« ЦЕНА / ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК »
"цена/денежный поток"
- соотношение между ценой и доходом предприятия, рассчитываемого до или после учета таких статей, как исчисление амортизации, выплата дивидендов, процентов, налогов, основной суммы долга.
Базой расчета мультипликатора
«Цена/денежный поток» может
служить любой показатель прибыли, увеличенный на сумму начисленной амортизации.
Наиболее распространенной ситуацией применения мультипликатора «Цена/денежный поток» является :
-убыточность либо незначительная величина прибыли; - несоответствие фактического
полезного срока службы основных фондов предприятия периоду амортизации, принятому в финансовом учете.
Это возможно в случае, когда стоимость активов будет незначительной, хотя прослужат они довольно долго.
Мультипликатор "Цена / Денежный Поток" используется
при оценке предприятий, в активах
которых преобладают основные фонды.
Достоинства данного мультипликатора - возможность
учета политики капитальных вложений и амортизационных отчислений на предприятии.
ЗАДАЧА 5
Период прогноза 5 лет. Чистый денежный поток на конец 5-го года предполагается равным 100000 руб. Ценовой мультипликатор «цена/денежный поток» равен 8. Альтернативные издержки по инвестициям 12%. Определим текущее значение остаточной стоимости предприятия.
Дано: i=5 лет
СF=100 тыс.руб. Ценовой мультипликатор «цена-ден. поток»= 8
Альтернативные изд-ки= 12%
Найти: СF тек -?
Решение : 1) Стоимость на 5 год: 100 000 * 8 = 800 000 руб.,
2) |
PV |
FV |
|
(1 r)i |
800000 5 453952,2 руб. (1 0,12)
Ответ: Текущее значение остаточной стоимости предприятия составляет 453952,2 руб.