36 Фондовый рынок: сущность, структура, функции

Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между участниками рынка. Это важная составная часть финансовой сферы деятельности, обеспечивающая накопление и получение необходимых финансовых ресурсов.

В целом, финансовые рынки (рынки капиталов) – это рынки, выполняющие роль посредников между владельцами денежных средств и их конечными пользователями.

Финансовый рынок – это рынок финансовых активов, к ним относятся – золото, драгоценные металлы, национальная и иностранная валюта, ценные бумаги и др. На этом рынке происходят обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капиталов.

Задачами финансового рынка являются:

- предоставление эмитентам возможности мобилизовать внутренние источники финансирования и временно свободные денежные ресурсы для долгосрочных инвестиций и удовлетворения других потребностей;

- обеспечение перелива капиталов между его участниками для концентрации финансовых ресурсов в наиболее рентабельных сферах экономики;

- предоставление инвесторам (физ. и юридическим лицам) возможности сформировать свой инвестиционный портфель наилучшем образом с точки зрения сохранности капитала от инфляции и получении дополнительного дохода.

Составной частью финансового рынка является рынок ценных бумаг. Та часть рынка ценных бумаг, которая основывается на денежном капитале, называется фондовым рынком. Последний образует преимущественную часть рынка ценных бумаг. Поэтому на практике считаются синонимами понятия «рынок ценные бумаги» и «фондовый рынок».

Различают:

• Международные и национальные рынки ценных бумаг;

• Национальные и региональные рынки ценных бумаг;

• Рынки конкретных видов ценных бумаг:

• Рынки государственных и корпоративных ценных бумаг;

• Рынки первичных и производных ценных бумаг

Роль рынка ценных бумаг заключается, с одной стороны, в привлечении денежных средств из разных источников, а с другой – в эффективном вложении денежных средств в один из видов финансового рынка.

Функции рынка ценных бумаг можно разделить на две группы: общерыночные (присущие любому рынку) и специфические (отличающие его от др. рынков).

К общерыночным функциям относятся:

• Получение прибыли;

• Формирование цен;

• Сбор и систематизация информации об объектах торговли и ее участниках;

• Создание правил торговли, порядок разрешения споров между участниками и др.

Специфические функции рынка ценных бумаг – это:

• перевод сбережений населения из непроизводительной в производительную сферы;

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами деятельности;

• финансирование дефицита госбюджета на неинфляционной основе;

• страхование ценовых и финансовых рисков (хеджирование) через производные ценные бумаги.

Классификация рынка ценных бумаг осуществляется по разным признакам. Соответственно рынки ценных бумаг делятся на:

• первичные и вторичные;

• организованные и неорганизованные;

• биржевые и внебиржевые;

• кассовые и срочные.

Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами; вторичный рынок представляет собой обращение ранее выпущенных ценные бумаги, совокупность всех форм перехода ценных бумаг от одного владельца др. в течение всего срока их существования.

Организованный рынок ценных бумаг означает обращение ценных бумаг на основе твердых устойчивых правил между лицензированными профессиональными участниками рынка ценные бумаги. Неорганизованный рынок – обращение ценные бумаги без соблюдения единых правил.

Биржевой рынок представляет собой торговлю ценными бумагами на фондовых биржах, а внебиржевой – торговлю ценными бумагами вне фондовых институтов.

Кассовый (КЭШ или СПОТ рынок) – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение одного - двух рабочих дней. Срочный рынок объединяет разнообразные сделки со сроком исполнения более 2 дней (в пределах 3 месяцев).

Рынок ценных бумаг характеризуется значительным числом участников. Основными из них являются:

• эмитенты выпускают ценные бумаги в первичное обращение. По российскому законодательству они представляют собой юридические лица, крупу лиц, органы государственной власти. Действия эмитента определяются установленными правилами:

- эмиссия ценных бумаг должна быть адресной, направленной на определенного инвестора;

- время появления на первичном рынке ценные бумаги. Требует тщательной проработки;

- в эмиссии должны быть показаны инвестиционные, финансовые и экономические преимущества эмитента;

- чем ниже экономический статус эмитента, тем весомее должны быть гаранты.

В настоящее время в России ведущим корпоративным эмитентом являются банки.

• Инвесторы покупают ценные бумаги, выпущенные в обращение. Ценные бумаги. Принадлежат им на праве собственности или ином вещном владении. Инвесторы группируются на:

- индивидуальных;

- институциональных (коллективных);

- профессионалов рынка ценные бумаги.

В зависимости от цели инвестирования инвесторы бывают: стратегические инвесторы предполагают получить собственность и право управления ею, контроль над компанией. Портфельный инвестор рассчитывает только на доход от принадлежащих ему ценных бумаг.

• Фондовые посредники – это торговцы ценными бумагами, обеспечивающие связь между эмитентом и инвестором. Брокеры (действует как посредник по договору поручения или комиссии, физические и юридические лица) и дилеры (покупает и продает акции от своего имени и за свой счет, его доход – разница между ценой купли и ценой продажи).

• Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, включают:

- компании, управляющие ценными бумагами, переданными их владельцами, с целью обеспечения необходимой прибыли;

- коммерческие банки, которые по законодательству России на основе общей банковской лицензии, наряду с основной банковской деятельностью имеют право выступать в роли профессиональных дилеров, обычных инвесторов на рынке ценных бумаг;

- регистраторы – организации, которые по договору с эмитентами ведут реестр ценных бумаг, принадлежащих эмитенту;

- депозитарии – организации, оказывающие услуги по хранению сертификатов ценные бумаги, учету прав собственности на ценные бумаги;

- расчетно-клиринговые организации банковского типа – осуществляют обслуживание участников рынка ценных бумаг, ведут расчетные операции между ними, зачет взаимных требований между участниками расчетов; осуществляют сверку и корректировку информации по сделкам; гарантируют исполнение заключенных сделок;

- инвестиционные фонды – выступают как юридические лица, продающие свои акции и вкладывающие полученные средства в ценные бумаги других корпораций, дивиденды по которым обеспечивают им необходимые доходы.

• Государственные органы регулирования и др. госрегулирование может быть прямым и косвенным.