомогою ланцюгових підстановок. Умовним показником виступає тривалість обороту в днях при середніх залишках за звітний рік і обсягу реалізації за минулий рік. Факторний аналіз наведено в таблиці 6.13.

Таблиця № 6.13. Аналіз оборотності оборотного капіталу

№п/п	Види оборотного капіталу	Тривалість обороту в днях			Відхилення (+, – )
					Загальне (гр3-гр1)	В тому числі за рахунок факторів
		2000	Умовний	2001
						Середніх залишків (гр2-гр1)	Обсягу реалізації (гр3-гр2)
А	Б	1	2	3	4	5	6
1.	Запаси	92	156	121	+29	+64	-35
2.	Дебіторська заборгованість та інші оборотні активи	104	124	96	-8	+20	-28
3.	Грошові кошти та поточні фінансові інвестиції	60	66	51	-9	+6	-15
4.	Усього оборотних коштів	256	346	268	+12	+90	-78

Як видно з результатів розрахунків в таблиці, у звітному році порівняно з минулим обертання всього оборотного капіталу і окремих його складових уповільнилась. Основною причиною цього уповільнення було зростання середніх залишків по всім видам оборотних засобів. Зростання обсягу реалізації в цілому позитивно вплинуло на тривалість обороту, але його темпи були нижче темпів збільшення залишків оборотних засобів.

В сільському господарстві виробничий процес відбувається досить тривало. В рослинництві оборотний капітал обертається приблизно за рік. В господарствах, що спеціалізуються на вирощуванні крупної рогатої худоби, в залежності від інтенсивності виробництва, тривалість обороту оборотного капіталу триває від 1 до 2 років. В господарствах, що спеціалізуються на вирощуванні свиней, капітал обертається десь за півроку, на птахофермах – за два місяці і т.д.

Прискорити оборотності капіталу можна наступними шляхами:

• інтенсифікація виробництва;

• більш повне і раціональне використання земельних, трудових і матеріальних ресурсів;

• вірна організація роботи по матеріально-технічному забезпеченню;

• недопущення створення надлишкових та непотрібних запасів;

• своєчасне відвантаження продукції і оформлення документів;

• вивчення платоспроможності покупців і замовників, своєчасні заходи по стягненню дебіторської заборгованості;

• недопущення відволікання коштів у дебіторську заборгованість;

• скорочення термінів оборотності по всіх фазах кругообігу засобів.

Тривалість обороту загального капіталу залежить від його органічної будови – співвідношення основного і оборотного капіталу. Чим вище доля основного капіталу в загальній величині, тим повільніше він обертається, та навпаки, за умов збільшення питомої ваги оборотних активів прискорюється загальне оборотності капіталу.

Залежність загальної тривалості обороту капіталу можна виразити наступною формулою:

, ( 6.8. )

де Т обз – тривалість обороту загального капіталу,

Т обо – тривалість обороту оборотного капіталу,

ПВок – питома вага оборотного капіталу в загальній його величині.

Для розрахунку впливу факторів використовуємо спосіб ланцюгових підстановок:

І розрахунок:

ІІ розрахунок:

ІІІ розрахунок:

Загальне відхилення становить:

1138 – 1313 = – 175 днів.

В тому числі за рахунок зміни:

• питомої ваги оборотного капіталу:

1084 – 1313 = - 229 днів.

• тривалості оборотного капіталу;

1138 – 1084 = + 54 дні.

Як бачимо загальне обертання капіталу прискорилось на 175 день. За рахунок збільшення питомої ваги оборотного капіталу тривалість обороту загального капіталу повинна була зменшитись на 271 день. Але уповільнення оборотності поточних активів викликало уповільнення оборотності загального капіталу на 220 днів. Сумарний вплив факторів привів до прискорення оборотності загального капіталу лише на 51 день.

Загальне оборотності оборотного капіталу являє собою суму частних показників оборотності окремих видів поточних активів.

Оборотний капітал можна поділити за наступними ознаками (рис. 6.13.):

1. В залежності від функціональної ролі в процесі виробництва – оборотні фонди і фонди обігу. До оборотних фондів відносять виробничі запаси (сировина, насіння, паливо, корма), незавершене виробництво, напівфабрикати власного виробництва, витрати майбутніх періодів. Фонди обігу – це готова продукція, грошові кошти та їх еквіваленти, розрахунки з іншими підприємствами та організаціями.

Такий розподіл необхідний для окремого аналізу часу перебування оборотних коштів в процесі виробництва і обігу.

Рис. 6.13. Схема класифікації оборотного капіталу.

2. В залежності від практики планування, контролю і управління – нормовані оборотні кошти та ненормовані. На підприємствах розробляються норми на виробничі запаси, готову продукцію і т. і.

3. В залежності від джерел формування оборотного капіталу – власний оборотний капітал і позиковий капітал.

4. В залежності від ліквідності – абсолютно ліквідні засоби, швидкореалізуємі оборотні засоби, повільно реалізуємі оборотні засоби.

5. В залежності від ступеню ризику вкладання капіталу є:

• оборотний капітал з мінімальним ризиком вкладень - грошові кошти, поточні фінансові інвестиції;

• оборотний капітал з малим ризиком вкладень - дебіторська заборгованість, виробничі запаси, залишки готової продукції і товарів;

• оборотний капітал з середнім ризиком вкладень – малоцінні та швидкозношувані предмети, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів;

• оборотний капітал з великим ризиком вкладень – сумнівна дебіторська заборгованість, готова продукція і товари, що мало користуються попитом.

6. В залежності від матеріально-речового складу – предмети праці (сировина, матеріали, паливо, корма і т.і.), готова продукція і товари, грошові кошти і засоби в розрахунках.

Часткові показники обертання, що розраховані по виручці, необхідні для визначення впливу кожної статті поточних активів на зміну загальної тривалості обороту оборотного капіталу. Але при розрахунку часкових показників обертання замість виручки від реалізації застосовується: по виробничим запасам – товарна продукція по її собівартості; по залишкам готової продукції – відвантажена продукція по її собівартості; по відвантаженим товарам – реалізація по собівартості.

При аналізі обертання капіталу обов’язково визначають вплив на величину задіяних в оборот оборотних коштів та на фінансові результати діяльності – суми залучених коштів в господарський оборот за рахунок прискорення обертання або відволікання коштів із господарського обороту за рахунок уповільнення обертання.

Економічний ефект в результаті прискорення обертання виражається у відносному вивільненню коштів з обороту, а також в збільшенні суми прибутку.

Сума вивільнених коштів з обороту у зв’язку з прискоренням (-ЕЕ) або додатково залучених коштів в оборот (+ЕЕ) при уповільненні обертання визначається добутком одноденного обороту по реалізації на зміну тривалості одного обороту в днях:

(6.9.)

В нашому прикладі ця величина розраховується шляхом множення факторного одноденного обороту по реалізації () на відхилення тривалості одного обороту в днях в 2001 році порівняно з 2000 роком (+12), тобто

Таким чином в результаті уповільнення, порівняно з минулим роком, оберненості оборотного капіталу на 12 днів, в господарський оборот було залучено коштів на суму 962,4 тис. грн.

Виходячи із формули 6.1 суму прибутку можна представити у вигляді добутку середньої суми капіталу на коефіцієнт його прибутковості (рентабельності):

П=К  КП (6.10)

і використовуючи формулу КП=Рр  Коб. прибуток можна представити добутком середньої суми капіталу, рентабельності реалізованої продукції та коефіцієнту обертання капіталу, тобто

П=К РрКоб (6.11)

Зміна суми прибутку за рахунок зміни коефіцієнта обертання капіталу розраховується як добуток величини відхилення коефіцієнту обертання на плановий коефіцієнт прибуткової реалізованої продукції і на фактичну середню суму капіталу:

ΔП=ΔК_ОБР_РПЛК_Ф, (6.12)

де ΔП - відхилення суми прибутку,

ΔК_ОБ - відхилення величини коефіцієнта обертання капіталу,

Р_РПЛ - рентабельність реалізованої продукції,

К_Ф - середня фактична величина капіталу.

В агрокомбінаті зміна прибутку за рахунок зміни коефіцієнта обертання загального капіталу складає:

(тис. грн.)

Таким чином, в зв’язку з прискоренням оберненості капіталу у звітному році господарство додатково отримало прибутку на 1024 тис. грн.

На обертання загального капіталу значний вплив мають величина та обертання оборотного капіталу. В свою чергу на швидкість обороту та ефективність використання оборотних коштів впливає система формування оборотних засобів. Надлишок оборотних активів означає, що частина капіталу бездіє та не приносить доходу. Недостаток оборотного капіталу (наприклад, добрива, палива, кормів, насіння), який практично відчуваютьвсі сільськогосподарські підприємства, гальмує хід виробничого процесу.

Визначити потреби в оборотному капіталі можливо наступними методами:

1. Аналітичний (дослідно - статистичний) метод полягає в томі, що потреба розраховується за ряд років (3-5 років) і усереднюється.

2. Метод прямого рахунку використовує норми запасу і одноденний оборот по кожному елементу нормованих оборотних засобів: виробничих запасів, готової продукції. Визначається очікуване незавершене виробництво, очікувана дебіторська заборгованість, необхідні грошові кошти та цінні папери. Потім розраховується загальна потреба в оборотному капіталі.

3. Коефіцієнтний метод використовує результати методу прямого рахунку, корегуючи їх у відповідності з очікуваною динамікою зростання обсягу виробництва. Джерелами формування оборотних коштів є власні, позичкові та додатково залучені кошти (кредиторська заборгованість).