20. Денежно кредитная политика

Денежно-кредитная (монетарная) политика – это совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита.

Проводником монетарной политики является Центральный банк страны, а объектами – спрос и предложение на денежном рынке.

Денежно-кредитная политика – это часть общей экономической политики государства, конечными целями которой являются: устойчивые темпы экономического роста, отсутствие безработицы, низкая инфляция, устойчивый платежный баланс.

Промежуточными целями денежно-кредитной политики являются поддержка определенного уровня денежной массы в обращении, размера банковских резервов и учетной ставки процента. Достижение этих целей способствует стабилизации экономического развития страны в будущем.

Денежно-кредитная политика, направленная на стимулирование денежно-кредитной эмиссии, называется кредитной экспансией. Она ориентирована на оживление конъюнктуры в условиях падения производства.

Денежно-кредитная политика, направленная на ограничение денежно-кредитной эмиссии в периоды экономических подъемов, сопровождаемых «биржевой горячкой», называется кредитной рестрикцией.

Центральный банк при проведении денежно-кредитной политики использует следующие инструменты:

– операции с ценными бумагами на открытом рынке;

– изменение учетной ставки процента (ставки рефинансирования);

– изменение нормы обязательных резервов.

Операции на открытом рынке – это покупка и продажа Центральным банком государственных ценных бумаг. Тем самым Центральный банк регулирует предложение денег в стране (денежную массу). Если надо увеличить количество денег в обращении, Центральный банк покупает ценные бумаги, и наоборот, продавая государственные ценные бумаги, уменьшает количество денег в обращении.

Учетная ставка (ставка рефинансирования) – это процент, который платят коммерческие банки Центральному банку за предоставленный им кредит. При повышении учетной ставки межбанковский кредит становится дорогим, предложение денег в экономике уменьшается. При понижении ставки рефинансирования кредит дешевеет и количество денег в обращении увеличивается, что стимулирует развитие производства.

Изменение нормы обязательных резервов – это метод воздействия на величину банковских резервов. Обязательные резервы – это та часть депозитов (вкладов), которую коммерческие банки откладывают в форме сейфовой наличности или беспроцентных депозитов в Центральном банке. Кроме обязательных резервов, банки могут хранить и избыточные резервы – суммы сверх обязательных резервов на непредвиденные случаи. Норма обязательных резервов устанавливается Центральным банком. Ее изменение приводит либо к увеличению, либо к уменьшению избыточных резервов коммерческих банков и, соответственно, к увеличению или уменьшению предложения денег в стране.

Различают следующие виды денежно-кредитной политики, применяемые в зависимости от состояния экономики страны:

– политика «дорогих денег» (рестрикционная, сдерживающая);

– политика «дешевых денег» (экспансионистская, стимулирующая).

Политика «дорогих денег» направлена на сокращение предложения денег, понижает тем самым доступность кредита, сокращает инвестиции, уменьшает совокупные расходы и ограничивает инфляцию. Она проводится следующим образом: Центральный банк продает государственные ценные бумаги, увеличивает учетную ставку, увеличивает норму обязательных резервов.

Политика «дешевых денег» направлена на увеличение количества денег в обращении, когда необходимо стимулировать деловую активность. Она делает кредиты дешевыми, увеличивает инвестиции, приводит к росту совокупных расходов и, к сожалению, способствует росту цен в стране (инфляции). Ее осуществляют следующим образом: Центральный банк покупает государственные ценные бумаги, понижает учетную ставку и уменьшает норму обязательных резервов.

Таким образом, денежно-кредитная политика в зависимости от используемых методов приводит к различным результатам: повышению или понижению деловой активности в стране, увеличению или уменьшению реального объема выпуска и, соответственно, к повышению или снижению жизненного уровня населения.

В итоге передаточный механизм денежно-кредитной политики можно предоставить следующим образом:

– изменение денежно-кредитной политики;

– изменение резервов коммерческих банков;

– изменение денежного предложения;

– изменение процентной ставки;

– изменение инвестиций;

– изменение номинального ВВП.

В отличии от бюджетно-налоговой политики, представляющей инструмент прямого вмешательства в экономику, денежно-кредитная политика является инструментом косвенного регулирования рыночных процессов, то есть представляет собой ненадежное средство стабилизации.