- •Тема 1 Риск как экономическая категория
- •1. Понятие риска, его основные элементы
- •2. Причины возникновения неопределенности и риска
- •3. Общие принципы классификации рисков
- •4.Факторы, влияющие на уровень экономического риска
- •Тема 2: Организация процесса управления риском
- •2. Общая схема процесса управления риском
- •Тема 3 Методы выявления и анализа риска
- •Тема 4. Оценка степени риска
- •Частный пример карты рисков
- •Тема 5 Методы управления риском
- •1. Классификация методов управления рисками
- •2. Прогнозирование внешней экономической обстановки.
- •5. Создание системы резервов.
- •6. Привлечение внешних ресурсов.
- •2. Методы уклонения от риска
- •Тема 6. Сущность, содержание и виды страхования.
- •2. Перестрахование
- •Тема 7: Оценка эффективности методов управления риском
- •Тема 8 Управление финансовыми рисками
- •1. Сущность и классификация финансовых рисков
- •2. Политика управления финансовыми рисками
- •3. Внутренние механизмы управления финансовыми рисками
- •Тема 9. Инвестиционный менеджмент и риск
- •Ситуация усложняется при переходе к портфелям с большим числом входящих в них активов. В этом случае возникает ряд проблем как теоретического, так и вычислительного характера.
- •3. Принципы формирования портфеля инвестиций
- •Модель оценки доходности финансовых активов
- •Доходность
- •5. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска Имитационная модель оценки риска
- •Методика изменения денежного потока
5. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска Имитационная модель оценки риска
Метод связан с корректировкой денежного потока и последующим расчетом NPV для всех вариантов.
Методика анализа:
по каждому проекту строят три его возможные варианта развития:
пессимистический;
наиболее вероятный;
оптимистический.
по каждому из вариантов рассчитывается соответствующее значение NPV: NPVп, NPVнв, NPVо.
для каждого проекта рассчитывается размах вариации NPV
R(NPV) = NPVо - NPVп (10.10)
предпочтение отдается проекту с меньшим размахом вариации NPV.
Модифицированная методика с использованием количественных вероятностных оценок:
по каждому проекту рассчитываются пессимистическая, наиболее вероятная и оптимистическая оценки денежных поступлений и NPV.
для каждого проекта значениям NPVп, NPVнв, NPVо присваиваются вероятности их осуществления.
для каждого проекта рассчитываются вероятное значение NPV, взвешенное по присвоенным вероятностям и среднее квадратическое отклонение от него.
проект с большим значением среднего квадратического отклонения считается более рискованным.
Методика изменения денежного потока
экспертным путем оценивается вероятность появления заданной величины денежных поступлений для каждого года и проекта.
составляются новые проекты на основе откорректированных с помощью понижающих коэффициентов денежных потоков.
рассчитываются NPV проектов для скорректированных проектов.
предпочтение отдается проекту, откорректированный денежный поток которого имеет наибольший NPV.
Методика поправки на риск коэффициента дисконтирования
устанавливается исходная цена капитала, предназначенного для инвестирования (СС).
определяется риск, ассоциируемый с данным проектом (Р).
рассчитывается NPV с коэффициентом дисконтирования
r = СС + Р (10.11)
проект с большим NPV считается предпочтительным.