- •ВВЕДЕНИЕ
- •Глава 1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО РЕГУЛИРОВАНИЕ
- •1.1. История становления российского рынка ценных бумаг
- •1.2. Основные сегменты рынка
- •1.3. Влияние макроэкономических индикаторов на рынок
- •1.4. Государственное регулирование рынка
- •Глава 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ИНСТРУМЕНТОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
- •2.1. Основные классификации ценных бумаг
- •2.2. Вексель и другие инструменты денежного рынка
- •2.3. Эмиссионные ценные бумаги рынка капитала
- •2.4. Ценные бумаги международного рынка капитала
- •2.5. Производные финансовые инструменты
- •2.6. Ценные бумаги товарного рынка
- •2.7. Индикаторы риска по эмиссионным ценным бумагам
- •Глава 3. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
- •3.1. Эмитенты и инвесторы. Рейтинговые агентства
- •3.4. Деятельность по организации торговли в качестве фондовой биржи
- •3.5. Клиринговая и депозитарная деятельность
- •3.7. Саморегулирование рынка
- •Глава 4. ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
- •4.1. Понятие публичного размещения
- •4.3. Этапы проведения размещения
- •4.5. Биржевые схемы размещения ценных бумаг
- •4.6. Цена публичного размещения ценных бумаг
- •Глава 5. БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ НА ВТОРИЧНОМ РЫНКЕ
- •5.1. Виды биржевых сделок
- •5.2. Процедуры листинга и делистинга
- •5.3. Организация биржевой торговли и котировка ценных бумаг
- •5.4. Клиринг по спот сделкам
- •5.5. Особенности торговли на фьючерсном рынке
- •5.6. Маржа и механизм клиринга по фьючерсам
- •5.7. Сделки репо
- •5.8. Биржевые индексы и биржевая конъюнктура
- •6.1. Понятие, цели, состав и структура портфеля
- •6.2. Стратегии управления портфелем
- •6.3. Доходность и измерители риска по портфелю
- •6.4. Оптимизация портфеля с помощью модели СAPM
- •Глава 7. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ РЫНКА И ВЫБОР ТОРГОВЫХ СТРАТЕГИЙ
- •7.1. Характеристика основных видов инвестиционного анализа
- •7.2. Информационный аспект фундаментального анализа
- •10. Тесты для проверки знаний по дисциплине.
- •Содержание
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ»
КАФЕДРА ДЕНЕГ И ЦЕННЫХ БУМАГ
В.Д. НИКИФОРОВА
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
Учебное пособие
ИЗДАТЕЛЬСТВО САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ
2010
2
Рекомендовано научно-методическим советом университета
ББК 65.262.2 Н 62
Никифорова В.Д.
Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. - с.
В учебном пособии рассматривается история российского рынка ценных бумаг, дается оценка его современного состояния, анализируются инвестиционные качества инструментов и деятельность участников на рынке ценных бумаг,
раскрываются способы проведения публичного размещения эмиссионных ценных бумаг на российском и зарубежных рынках. Отдельные разделы учебного пособия включают вопросы организации биржевой торговли ценными бумагами на вторичном рынке, управления портфелем ценных бумаг и проведения инве-
стиционного анализа операций, совершаемых на рынке ценных бумаг.
Учебное пособие содержит тесты и практические задачи по основным те-
мам дисциплины для аудиторной и самостоятельной работы студентов. Предназначено для изучения дисциплины «Рынок ценных бумаг» студентам 4 курса ФФК специальности «Финансы и кредит» и может представлять интерес для магистров, аспирантов, преподавателей экономических вузов, слушателей ин-
ститутов переподготовки и повышения квалификации.
Рецензенты: д-р экон. наук, проф. В.Е. Леонтьев д-р экон. наук, проф. И.Г. Сергеева
ISBN 978-5-7310-2564-5
© Издательство СПбГУЭФ, 2010
3
ВВЕДЕНИЕ
Российский рынок ценных бумаг, восстановленный заново в 90-е годы,
относится к числу развивающихся. Создание современного рынка ценных бу-
маг в России становится одним из ключевых факторов оживления экономики страны. Государству важно создать условия для слаженного функционирования отдельных частей этого рыночного механизма, включающего инструменты,
инфраструктуру, системы регулирования и др.
Настоящее учебное пособие содержит обязательный минимум основной программы подготовки экономиста по специальности 060400 «Финансы и кре-
дит» в соответствии с программой СД.08. «Рынок ценных бумаг». В нем со-
держится полная подборка учебного материала, распределенного по 7 темам дисциплины.
В первых трех темах анализируются исторические этапы и современное состояние рынка ценных бумаг в РФ, исследуется влияние макроэкономиче-
ских индикаторов на рынок. Особое внимание уделяется механизму сегмента-
ции, раскрытию инвестиционных качеств разнообразных инструментов, рас-
смотрению деятельности эмитентов, инвесторов, рейтинговых агентств,
профессионалов и иных участников рынка ценных бумаг.
В четвертой и пятой темах рассмотрен комплекс проблем, связанных с размещением ценных бумаг российскими эмитентами на отечественном и зару-
бежных рынках, подготовкой инвестиционного меморандума, формированием цены публичного размещения, а также организацией обращения ценных бумаг на фондовой и фьючерсной биржах, проведением клиринга по спот и фьючерс-
ным сделкам, дисконтированием обеспечения по сделкам репо.
Шестая и седьмая темы посвящены построению различных стратегий управления портфелем ценных бумаг, анализу схем мониторинга состава и структуры портфеля, рассмотрению индикаторов эффективности управления портфелем, а также обобщению информационных аспектов фундаментального
4
анализа, принятию инвестиционных решений на основе сигналов технического анализа, разработке торговых стратегий.
Учебное пособие дополнено задачами и тестами для организации практи-
ческих аудиторных занятий, самостоятельной работы студентов и контроля знаний.
Предлагаемое учебное пособие имеет целью расширить представление студентов о рынке ценных бумаг после изучения дисциплины по теории цен-
ных бумаг, сформировать систему взглядов на процессы размещения и обраще-
ния ценных бумаг с учетом особенностей законодательной основы рынка, при-
меняемых способов и механизмов торговли, инструментов оценки конъюнктуры рынка, а также развить практические навыки принятия инвести-
ционных решений в процессе управления портфелем ценных бумаг.