6.3. Инвестиции организаций в ценные бумаги

В современных условиях белорусские организации ,зачастую, обращаются на фондовый рынок для продажи или для покупки ценных бумаг. Как известно, финансирование денежных средств в покупку ценных бумаг относится к портфельным инвестициям.

С помощью портфельных инвестиций организации реализуют три цели : извлекают дополнительный доход ; обеспечивают сохранность капитала организации от воздействия инфляции ; обеспечивают прирост капитала.

Совокупность ценных бумаг, которые принадлежат организации и управляемых как единое целое называется портфелем ценных бумаг. Различают типы портфелей ценных бумаг : портфели роста ( связаны с акциями, у которых быстро растет курсовая стоимость ) ; портфели дохода ( связаны с получением высоких текущих доходов ); портфели рискованного капитала ( охватывают ценные бумаги молодых венчурных компаний) ; сбалансированные портфели ( они состоят из ценных бумаг, с быстро растущей курсовой стоимостью и частично из высокодоходных ценных бумаг ) ; специализированные портфели (принадлежат отраслям, регионам, фондам ).

Ценные бумаги можно купить или продать на фондовом рынке ( рынке ценных бумаг).

Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского и коммерческого кредита и является важным источником финансовых ресурсов. Он обеспечивает возможно быстрый перелив финансовых средств и инвестиций в производство.

Рынок ценных бумаг выполняет такие функции, как : сводит покупателей с продавцами ценных бумаг ; способствует стабилизации цен на ценные бумаги , уравновешивая их спрос и

предложение ; способствует перемещению капиталов в отрасли с повышенной нормой прибыли ; выполняет посредническую роль в процессе сбора денежных средств у их владельцев ; осуществляет эффективное размещение этих денежных средств.

Ценные бумаги выпускаются в Республике Беларусь ,прежде всего, с целью : мобилизации и более рационального использования временно свободных финансовых ресурсов организаций , банков, коммерческих структур, кооперативов и сбережений населения ; создания новых или расширения и технического перевооружения уже действующих производств ; пополнения оборотных средств организаций.

Посредством рынка ценных бумаг появляется возможность у хозяйственных структур получить дополнительные средства и вовлечь их в инвестиционную сферу .

Принято различать первичный и вторичный рынок ценных бумаг. Первичный рынок ценных бумаг представляет собой размещение ценных бумаг через их продажу непосредственно после эмиссии. Посредством первичного оборота , главным образом, осуществляется финансирование воспроизводственного процесса - первичное размещение происходит с целью привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

Первичный рынок подразделяется на : рынок первых

эмиссий ; рынок повторных эмиссий .

Вторичный рынок ценных бумаг имеет дело с ранее выпущенными ценными бумагами. То есть , на нем осуществляются сделки купли - продажи уже выпущенных ценных бумаг. В нем участвуют : фондовая биржа ; внебиржевой рынок.

В настоящее время рынок ценных бумаг в республике находится на первоначальном этапе своего развития, поэтому предприниматели стремятся отконвертировать , имеющиеся у них , быстро инфляцирующие белорусские рубли в твердую валюту и вывезти за пределы республики. Государству это не выгодно.

Участниками операций с ценными бумагами на фондовом рынке являются эмитенты, владельцы ценных бумаг и профессиональные участники .

Эмитент ценной бумаги - это юридическое лицо , которое от своего имени выпускает ценную бумагу и получает деньги от ее продажи. Эмитент стремится вложить эти деньги в прибыльные сферы предпринимательства, которые позволяли бы ему выполнять свои обязательства перед вкладчиками ( покупателями ценных бумаг ) и получать также прибыль для себя.

Владелец ценной бумаги - лицо, которому ценная бумага принадлежит на праве собственности . Его еще иначе называют вкладчик .Владельцев ценных бумаг принято делить на две категории : инвесторы и спекулянты.

Инвестор покупает ценные бумаги на длительный срок с надеждой получить доход в будущем.

Спекулянт - играет на краткосрочных колебаниях курса ценной бумаги.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг представляются юридическими и физическими лицами, которые осуществляют на нем виды деятельности , определенные законом: посредническую ; коммерческую ; деятельность депозитария .

Посредническую деятельность на рынке ценных бумаг осуществляют : финансовые брокеры, дилеры , депозитарии и т.д.

Ценная бумага - это документ, удостоверяющий имущественное право владельца бумаги при ее предъявлении.

Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумаги - это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или начальную стоимость , по которой она была приобретена.

Доход от владения ценными бумагами организацией может быть получен различными способами. Основными из них являются

1. В виде фиксированного процентного платежа.

2. За счет плавающей ставки процентного дохода.

3. За счет ступенчатой процентной ставки.

4.Путем индексации номинальной стоимости ценной бумаги.

5. За счет скидки ( дисконта ) при покупке ценной бумаги.

6. За счет дохода в форме выигрыша по займу.

7. В форме дивиденда.

Фиксированный процентный платеж - это самая простая форма платежа. Устанавливается неизменный процент от стоимости ценной бумаги. В условиях роста инфляции такая форма становится невыгодной .

Плавающая ставка процентного дохода - она изменяется регулярно ( например, раз в месяц , квартал, полугодие ) в соответствии с динамикой учетной ставки Национального Банка Республики Беларусь.

Ступенчатая процентная ставка - суть ее состоит в том, что устанавливается несколько дат, по истечении которых владелец ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей. В каждый последующий период ставка процента возрастает.

Индексация номинальной стоимости ценных бумаг - это происходит на основе учета индекса потребительских цен.

Доход за счет дисконта - он образуется за счет того , что владелец ценной бумаги покупает ее со скидкой ( дисконтом ) против ее номинальной стоимости, а продает по номинальной стоимости.

Доход в форме выигрыша по займу - он образуется благодаря тому, что по отдельным видам ценных бумаг могут проводиться регулярные тиражи, и по их итогам владельцу ценной бумаги выплачивается выигрыш.

Дивиденд - представляет собой доход на акцию, который образуется за счет прибыли акционерного общества ( или другого эмитента ) , выпустившего акции. Он зависит от величины прибыли, направленной на выплату дивидендов и от желания акционеров выплачивать дивиденды. Поэтому размер дивиденда не является величиной постоянной.

Для того, чтобы совершить какую-либо операцию по купле-продаже ценных бумаг на фондовой бирже, необходимо заключить договор ( контракт ) между участниками торгов . В практике торгов ценными бумагами используются : опцион ; фьючерс ; варрант .

По цели выпуска ценные бумаги подразделяются на: коммерческие ; фондовые .

Коммерческие ценные бумаги обслуживают процесс товарооборота и определенные имущественные сделки ( векселя , аккредитивы, чеки, складские залоговые свидетельства, закладные и др.).

Фондовые ценные бумаги являются инструментами образования денежных фондов. Это бумаги с плавающим ( колеблю-

щимся ) курсом, имеющие хождение на фондовых биржах и являющиеся для организаций инструментом накопления капитала, т.е. создания денежных фондов.

К ценным бумагам относятся : государственная облигация ; облигация ; чек ; вексель ; сберегательный сертификат ; депозитный сертификат ; коносамент ; акция ; банковская сберегательная книжка на предъявителя ; приватизационные чеки ( жилье, имущество ); сертификаты акций и др.