19. Модели Тафлера, Конана и Голдера, Сэйфуллина и Кадыкова.

Брит ученый Тафлер предложил 4-х факторную пронозную модель, которая

включает измерения прибыльности, соответствия оборотного капитала,

финансового риска и ликвидности.

Французы Конан и Голдер разработали модель, позволяющую оценить

вероятность задержки платежеспособности фирмы.

Наибольшую роль играет показатель отношения финансовых издержек

к выручке от реализации, влияние этого фактора превышает совокупное

влияние всех остальных.

Сэйфуллин и Кадыков предложили использовать для оценки финансового

состояния предприятия рейтинговое число.

R=2*Ko+0.1Kт.л+0,08Kn+0.45Km+Knp.

Ko – Коэф обеспеченности собств средствами.

Kт.л – коэф тек ликв.

Kn – коэф оборачиваемости активов.

Km – коммерч маржа(коэф рентабельности реализ продукции)

Knp – коэф рентабельности собств капитала.

При полном соответствии финансовых коэф-тов, их минимальным

нормативным уровнем будет рейтинговое число = 1, и организация

имеет удовлетворительное состояние.

Рейтинговое число <1, неудовлетворительное состояние.

20. Шестифакторная математическая модель Зайцевой.

Здесь предлагается использовать след частные коэф-ты:

Куп - коэф. убыточности предприятия, характеризует отношение

чистых убытков к собственному капиталу.

Кз - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности.

Кс - соотношение краткосрочных обязательств и наиболее

ликвидных активов (обратная величина показателя абсолютной ликвидности).

Кур - убыточность реальных продаж, характеризуется отношением

чистых убытков к объему реализации этой продукции.

Кк - соотношение заемного и собственного капитала.

Кзаг - коэф загрузки активов, как величина обратная коэф оборачиваемости

активов.

Комплексный коэф банкротства рассчитывается по формуле

со след весовыми значениями:

Кб = 0,25 Куп + 0,1 Кз + 0,2 Кс + 0,25 Кур + 0,1 Кк + 0,1 Кзаг.

Весовые значения частных показателей для коммерческих организаций

были определены экспертным путем, а фактический комплексный

коэф банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитать

на основе рекомендованных минимальных значений частных показателей.

Куп=0; Кз=1; Кс=7; Кур=0; Кк=0,7; Кзаг=коэф загрузки предыдущего периода.

Кб>Кбн, вероятность банкротства велика; если меньше, то мала.

21.Качественный метод прогнозирования банкротства по Ковалеву.

Ковалев основывался на разработке западных аудиторских фирм и

преломляя эти разработки к отечественной специфике бизнеса

предложил след 2-х уровневую систему показателей:

1 уровень – Прямое воздействие:

1)Повторяющиеся существенные потери в основной

производственной деятельности;

2)Превышение некоторого критического уровня просроченной

кредиторской задолженности;

3)Чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в

качестве источника финансирования долгосрочных вложений;

4)Устойчиво низкие коэф-ты ликвидности;

5)Хроническая нхватка оборотных средств;

6)Устойчиво увеличивающаяся до опасного пределадоля

заемных средств в общей сумме источников средств;

7)Неправильная реинвестиционная политика;

8)Превышение размера заемных средств надустановленными лимитами;

9)Хроническое невыполнение обязательств перед исвесторами,

кредиторами и акционерами.

2 уровень – Косвенное воздействие:

1)Потеря ключевых сотрудников аппарата управления;

2)Вынужденная остановка, а также нарушение произв-технич процесса;

3)Излишняя ставка на успешность и рибыльность нового проекта;

4)Недостаточная диверсификация;

5)Участие предприятия в судебном разбирательстве с

непредсказуемым исходом;

6)Потеря ключевых контрагентов;

7)Недооценка технического и технологического обновления предприятия;

8)Неэффективность долгосрочного соглашения;

9)Политический риск, связанный с предприятием в целом,

или его ключевым подразделением.