Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
1+5+--- / АФХД / Методичка Зимин.doc
Скачиваний:
148
Добавлен:
27.12.2015
Размер:
557.06 Кб
Скачать

2.3.2. Анализ рентабельности капитала (имущества) и средств (источников)

Кроме коэффициентов рентабельности продукции и ее доходности, различают рентабельность капитала (имущества, находящегося в распоряжении предприятия), собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений (инвестиций) и рентабельность перманентного капитала (капитала, вложенного в деятельность других организаций на длительный срок).

Используя данные бухгалтерского баланса и формы «Отчет о прибылях и убытках», определяют показатели эффективности функционирования капитала (имущества) предприятия по следующим аналитическим зависимостям:

  • рентабельность капитала (Ru)

;

  • рентабельность текущих активов (Rтa)

,

где Пчист - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;

,- средняя величина, соответственно капитала и всех видов текущих активов, рассчитанная по данным баланса предприятия.

В процессе анализа необходимо выяснить зависимость между величиной прибыли и эффективностью использования собственных и заемных средств, принимавших участие в ее получении. Для этих целей определяются показатели рентабельности собственного капитала (Rcк) и заемного (Rинв):

; ,

где Пб - балансовая прибыль предприятия;

Ксоб - средняя величина источников собственных средств предприятия, рассчитанная по данным IV раздела баланса;

Кдолг - долгосрочные обязательства предприятия (итого по V разделу баланса);

Для обоснования необходимости или оценки целесообразности привлечения заемных источников финансирования необходимо сопоставить рентабельность использования капитала в целом с рентабельностью собственного капитала. Если Rск > Rинв, то использование заемных источников средств менее эффективно, чем использование собственного капитала предприятия, но при RuHB > Rск условия привлечения заемных источников финансирования могут быть благоприятными.

Показатели рентабельности капитала (имущества), рентабельности средств (источников) предприятия необходимо проанализировать в динамике. При этом, используя способ цепных подстановок можно оценить влияние факторов на рассматриваемые показатели. Для анализа целесообразно составить аналитическую таблицу 2.17.

Используя данные таблицы 2.16, оценивают влияние рассмотренных факторов на рентабельность капитала (Ru) в следующей последовательности:

  1. Изменение рентабельности капитала за счет ускорения оборачиваемости активов (Ru (Коб):

(Ru (Коб) = .

где индексы «о» и «п» - соответственно значения показателей за отчетный и прошлый год.

Таблица 2.17

Оценка рентабельности капитала (имущества)

и средств (источников) предприятия

Показатель

Но-

мер стро-ки

Усл. обоз-наче-

ние

Источник информации или алгоритм расчета

Пре-дыду-щий год

От-чет-ный

год

Изме-

нение за год (+,-)

1

2

3

4

5

6

7

Величина активов (валюта баланса)

01

А

стр399-390

Текущие активы

02

Атек

стр.290

Источники собствен-ных средств

03

Ксоб

стр.490-390

Долгосрочные обяза-тельства

04

Кдолг

стр.590

Средняя величина активов

05

стр.1(гр.5+

+гр.6) :2

Средняя величина текущих активов

06

стр.2(гр.5+

+гр.6) :2

Выручка от реализа-ции продукции за ми-нусом налогов и акцизов

07

Вр

форма №2,

стр.010

Прибыль от реализа-ции продукции

08

Пр

форма №2,

стр.050

Балансовая прибыль

09

Пб

ф.№2, стр.140

Чистая прибыль

10

Пчист

ф.№2, стр.170

Затраты на производ-ство и реализацию продукции

11

Зр

ф.№2,

стр.020+

стр.030+стр.040

Экономическая рен-табельность (иму-щества):

  • капитала

12

Ru

стр.10 : стр.05

100

  • текущих активов

13

Rта

стр10:стр06100

Рентабельность:

  • собственного капитала

14

Rск

стр.10 : стр.03

100

  • инвестиций

15

Rинв

стр.09 : (стр.03+

+стр.04)100

Рентабельность

продукции

16

Rп

стр.08 : стр.07

100

Продолжение табл.2.17

1

2

3

4

5

6

7

Доходность реали-зованной продук-ции

17

Дп

стр.08 :стр.07

100

  1. Изменение рентабельности капитала за счет снижения доходности

(Ru (Дп))

(Ru (Дп)) = ,

где индексы “о” и “п” - соответственно значения показателей за отчетный и прошлый год.

  1. Проверка соответствия общего изменения рентабельности капитала по сумме влияния факторов:

Ru = (Ru (Коб) + (Ru (Дп) = +0,6056 - 0,5456 = +0,06 .

По результатам проведенных расчетов можно сделать вывод, что в рассматриваемом случае на повышение рентабельности положительным образом повлияло ускорение оборачиваемости капитала, а снижение доходности продаж явилось отрицательным фактором.