6.2. Источники финансирования инвестиций организаций в основные фонды

Современный этап научно - технического прогресса создает большие возможности для развития производства, но одновременно предъявляет повышенные требования к производителям. Организации должны постоянно обновлять свой экономический потенциал, особенно их активную часть, осваивать новую технику и технологию. А это требует больших средств . Хозяйственные структуры обязаны постоянно решать эти проблемы по изысканию источников финансовых ресурсов для обновления своего производства. Долгосрочные вложения на эти цели в экономической литературе принято обозначать как инвестиции.

Наиболее распространенными источниками финансирования долгосрочных вложений являются.

1. Собственные и приравненные к ним средства :

первоначальные взносы учредителей в момент создания организации ; амортизационные отчисления ; чистая прибыль ; ассигнования из бюджета, предоставляемые на безвозвратной основе ; экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ, выполняемых хозяйственным способом ; мобилизация ( иммобилизация ) внутренних ресурсов ; прочие источники.

2. Средства финансового рынка : кредиты банков; коммерческие кредиты организаций - поставщиков ; ссуды других субъектов ;

бюджетные кредиты и займы ; эмиссия ценных бумаг ; долевое участие в строительстве юридических и физических лиц ; средства внебюджетных фондов ; лизинг ; благотворительные взносы и пожертвования ; финансовые операции доверительного управления.

Важнейший источник инвестиций - амортизационные отчисления. По каждому инвентарному объекту они начисляются с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия объекта на учет, до полного погашения его стоимости либо списания по каким либо причинам с бухгалтерского учета.

Амортизационные отчисления являются объектом финансового планирования. Плановая сумма амортизационных отчислений определяется по формуле :

А п = ОПФ * Н а , где

А п - плановая стоимость амортизационных отчислений ,

руб . ;ОПФ - средняя стоимость амортизируемых основных производственных фондов, руб. ;Н а - норма амортизации.

Средняя стоимость амортизируемых основных производственных фондов ( ОПФ ) на плановый год исчисляется по формуле :

ОПФ = ОПФ н + (В1 * М / 12) - [ В 2 *( 12-М)/12 ], где

ОПФ н - первоначальная ( восстановительная ) стоимость ОПФ на начало планируемого года , руб . ; В 1 - стоимость ОПФ, вводимых в эксплуатацию в плановом году, руб. ;В 2 - стоимость ОПФ, выбывающих из эксплуатации в плановом году , руб.;

М - число полных месяцев функционирования вводимых

ОПФ ; ( 12 - М ) - число месяцев , остающихся до конца года после выбытия ОПФ .

Средняя норма амортизации ( Н а) , которая сложилась в организации в базовом ( отчетном ) году определяется делением начисленных за год амортизационных отчислений на среднюю стоимость ОПФ отчетного года.

Мобилизация ( иммобилизация ) внутренних ресурсов организации связана с тем, что для проведения строительно - монтажных работ хозяйственным способом субъект хозяйствования должен обеспечить собственное строительное подразделение определенным объемом оборотных средств, именуемых активами ( О ).

Они необходимы на формирование запасов непрокредитованного оборудования требующего монтажа ; на покрытие затрат по образованию запасов основных и вспомогательных материалов , конструкций, малоценных и быстроизнашивающихся конструкций, по незавершенному производству строительно - монтажных работ и на формирование минимальных остатков денежных средств.

При определении размера оборотных активов учитывается также состояние расчетов за выполненные строительные работы и с поставщиками товарно - материальных ценностей. В этом случае устанавливается кредиторская задолженность ( К ).

Расчет размера мобилизации ( иммобилизации ) внутренних ресурсов в строительстве определяется по формуле :

М = ( О1 - О 2 ) - ( К 1 - К 2 ), где

О 1 - ожидаемое фактическое наличие оборотных активов строительства на начало года, руб . ;О 2 - плановая потребность в оборотных активах на конец планового года, руб. ;К 1 - ожидаемая фактическая кредиторская задолженность строительства на начало планируемого года, руб. ;К 2 - устойчивая кредиторская задолженность на конец планируемого года, руб.

Положительная величина (М )означает мобилизацию внутренних ресурсов. Это способствует уменьшению потребности строительного объекта в денежных ресурсах и позволяет учесть эту сумму как один из источников финансирования капитальных вложений.

Отрицательная величина (М) называется иммобилизацией. В этом случае происходит плановое увеличение потребности в оборотных средствах, требующее роста объема капитальных вложений.

Экономия от снижения себестоимости строительно - монтажных работ в организации устанавливается в процентах к сметной стоимости работ и достигается на основе организационно- технических мероприятий , проводимых соответствующими службами.

К прочим источникам средств, образуемым в процессе проведения работ хозяйственным способом организацией , относятся :

экономия от снижения цен на оборудование ; доходы от попутной добычи ископаемых ; амортизационные отчисления по строительной технике ; средства , полученные в результате ликвидации воздвигнутых на период строительства временных зданий и сооружений .

В современных условиях одним из методов финансирования капитальных вложений является лизинг.

Лизинг - инвестиционная деятельность, связанная с приобретением одним юридическим лицом за собственные ( заемные ) средства объекта лизинга в собственность и передачей его другому субъекту хозяйствования на срок и за плату во временное владение и пользование с правом или без права выкупа.

В лизинговой сделке участвуют : банк ( лизинговая

компания ); поставщик ; лизингодатель ; лизингополучатель.

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным фондам, а также программные средства и рабочие инструменты, обеспечивающие функционирование переданных в лизинг основных фондов. Объектом лизинга является собственность лизингодателя в течение договора лизинга.

Лизингодатель - юридическое лицо, передающее по договору лизинга специально приобретенный для этого за счет собственных

( заемных ) средств объект лизинга.

Лизингополучатель - субъект хозяйствования , получающий объект лизинга во временное владение и пользование по договору лизинга.

Различают : финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый лизинг - лизинговые платежи в течение договора лизинга возмещают стоимость объекта в размере не менее 75 % его первоначальной стоимости независимо от того, будет ли сделка завершена выкупом или продлением договора лизинга или возвратом предмета договора.

Оперативный лизинг - лизинговый платеж в течение договора лизинга возвращает лизингодателю стоимость объекта лизинга в размере менее 75 % его первоначальной стоимости. После истечения срока договора лизинга, лизингополучатель возвращает лизингодателю объект лизинга.

Лизинг имеет ряд преимуществ для субъектов хозяйствования. Прежде всего, благодаря лизингу приобретается оборудование без значительных первоначальных инвестиций.

При эксплуатации оборудования есть возможность начислять ускоренную амортизацию и относить лизинговые платежи на себестоимость продукции.

В Республике Беларусь чаще в лизинг сдается грузовая техника, промышленное оборудование, компьютерная техника, оргтехника , мебель.